중국 창신메모리, DRAM 가격 반등 속 첫 연간 흑자 기록(2026.01.02)
2026.01.02
요약:
회사는 2025년 매출을 550억~580억 위안(11조원~11.6조원)으로 보고했으며,
순이익 20억~35억 위안(4천억원~7천억원/1위안=200원계산)을 기록해 설립 이후 처음으로 연간 흑자를 달성했다.
참고로 SK하이닉스의 2025년 연간 예상 매출액은 94조원, 순이익 40조원으로 추정된다.
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CXMT logs first annual profit on DRAM price rebound
CXMT, DRAM 가격 반등 속 첫 연간 흑자 기록
중국의 메모리 반도체 기업 창신메모리테크놀로지스(CXMT)는 글로벌 DRAM 가격이 반등하고 보유 중이던 반도체 재고의 가치가 급등하면서, 수년간의 적자를 뒤로하고 2025년에 처음으로 연간 순이익을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.
이번 실적 개선은 장기간 이어졌던 대규모 설비투자 이후 나타난 결과로, 인공지능(AI) 인프라 수요가 빠르게 증가하면서 전 세계 메모리 공급이 타이트해진 시점과 맞물려 나타났다.
AI 서버와 고성능 컴퓨팅(HPC) 부문에서의 주문이 크게 늘어나면서, DRAM 시장은 2025년 초부터 새로운 업사이클에 진입했다.
이에 따라 주요 제품군 전반에서 계약 가격과 현물 가격이 동시에 상승했다.
CXMT는 이러한 회복 국면에 진입하기 전, 가격 침체기 동안 축적해 둔 약 280억 위안(약 40억7천만 달러) 규모의 DRAM 재고를 보유하고 있었다. 이후 가격이 상승하자 해당 재고를 훨씬 높은 가격에 판매할 수 있었고, 이는 단기간에 마진과 현금흐름을 크게 개선시키는 효과로 이어졌다.
비용 부담의 그늘
이번 가격 반등이 특히 중요했던 이유는, CXMT가 매우 무거운 비용 구조를 안은 상태에서 업사이클을 맞이했기 때문이다.
수년간 이어진 공격적인 생산능력 확대와 지속적인 기술 투자는 감가상각비와 연구개발비를 크게 끌어올렸고,
이는 수익성에 상당한 부담으로 작용해 왔다.
고정자산 감가상각비는 2024년에 약 150억 위안에 달했고, 2025년 상반기에도 110억 위안을 넘어서며,
시장이 본격적으로 개선되기 전까지 실적에 지속적인 압박을 가했다.
DRAM 제조는 여전히 막대한 자본과 고도의 기술을 요구하는 산업이다. CXMT는 DDR5, LPDDR5,
LPDDR5X와 같은 주력 세대로 기술 로드맵을 진전시키기 위해 대규모 투자를 이어왔다.
2022년부터 2025년 상반기까지 누적 연구개발비는 180억 위안을 넘어섰다.
초기에는 연구개발비가 매출의 절반을 넘는 수준에 이르기도 했는데, 이는 업계 평균을 크게 상회하는 수치로,
회사의 확장 국면에서 영업적자가 장기화되는 주요 원인 중 하나였다.
제품 믹스의 개선
이 같은 구조는 고부가가치 DRAM 제품이 본격적으로 출하되기 시작하면서 점차 변화했다.
DDR5와 첨단 저전력 DRAM의 양산 확대는 CXMT의 제품 믹스를 뚜렷하게 개선시켰고,
사이클 저점에서 생산된 재고의 장부가치도 시장 가격 상승과 함께 올라갔다.
여기에 가동률 상승 효과까지 더해지면서, 감가상각비를 더 큰 매출 기반에 분산시킬 수 있게 되었고,
이는 마진 압박을 완화하는 데 기여했다.
CXMT의 고객 기반은 중국 내 대형 기술 기업들에 집중돼 있다. 클라우드와 서버 시장에서는 Alibaba Cloud,
Tencent, ByteDance 등 국내 데이터센터 사업자들과 협력하고 있다.
개인용 컴퓨터 분야에서는 Lenovo의 공급망에 포함돼 있으며, 스마트폰 시장에서는 Xiaomi, Oppo, Vivo, Honor,
Transsion 등과의 품질 인증을 완료해, 다양한 최종 시장에 걸친 수요 기반을 확보하고 있다.
실적과 전망
DRAM 시장이 다시 판매자 우위 구조로 전환되면서, 가격 상승과 높은 가동률,
그리고 감가상각 부담의 완화가 맞물려 CXMT의 영업 실적은 뚜렷한 개선 흐름을 보였다.
회사는 2025년 매출을 550억~580억 위안(11조원~11.6조원)으로 보고했으며,
순이익 20억~35억 위안(4천억원~7천억원/1위안=200원계산)을 기록해 설립 이후 처음으로 연간 흑자를 달성했다.
특히 4분기에는 분기 기준으로 수십억 위안 규모의 이익을 거두며, 창사 이래 첫 분기 흑자를 기록했다.
이는 DRAM 가격 상승 효과와 함께, 고부가가치 제품 비중이 확대된 결과가 실적에 얼마나 큰 영향을 미쳤는지를
단적으로 보여준다.
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2026.02.07
중국 DRAM 찾기 시작… 글로벌 PC 공룡들의 조용한 선택 | CXMT 수준, 메모리 부족이 만든 변화, DRAM 공급 구조는 어떻게 바뀌는가
6분20초경---->창신메모리의 디램 크기는 삼성전자의 디램 크기보다 40%정도 크기 때문에,
웨이퍼 1장에서 나오는 수량이 적을 수밖에 없다.
8분경---->
tom’s HARDWARE에 따르면
CXMT의 DDR5는 품질과 수율 문제로 골머리를 앓고 있습니다.
예상치 못한 반전으로, CXMT가 작년 말 DDR5 메모리 생산을 시작했다는 소식이 전해지면서 업계는 중국 DRAM 제조업체인 CXMT가 저가형 DDR5 IC를 시장에 대량으로 공급할 계획이라는 우려를 표했습니다.
그러나 이후 CXMT가 구형 공정 기술(아마도 4세대 DRAM 공정)을 사용하여 16GB DDR5 메모리를 생산하고 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 이 때문에 CXMT의 DDR5 메모리는 삼성의 16GB DDR5 IC보다 크기가 40% 더 컸습니다.
즉, CXMT의 DDR5 DRAM은 삼성의 DDR5 칩보다 제조 원가가 훨씬 높아 시장에 대량으로 공급하기 어렵고
수익성이 떨어진다는 의미입니다.
하지만 CXMT의 DDR5 칩과 관련된 문제는 비용 문제만이 아니었습니다. 2025년 초에 실시된 CXMT의 DDR5 샘플 초기 테스트에서 약 60°C(밀집 시스템에서 DDR5 메모리 모듈이 일반적으로 사용하는 온도) 부근에서 안정성 문제가 발견되었고, 영하의 온도에서도 제대로 작동하지 않는 문제가 있었습니다.
이러한 문제로 인해 CXMT의 DDR5 IC를 기반으로 하는 모듈은 신뢰성 기준을 충족하지 못했습니다.
결국 CXMT는 DDR5 장치의 설계를 변경해야 했고, 이 과정에서 새로운 포토마스크(비용이 많이 드는 공정)를 제작해야 했습니다. 이 새로운 포토마스크를 통해 고온 및 저온 작동 문제를 해결했다고 합니다.
8분20초경----->
DDR5/DDR5 모듈
DDR5는 5세대 더블 데이터 레이트(DDR) 동기식 동적 랜덤 액세스 메모리입니다.
CXMT의 DDR5 칩은 최대 8000Mbps의 속도를 구현하며, 16Gb/24Gb 용량의 다이를 탑재하고, DDR4 대비 전력 소모를 약 20% 절감했습니다. 또한 온다이 ECC(Error Correction Code)와 향상된 전자파 간섭 방지 설계를 적용해, 높은 안정성과 데이터 무결성을 보장합니다.
CXMT는 다양한 폼팩터의 DDR5 모듈을 제공하여 서버, PC, 태블릿 등 여러 분야에 확장 가능한 솔루션을 지원하며, 차세대 스토리지 혁신으로 디지털 시대를 이끌고 있습니다.
DDR4 대비 전력 소모 수치는 내부 테스트 결과를 기준으로 합니다.