2020.09.29-하나금융투자 보고서
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현대중공업과 LNG선 보냉재 940억원 규모 공급계약
동성화인텍은 현대중공업과 941억원 규모의 LNG선 보냉재공 급계약을 체결한 것을 전일 공시했다.
이번 계약으로 동성화인 텍의 수주잔량은 2022년 가을까지 가득 채우게 되었다.
한국 조선소들의 LNG선 수주잔량은 100여척 가량을 갖고 있으므로 동성화인텍이 추가적으로 가져올
보냉재 공급 계약은 여전히 남아 있는 것으로 보여진다. 줄어들었다. 동성화인텍은 현재 5,500억원 규모의 수주잔량을 갖고 있으며 이는 올해 예상 매출액 기준 1.5년치의 일감에 해당된다. 여유있는 수주잔량은 동성화인텍의 생산 효율을 높일 것이고 이는 영업실적의 개선 과 차입금의 감소로 이어질 전망이다.
동성화인텍의 순차입금 은 687억원 수준으로 지난해와 비교해 25% 가량 줄어들었고 연말까지 더욱 낮아질 것으로 예상된다. 조선소들의 추가적인 LNG선 수주 계약 기대 카타르 LNG 프로젝트를 비롯해 모잠비크, 야말 등 규모가 LNG선 발주 움직임은 4분기로 갈수록 더욱 분명해 질 것이 다. 천연가스 액화 기술을 사실상 독점하고 있는 Air Products는 카타르를 비롯해 최근 여러 국가들과 천연가스 액 화기술 공급계약을 체결하고 있다는 것이 이에 대한 근거가 될 것이다.
140K급 Moss LNG선의 시장 퇴출이 계속 되고 있다 는 점도 신규 LNG선 발주 계약을 자극하는 요인이 되고있다.
조선소들의 추가적인 LNG선 수주 계약이 늘어나면 이는 동성화인텍의 수주잔량 증가로 이어질 것이다.
목표주가 14,000원(유지), 투자의견 BUY(유지) 동성화인텍의 목표주가 14,000원과 투자의견 BUY를 유지한다.
늘어나고 있는 동성화인텍의 수주잔량은 영업실적의 성장과 현금흐름의 개선을 불러오게 될 것이다.
동성화인텍의 2020년 예상 실적은 매출액 3.705억원, 영업이익 355억원으 로 영업이익률 9.58%로 추정된다.
동성화인텍의 ROE는 2020년 28.1%에서 2021년은 31.9%, 2022년은 30.0%로 더욱 높아질 것으로 추정된다.