조선외 시추·운송 등 LNG 밸류체인 다 좋다(2022.09.19)

2022.09.19

조선 외 시추·운송 등 LNG 밸류체인 다 좋다 (newstomato.com)

조선 외 시추·운송 등 LNG 밸류체인 다 좋다

 

 

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2022.06.03

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미국 주도 LNG시장에서 본 글로벌 투자

서병수 byungsu.seo@miraeasset.com 이진호 jinho.lee.z@miraeasset.com

 

LNG 시장 성장 장기화

유럽/미국 LNG 수출입 주도에 이머징 가세

유럽, 아시아를 넘어 LNG 수입 주도: 22년 러시아 안보불안, 21년 신재생에너지 부족

미국, 갑작스러운 유럽 LNG 수요에 대응하며 수출 주도

이머징 지역, LNG 수출입 인프라 꾸준히 확대

 

LNG 인프라 시장의 혁신

민간 신생 기업들이 주도하는 LNG 혁신.

기존 LNG 인프라 대비 기간과 비용 단축하는 LNG 인프라 혁신들 연이어 나와

3대 혁신들: 모듈식 생산방식, 복잡하고 체계적인 자금구조, 외부기업과 협업과 분업화

민간 신생 기업들이 기존 LNG 강자 대신 LNG 혁신을 주도

 

투자 시사점

LNG, 에너지 시장 내 비중 확대 장기화

중단기적으로 유지될 LNG 업황: 소비량 23년 줄지 않아 가격 강세

LNG 시장 확대: 에너지 부담 증가, 신재생 에너지 촉진

LNG 혁신 기업들과 EPC 및 조선 기업들 중장기 투자 매력 상승.

 

C O N T E N T S

I. LNG 시장의 성장 : 유럽과 미국 그리고 이머징 3

1. 미국 주도 LNG 확산이 에너지 시장을 바꾸다 3

2. LNG 시장의 기본적 이해 4

3. LNG 시장의 장기 성장성 가속화 6

4. 북미 LNG 수출 인프라 투자 확대 11 

5. 유럽 LNG 수입 인프라 투자 확대 15

6. 북미와 유럽 이외 지역의 LNG 인프라 투자 확대 17

 

II. LNG 투자 아이디어 : 혁신과 시장 전망 19

1. LNG 인프라 시장의 혁신 19

2. 천연가스 시장 전망 : 2030년까지 수요 피크아웃은 없다 22

3. 투자 시사점 22

 

I. LNG 시장의 성장 : 유럽과 미국 그리고 이머징

 

1. 미국 주도 LNG 확산이 에너지 시장을 바꾸다 최근 러시아의 우크라이나 전쟁과 인플레이션 부담으로 전세계 증시가 매우 부진하다. 그러나 LNG 수출입과 관련된 기업들의 주가는 강세를 보이고 있다. 미국에 상장된 LNG 밸류체인 기업들의 주가는 연일 강세를 보이고 있고, 국내에서도 오랜 기간 부진했던 일부 조선 관련회사 주가도 시장 대비 선방하고 있다.

 

이는 LNG 산업이 지난 2년간 장기화될 큰 변화를 맞이했기 때문이다. 이 시기 전통적인 LNG 수입국인 아시아 국가들 대신 유럽 국가들의 LNG 수입이 크게 늘었는데, 이는 2021년 신재생에너지 공급 차질과 2022년 러시아의 우크라이나 침공에 따른 안보 불안이 겹쳤기 때문이다. 특히 안보불안이 고조된 2022년 상반기 유럽 LNG 수입은 빠르게 증가했다.

 

그리고 이런 LNG 수요 변화에 발빠르게 대응한 곳이 미국이다. 이 과정에서 LNG 산업이 단기간 빠 르게 성장하는 계기가 되었다.

 

더욱이 이런 변화는 아프리카의 해양 LNG 플랜트 투자를 촉진하고, 아시아 LNG 수입량 감소로 이어지면서 LNG 산업의 성장을 촉진시킨다. 이 과정에서 이머징 국가 들을 중심으로 한 꾸준한 수요 증가는 진행형이다.

LNG 시장이 이처럼 이례적으로 빠르게 변화하는 과정에서 이런 변화에 효과적으로 대응하는 혁신 기업들이 나타난 것도 특징적이다. 마치 테슬라가 전기차로의 전환을 촉진한 것처럼, 수많은 혁신 적인 민간 기업들이 LNG 시장 확대에 적극 나서고 있다. 이 보고서에선 이처럼 최근 LNG 시장 변화를 관련된 기업들의 활동을 통해 파악하고자 한다.

 

이를 위 해 주로 미국에 기반한 LNG 밸류체인에 속한 10개사(미국 상장 9개사 포함)들의 최근 분기 실적발 표를 포함한 회사 측 자료와 미국 에너지 정보국(EIA) 자료 그리고 전세계 원자재 시장 정보를 제공 하는 회사인 ICIS 및 언론 자료들을 조사했다.