ROE/PBR 비율(2025.05.05)

2025.05.05

 

자기자본수익률(ROE, Return on Equity)은 기업이 주주로부터 받은 자본을 얼마나 효율적으로 운용해 이익을

창출했는지를 나타내는 지표입니다.

ROE만 단독으로 "저평가" 여부를 판단하기는 어렵지만, 다음과 같은 조합 기준을 통해 ROE 기반 저평가 기업을

선별할 수 있습니다:

ROE로 저평가 여부를 판단하는 일반적 기준

       기준                                                                                     내용

ROE ≥ 10~15%	수익성이 높은 기업 (지속적으로 15% 이상이면 매우 우수)
PBR < 1	장부가치보다 시장가치가 낮음 → 저평가 가능성
ROE 대비 PBR 비율 낮음 (ROE/PBR 비율)	효율성 대비 주가 저평가

 

대표적인 판단 공식: ROE / PBR ≥ 10 이상이면 저평가 가능성

• 이 지표는 **"주당수익성 대비 얼마나 저렴하게 거래되는가"**를 의미
• 예:
  • A기업: ROE = 15%, PBR = 1.2 → 15 ÷ 1.2 = 12.5 → 저평가 가능성
  • B기업: ROE = 8%, PBR = 1.5 → 8 ÷ 1.5 = 5.33 → 고평가 가능성

보조적으로 고려해야 할 요소

• 지속적인 ROE 유지 여부: 일시적인 고ROE는 의미가 없음
• 부채비율이 지나치게 높으면 ROE가 왜곡될 수 있음
• ROE 높지만 성장성 낮으면 저평가가 아닐 수 있음
• 산업 평균 대비 분석이 중요 (예: 금융업은 ROE가 구조적으로 높음)

요약

ROE만으로 저평가를 판단하지 말고 PBR, ROE/PBR 비율, 성장성을 함께 봐야 하며,
일반적으로 ROE ≥ 10% + PBR < 1 또는 ROE/PBR ≥ 10이면 저평가 가능성 있다고 봅니다.

 

 

SK하이닉스(종목코드: 000660)의 최근 재무 지표를 기반으로 ROE(자기자본수익률)와 PBR(주가순자산비율)을 분석하여 저평가 여부를 판단해보겠습니다.

주요 재무 지표 (2024년 말 기준)

• ROE: 약 31.07%
  이는 최근 10년 평균 ROE인 13.92%를 크게 상회하는 수치로, 수익성이 매우 우수함을 나타냅니다. 
•  
• PBR: 약 1.66배
  이는 장부가치 대비 주가가 1.66배로 거래되고 있음을 의미합니다.
•  
• ROE/PBR 비율:
  31.07 ÷ 1.66 ≈ 18.72
  이 비율이 10 이상이면 저평가 가능성이 높다고 판단할 수 있습니다.

 평가 요약

          지표                                            수치                             해석

ROE	31.07%	매우 우수한 수익성
PBR	1.66배	장부가치 대비 주가가 높지 않음
ROE/PBR 비율	18.72	저평가 가능성 높음 (기준치 10 이상)

SK하이닉스는 높은 ROE와 상대적으로 낮은 PBR을 보이며, ROE/PBR 비율이 10을 크게 상회하여 저평가된 종목으로 판단됩니다.

추가 고려 사항

• 산업 평균 대비: SK하이닉스의 ROE는 반도체 업계 평균을 크게 상회합니다. (Wisesheets)
• 성장성 전망: HBM3E 등 고부가가치 메모리 제품의 수요 증가로 인해 향후 실적 개선이 기대됩니다. 
• 시장 전망: 애널리스트들은 SK하이닉스의 주가 상승 여력을 긍정적으로 보고 있습니다.

결론

SK하이닉스는 높은 수익성과 상대적으로 낮은 주가 수준을 보이며,

ROE/PBR 비율이 기준치를 크게 상회하여 저평가된 종목으로 판단됩니다.

 

특히, AI 및 고성능 메모리 수요 증가로 인한 성장성이 기대되어 투자 매력도가 높습니다.