브로드컴(AVGO)은 저평가된 종목일까?(2025.05.04)
2025.05.04
다음은 브로드컴의 5년간 그래프.
Broadcom – 과거 Avago로 알려졌던 이 회사는 2016년 원래의 Broadcom을 인수한 이후 현재의 이름을 사용하고 있습니다.
이 회사는 반도체와 인프라 소프트웨어를 판매하며, 반도체 부문은 모바일, 무선, 네트워킹, 데이터 스토리지, 산업 시장을 대상으로 다양한 칩을 제공합니다. 인프라 부문은 온프레미스 및 클라우드 기반 소프트웨어를 혼합하여 제공합니다.
Broadcom은 지난 10년간 적극적인 인수합병(M&A)을 통해 빠르게 성장해 왔습니다. 그러나 최근 성장의 대부분은 AI 시장 호황에 따른 네트워킹 및 광(Optical) 칩 매출 증가에서 비롯되었습니다. 2024 회계연도(작년 10월 종료) 기준, AI 관련 칩 매출은 3배 이상 증가하며 총매출의 약 1/4을 차지했습니다.
2019년부터 2024년까지 Broadcom의 매출과 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 전 이익)는 각각 연평균 18%, 20%
성장했습니다. 이는 팬데믹, 인플레이션, 금리 인상, 지정학적 갈등 등 시장을 뒤흔든 요인 속에서도 지속된 성장입니다.
향후 관세 부과가 칩 및 소프트웨어 사업에 단기적인 부담을 줄 수는 있지만, Broadcom의 규모와 사업 다변화는
장기 침체를 견디는 데 강점이 될 것입니다.
2024년부터 2027년까지는 매출과 조정 EBITDA가 연평균 각각 17%, 21% 성장할 것으로 분석가들은 예상하고 있습니다. AI 칩 판매는 계속해서 증가할 것으로 보이며, Broadcom은 클라우드 및 사이버보안 부문을 인수 확장을 통해 강화해 나갈 계획입니다.
현재 9575억 달러의 기업가치를 기준으로 보면, 올해 조정 EBITDA 대비 23배 수준의 밸류에이션은 비교적 합리적으로 평가됩니다. 따라서 Broadcom은 AI, 클라우드, 사이버보안 시장의 성장에 투자하기에 적합한 종목으로 볼 수 있습니다.
Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO), 저평가된 종목일까?
Broadcom Inc.(NASDAQ:AVGO)는 최근 몇 주간 비교적 큰 폭으로 주가가 상승하며 나스닥 시장에서 두각을 나타냈습니다. 이번 주가 상승은 분명 긍정적인 방향이지만, 여전히 연중 최고치에는 미치지 못하고 있습니다.
Broadcom은 대형주이며 애널리스트들의 분석도 활발히 이루어지고 있는 만큼, 회사 전망의 최근 변화는 이미 주가에 상당 부분 반영되었을 것이라 생각할 수 있습니다. 하지만 만약 여전히 이 종목이 저평가되어 있다면 어떨까요?
최근의 재무 데이터를 바탕으로 Broadcom의 전망과 적정 가치에 대해 살펴보겠습니다.
Broadcom의 적정 가치는 얼마일까?
우리의 가치평가 모델에 따르면 현재 Broadcom의 주가는 대체로 적정 수준에 거래되고 있는 것으로 보입니다. 현재 주가는 내재가치보다 약 3.59% 높은 수준에서 거래되고 있어, 지금 Broadcom 주식을 매수한다면 비교적 ‘적정한 가격’에 사는 셈입니다. 만약 Broadcom의 실제 가치가 190.49달러라고 믿는다면, 주가가 해당 수준으로 하락해도 손실은 크지 않을 것입니다.
하지만 앞으로 매수 기회가 올 수도 있습니다. Broadcom의 베타값(주가 변동성 측정 지표)이 높기 때문입니다.
이는 시장 전체보다 주가 변동 폭이 더 클 가능성이 있다는 뜻입니다. 시장이 약세장으로 전환될 경우,
Broadcom 주가는 시장 평균보다 더 크게 하락할 가능성이 있어, 그때가 매수 적기일 수 있습니다.
미래 전망은 주식 매수 시 중요한 요소입니다. 특히 포트폴리오의 성장성을 중시하는 투자자라면 더욱 그렇습니다. 가치투자자들은 본질적인 가치와 현재 주가의 차이를 더 중요하게 생각하겠지만, 보다 설득력 있는 투자 논리는 '고성장 가능성이 있는 저평가 종목'일 것입니다.
Broadcom의 경우 향후 몇 년간 이익이 두 배 이상 증가할 것으로 예상되면서 미래가 밝아 보입니다. 이는 결국 더 높은 현금 흐름으로 이어질 것이며, 주가 평가에도 긍정적인 영향을 줄 가능성이 높습니다.
이게 당신에게 의미하는 바는?
기존 주주라면?
현재 Broadcom(AVGO)의 긍정적인 전망은 이미 시장에 어느 정도 반영된 것으로 보이며, 주가는 본질 가치에 근접한 수준에서 거래되고 있습니다. 그러나 오늘 언급하지 않은 다른 중요한 요소들도 있습니다.
예를 들어, 경영진의 성과 이력 같은 요소들입니다. 이 부분은 마지막으로 종목을 검토한 이후로 변화가 있었나요? 만약 주가가 본질 가치 이하로 떨어진다면, 이 회사를 믿고 투자할 수 있을 만큼 자신이 있나요?
잠재적 투자자라면?
최근 AVGO를 눈여겨보고 있었다면, 지금은 꼭 매수하기에 최적의 시점은 아닐 수도 있습니다. 주가가 현재 적정 수준에서 거래되고 있기 때문입니다. 그러나 회사의 긍정적인 성장 전망은 고무적인 신호입니다. 따라서 향후 주가 조정 시 기회를 잡기 위해, 재무 구조의 건전성 등 다른 요소들도 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.
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2025년 기술주는 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 무역 정책으로 인해 극심한 변동성에 시달리고 있습니다.
4월 3일, 트럼프 대통령이 모든 수입품에 대해 광범위한 관세를 발표하면서 기술주는 코로나19 팬데믹 이후 최악의 하루를 기록했습니다. 특히 중국산 수입품에 대해 34%의 관세를 부과하겠다는 방침은 글로벌 무역전쟁 우려를 더욱 악화시켰습니다.
‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 대형 기술주 가운데 한 아이폰 제조업체는 중국 생산 의존도가 높다는 이유로 주가가 9% 이상 급락했습니다. 다른 주요 기술 기업들도 8~9% 하락했으며, 반도체 및 PC 제조업체는 두 자릿수의 낙폭을 기록했습니다.
기술주 비중이 높은 나스닥 지수는 6% 급락, 5년 만에 가장 큰 하락폭을 보였고, 2025년 들어 누적 하락률은 14%를 넘어서게 되었습니다.
최근의 혼란에도 불구하고, 기술주와 성장주에 대한 전반적인 낙관론은 장기적인 흐름에 의해 여전히 뒷받침되고 있습니다.
특히 Fisher Asset Management의 **켄 피셔(Ken Fisher)**는, 대형 기술기업들이 때때로 역풍을 맞기도 하지만, 강세장에서는 시장 평균을 상회하는 경향이 있고, 이는 전체 시장에 대한 자신감을 반영한다고 강조합니다.
그는 2024년의 주식 시장 랠리는 많은 이들이 인식하는 것보다 훨씬 더 폭넓었으며, 기술주와 커뮤니케이션 서비스 업종이 전반적인 성장세를 주도했다고 평가합니다. 기술주는 약세장에서 하락 폭이 클 수 있지만, 회복 국면에서는 꾸준한 회복력과 성장을 보여준 역사적 기록이 있어, 장기 투자자들에게 여전히 매력적인 선택지로 남아 있습니다.
이러한 점은, 지금처럼 큰 변동성이 있는 시기에도 기술주가 포트폴리오 상 전략적 가치를 유지하는 이유를 설명해줍니다. 특히 시장이 다시 상승세를 보일 때, 기술주는 그 모멘텀을 가장 강하게 반영하는 업종 중 하나로 꼽힙니다.
반등의 조짐은 4월 말에 나타났습니다.
4월 24일, 주요 지수들이 소폭 회복세를 보이며 기술주가 랠리를 주도했습니다. 미국과 중국이 무역 협상을
재개했다는 보도에 투자자들이 긍정적으로 반응했고, 이는 이전에 중국 측이 이를 부인했던 것과는 대조적입니다.
트럼프 대통령이 일부 관세를 철회할 수도 있다고 밝히면서 시장의 즉각적인 우려가 다소 완화되었지만,
여전히 높은 불확실성은 지속되고 있습니다.
애널리스트들은 최근 기술주 급락으로 시장 전반이 과매도 상태에 접어들었고, 이에 따라 단기적인 반등 가능성이 커졌다고
평가했습니다.
그러나 실적 발표가 엇갈리고, 산업 전반에 걸친 비용 상승은 여전히 투자자들의 신중한 태도를 유발하고 있어,
무역 정책이 기술주 및 전체 주식 시장에 미치는 영향이 여전히 예측 불가능하다는 점을 보여줍니다.
다음은 브로드컴의 손익계산서.
