HD현대일렉트릭 '23년2분기 실적발표/ '25년 순이익 5530억 예상(2023.07.27)

2023.07.27

초고압 변압기 - HD현대일렉트릭 (hd-hyundaielectric.com)

 

HD현대일렉트릭 2023년2분기 매출 6425억원, 영업익 588억원, 순이익 374억원 달성.

2023년 성반기 매출 1조2111억, 영업익 1051억, 순이익 662억원.

 

2023년7월27일 현재 주가 73,300원,  시총 2조6423억원.

 

연결재무제표 기준 영업(잠정)실적(공정공시)

 

※ 동 정보는 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있음.
1. 연결실적내용				단위 : 억원, %
구분		당기실적	전기실적	전기대비증감율(%)	전년동기실적	전년동기대비증감율(%)
		(23년2분기)	(23년1분기)		(22년2분기)
매출액	당해실적	6,425	5,686	13.0	5,401	19.0
	누계실적	12,111	5,686	-	8,919	35.8
영업이익	당해실적	588	463	27.0	272	116.2
	누계실적	1,051	463	-	439	139.4
법인세비용차감전계속사업이익	당해실적	475	376	26.3	111	327.9
	누계실적	851	376	-	172	394.8
당기순이익	당해실적	374	288	29.9	83	350.6
	누계실적	662	288	-	154	329.9
지배기업 소유주지분 순이익	당해실적	377	292	29.1	84	348.8
	누계실적	669	292	-	155	331.6
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2. 정보제공내역		정보제공자		재정팀
		정보제공대상자		투자자 및 언론
		정보제공(예정)일시		2023년 7월 26일(수) 10:00
		행사명(장소)		2023년 2분기 경영실적 발표
3. 연락처(관련부서/전화번호)				재정팀 (02-746-7859)
4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 내용은 외부감사인의 검토가 완료되지 않은 상태에서 작성된 자료이므로 그 내용 중   일부는 회계검토 과정에서 변경될 수 있습니다. - 상기 실적은 억원 미만에서 반올림 하였습니다. - 기타 자세한 사항은 당사 홈페이지(https://www.hd-hyundaielectric.com)>회사소개>IR자료를 참조하시기 바랍니다.
※ 관련공시		-

 

 

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2023.07.17

analysis.downpdf (hankyung.com)

HD 현대일렉트릭 (267260/KS｜매수(유지) | T.P 90,000 원(상향))

2Q23 Preview: 높아지는 주가, 길어지는 사이클

- 2Q23 매출액 7,070 억원, 영업이익 610 억원 예상

 

- 22 년부터 시작된 전력기기 사이클은 장기화될 가능성이 높아 보임

- 인프라 투자증가로 인한 전력기기 수요증가 요인은 단기간에 끝날 가능성은 낮음

- 반대로 중전기기 업체들의 공장 증설은 보수적인 상황

 

- 목표주가 상향 (66,000 원 → 90,000원)

 

2Q23 Preview: 컨센서스 대비 소폭 상회 예상.

 

2Q23 매출액 7,070 억원(+30.9% YoY), 영업이익 610 억원(+126% YoY, OPM 8.7%) 를 전망한다.

컨센서스 영업이익 551 억원 대비해서 소폭(+11.6%) 상회하는 실적이 예 상된다.

22년부터 시작된 전력기기 사이클 이후 동사의 분기 실적은 변압기 수출 금액과 동조화 현상을 보여주고 있다.

 

2Q23 변압기 수출금액은 272 백만달러(+84.7% YoY)를 기록하면서 실적 서프라이즈 가능성이 높다고 판단한다.

24 년, 25 년 추정치 상향 최근 주가 상승으로 PBR 2.5 배까지 올라온 상황에서는 단순한 분기실적 보다는 장기 실적이 투자판단에 중요하다고 생각한다.

 

당사에서는 이번 전력기기 사이클이 장기화 될 것으로 판단하여 24 년, 25 년 추정치를 상향했다.

판단 근거는 다음과 같다.

 25, 26 년 인도 예정인 프로젝트 영업이익률은 장 납기 물량 임에도 Double-digit 영업이익률 인 것으로 보인다.

23 년 영업이익률 컨센서스 8.5%와 비교한다면 시간이 지나면서 실적 개선이 될 것으로 판단한다.

 

 IRA, CHIPS 법안을 발표한 이후 미국내 공장 증설로 전 력기기 수요가 증가하고 있다. 공장건설이 단기간에 끝날 가능성은 낮다고 생각한다.

 

 동사를 포함한 중전기기 업체들의 공장 증설이 보수적이다. Mitsubishi 를 포함한 경쟁업 체 역시 1,000 억원 이하규모에서 공장 증설이 나타나고 있다. 목표주가 상향 (66,000 원 → 90,000 원) Target PBR 은 기존과 동일한 2.5 배를 적용했다. 적용 BPS 시점을 23 년 26,631 원에서 24 년 35,599 원으로 수정했다.