2025.08.28
요약:엔비디아는 매출과 순이익 모두 시장 전망치를 웃돌았고, 3분기 매출 전망도 기대치를 상회했지만,
핵심인 데이터센터 부문 매출이 예상에 못 미치자 시간외에서 주가가 하락한 것입니다.
In a statement, CEO Jensen Huang said production of its next-gen Blackwell chips "is ramping at full speed, and demand is extraordinary."
"The AI race is on," Huang added, "and Blackwell is the platform at its center."
젠슨 황 CEO는 성명에서 차세대 블랙웰(Blackwell) 칩 생산이 “전속력(full speed)으로 확대되고 있으며,
수요는 비상할 정도로 크다”고 강조했습니다.
그는 이어 “AI 경쟁은 이미 시작되었으며, 블랙웰이 그 중심(platform)에 있다”고 덧붙였습니다.
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엔비디아(Nvidia, NVDA) 주가는 2분기 데이터센터 매출이 시장 예상치를 밑돌면서 하락했습니다.
젠슨 황 CEO가 이끄는 엔비디아는 매출과 순이익 모두 시장 전망치를 웃돌았고, 3분기 매출 전망도 기대치를 상회했지만, 핵심인 데이터센터 부문 매출이 예상에 못 미치자 주가가 하락한 것입니다.
Here's what Nvidia reported against Wall Street analyst estimates, according to Bloomberg data:
- Earnings per share: $1.04 compared with estimates of $1.01 and $0.68 in the same quarter a year ago.
- Revenue: $46.7 billion compared with estimates of $46.2 billion and $30 billion last year.
- Adjusted gross margin: 72.7%
- Data center: +56% year over year to $41.1 billion compared with estimates of $41.2 billion.
- Gaming: +49% year over year to $4.3 billion, compared with estimates of $3.8 billion.
블룸버그 자료에 따르면, 엔비디아의 실적은 월가 애널리스트 예상치와 다음과 같이 비교됩니다:
- 주당순이익(EPS): 1.04달러
→ 예상치 1.01달러, 전년 동기 0.68달러 - 매출: 467억 달러
→ 예상치 462억 달러, 전년 동기 300억 달러 - 조정 후 매출총이익률: 72.7%(이는 1분기 71.8%보다 개선된 것)
- 데이터센터 매출: 411억 달러 (전년 대비 +56%)→ 예상치 412억 달러.
- 게이밍 매출: 43억 달러 (전년 대비 +49%)
→ 예상치 38억 달러
즉, 전체 매출과 EPS는 예상을 웃돌았지만, 데이터센터 매출이 시장 예상치(412억 달러)를 소폭 밑돌아 주가에 부담이 된 것으로 보입니다.
엔비디아는 3분기 매출을 약 540억 달러(±2%)로 전망했습니다. 시장 예상치는 534억 달러였습니다.
실적 발표 직후 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 한때 4% 하락했습니다. 실적 발표 전 옵션 시장에서는 엔비디아 주가가 실적 발표 이후 약 6% — 금액으로는 약 2,600억 달러 규모 — 변동할 것으로 이미 반영되어 있었습니다.
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2025.08.28
Nvidia stock sinks after data center sales miss forecasts, CEO calls Blackwell demand 'extraordinary'
엔비디아 주가는 데이터센터 매출이 시장 예상치를 밑돌자 하락했습니다.
젠슨 황 CEO는 그러나 블랙웰(Blackwell) GPU 수요가 “비상할 정도로 크다(extraordinary)”고 강조하며,
향후 성장에 대한 자신감을 나타냈습니다.
엔비디아(Nvidia, NVDA)는 수요일 장 마감 후 발표한 2분기 실적에서 매출과 순이익 모두 시장 예상치를 웃돌았지만, 데이터센터 매출이 애널리스트 전망에 소폭 못 미치면서 시간외 거래에서 주가가 하락했습니다.
블룸버그 자료에 따르면 엔비디아의 2분기 데이터센터 매출은 411억 달러로, 예상치인 413억 달러에 미치지 못했습니다. 전년 동기 데이터센터 매출은 262억 달러였습니다. 이번 수치에는 중국 시장에 판매된 저전력 H20 칩 매출은 포함되지 않았습니다.
또한 엔비디아는 데이터센터 매출의 약 50%가 대형 클라우드 서비스 업체(하이퍼스케일러)에서 발생했다고 밝혔습니다.
이 소식 이후 엔비디아 주가는 시간외 거래에서 3% 이상 하락했습니다.
엔비디아는 조정 주당순이익(EPS) 1.05달러, 매출 467억 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 시장 예상치인 EPS 1.01달러, 매출 462억 달러를 웃돈 수치입니다. 전년 동기에는 EPS 0.68달러, 매출 300억 달러를 기록했었습니다.
또한 엔비디아는 3분기 매출 전망치를 540억 달러(±2%)로 제시했으며, 이는 시장 예상치인 534억 달러를 상회하는 수준입니다. 회사 측은 이번 전망치에 H20 칩 매출은 포함되지 않았다고 설명했습니다. 아울러 600억 달러 규모의 자사주 매입 추가 계획도 승인했습니다.
수요일 오후 기준 엔비디아 주가는 올해 들어 35% 상승했으며, 지난 12개월 동안은 40% 이상 올랐습니다. 특히 7월에는 시가총액이 처음으로 4조 달러를 돌파하며 세계 최초로 이 기록을 세운 기업이 되었습니다.\
Nvidia's EPS and revenue growth have moderated over the past few quarters following the massive growth spikes it saw during the onset of the AI craze. Total revenue growth in its latest quarter came in at the slowest pace since the first quarter of its fiscal year 2024.
엔비디아의 EPS와 매출 성장은 AI 열풍이 시작될 당시의 폭발적인 증가세에 비해 최근 몇 분기 동안은 다소 완화되었습니다. 이번 분기의 전체 매출 성장률은 2024 회계연도 1분기 이후 가장 느린 수준을 기록했습니다.
Nvidia CFO Colette Kress noted that data center compute revenue declined 1% sequentially as a result of a $4 billion reduction in H20 sales. Revenue in gaming, Nvidia's second-largest segment, hit $4.3 billion, above estimates.
코렛 크레스(CFO)는 데이터센터 컴퓨트 매출이 전분기 대비 1% 감소했으며, 이는 H20 칩 매출이 40억 달러 줄어든 영향이라고 설명했습니다. 반면 엔비디아의 두 번째로 큰 부문인 게이밍 매출은 43억 달러를 기록해 시장 예상치를 상회했습니다.
In a statement, CEO Jensen Huang said production of its next-gen Blackwell chips "is ramping at full speed, and demand is extraordinary."
"The AI race is on," Huang added, "and Blackwell is the platform at its center."
젠슨 황 CEO는 성명에서 차세대 블랙웰(Blackwell) 칩 생산이 “전속력(full speed)으로 확대되고 있으며,
수요는 비상할 정도로 크다”고 강조했습니다.
그는 이어 “AI 경쟁은 이미 시작되었으며, 블랙웰이 그 중심(platform)에 있다”고 덧붙였습니다.
아래 그림은 엔비디아의 매출은 사상 최고치를 기록했으나, 매출 성장률은 2024년1분기이후 하락하고 있는 것을
보여 주고있다.
이번 실적 발표는 엔비디아와 트럼프 행정부 간의 일련의 조치 이후에 나온 것입니다. 트럼프 대통령은 처음에는 엔비디아의 중국 반도체 판매를 금지했다가, 이후 해당 금지를 해제하는 대신 중국 매출의 15%를 미국 정부에 납부하도록 요구했습니다.
트럼프는 4월에 중국 판매를 금지했고, 7월에 금지를 철회했으며, 8월에는 15% 수수료(매출 분배)를 추가했습니다.
또한 트럼프 대통령은 반도체 업체들이 미국 내 생산을 약속하지 않으면 미국으로 반입되는 반도체에 100% 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 다만 엔비디아는 이 관세에서 면제될 것으로 보입니다.
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Nvidia earnings: CEO Jensen Huang talks data centers, Trump, & China
Nvidia (NVDA) posted second quarter results that topped Wall Street estimates on both the top and bottom lines. However, the chip giant's data center revenue fell short of what analysts were expecting.
In a wide-ranging interview, CEO Jensen Huang discusses the data center business, President Trump's AI push, the opportunity in China, and Nvidia's role in the Nintendo Switch 2.
엔비디아(Nvidia, NVDA)는 2분기 실적에서 매출과 순이익 모두 월가의 예상치를 웃돌았습니다. 그러나 데이터센터 매출은 애널리스트들의 기대에 다소 못 미쳤습니다.
젠슨 황 CEO는 폭넓은 인터뷰에서 데이터센터 사업, 트럼프 대통령의 AI 육성 정책, 중국 시장에서의 기회, 그리고 닌텐도 스위치2에서 엔비디아가 맡고 있는 역할에 대해 의견을 밝혔습니다.
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Nvidia's data center sales miss: Is it time to sound the alarm?
00:00 Speaker A
Do you do you see anything in the print, whether it's that data center sales miss we talked about, whether it's the forecast uh for fiscal Q3, it looks like that's it's in line with consensus, but maybe lower than some had had estimated. Anything there, Angelo, that causes you any kind of more general concern about that broader AI trade and trend?
00:26 Angelo
No, no, not you know, not at all. I mean, if anything, when you look at the October uh quarter guide, Nvidia specifically uh excluded any type of revenue from uh to China. So, um if anything, you know, you you're looking at zero revenue um for the July quarter out in China. In fact, you're talking about a 4 billion uh revenue hit um in that July quarter from China the lack of China revenue. And now in the October quarter, the fact that they didn't add any China revenue at all, um to tells me that, hey, listen, um the the business prospects, the demand environment looks extremely strong, um in the Western markets and um, you know, to maybe to the point of last guest, there there is upside potential once you start uh potentially adding in China. I think the call will be extremely important because you do have um everyone's going to be listening in to what Jensen has to say about that China opportunity, when we could potentially see revenue ramp. Is there some sort of uh, you know, uh suspension on the H20? are they're going to prevent the H20 um forgo it and waiting for a B30 ramp, a Blackwell ramp into China. all questions that I think um investors are going to be waiting to hear on the call.
01:35 Speaker A
Do you think, Angelo, I mean, if I'm an investor in this name, I I am wondering what is the long-term opportunity for for Nvidia in China. And just given all the headlines and cross currents and political posturing, do do you think we can say with any certainty and real clarity right now what that opportunity is? Like how much money Jensen Wo can really make over there?
02:03 Angelo
Yeah, I mean listen, you kind of try to think about this. I mean, he Jensen alluded to it being a $50 billion dollar market opportunity in, you know, over the next year or so. And, you know, our view is, you know, they could potentially take 30 to 35 billion in revenue. And um, you know, again, it it remains to be seen exactly whether or not that could happen.
I don't think that can happen within without a Blackwell offering in that market. I think Jensen's really um trying to push that with the administration. I think he's going to get that, his wish at some point in time. Hopefully sooner than later.
Maybe he gets thrown in with a larger China deal with the US, but um once we do get that approval and um Nvidia can start selling, you know, a Blackwell chip into China. Um again, I do think you're going to hear on the call, you know, Jensen really talk about the the fact that hey, listen, there's a massive opportunity in China and the fact that hey Nvidia really needs the China market to be successful here.
And then, you know, when you kind of think about just the run rate here in revenue in in order to kind of meet some of the maybe higher expectations that have been thrown into the the revenue numbers into 2026 and 2027, it would be nice to see some um, you know, China revenue really start um ramping up here because um you need to start seeing some diversification really away from these cloud service providers here in the US.
00:00
진행자 A:
데이터센터 매출 부진이라든지, 이번 회계연도 3분기 가이던스가 컨센서스와는 일치하지만 일부 예상보다는 낮게 나온 점이라든지, 이런 부분에서 AI 관련 투자나 추세 전반에 대해 우려할 만한 점이 있습니까, 앤젤로?
00:26
Angelo:
아니요, 전혀 없습니다. 오히려 10월 분기 가이던스를 보면, 엔비디아가 중국 매출을 전혀 포함하지 않았다는 점이 중요합니다. 즉, 7월 분기에는 중국에서의 매출이 제로였던 것이고, 사실상 40억 달러 규모의 매출 타격을 입은 셈입니다. 그리고 10월 분기에도 중국 매출을 하나도 반영하지 않았다는 건, 서방 시장에서의 사업 전망과 수요 환경이 매우 강하다는 것을 보여줍니다.
또, 이전 게스트가 말했듯 중국 매출이 더해진다면 추가적인 상승 여력이 있습니다. 그래서 이번 컨퍼런스콜이 매우 중요할 겁니다. 모든 투자자들이 젠슨 황이 중국 기회에 대해 어떤 발언을 하는지, 언제쯤 매출이 다시 늘어날 수 있을지 귀 기울일 테니까요. H20 판매가 일시 중단된 건지, 아니면 H20을 건너뛰고 블랙웰(B30) 출시를 기다리는 건지 등등, 이런 부분이 투자자들이 궁금해하는 핵심 질문들입니다.
01:35
진행자 A:
앤젤로, 만약 제가 엔비디아 투자자라면, 중국 시장에서 장기적으로 얼마나 기회가 있는지 궁금할 겁니다. 워낙 뉴스 헤드라인이나 정치적 셈법이 뒤엉켜 있다 보니, 지금 시점에서 젠슨 황이 중국에서 얼마를 벌 수 있을지 확실하게 말할 수 있을까요?
02:03
Angelo:
네, 젠슨 황이 언급했듯이 앞으로 1년 정도 안에 약 500억 달러 시장 기회가 있다고 봅니다. 저희의 전망으로는 그중 300억~350억 달러 정도를 엔비디아가 가져갈 수 있을 것이라 생각합니다. 물론 실제로 그렇게 될지는 지켜봐야겠죠. 블랙웰 칩이 중국 시장에 들어가지 않는다면 그렇게까지 성장하기는 어렵다고 봅니다.
그래서 젠슨 황이 행정부와 협상을 적극적으로 밀어붙이고 있는 것이고, 결국에는 원하는 결과를 얻을 거라고 봅니다. 빠르면 더 좋겠지만, 어쩌면 미국과 중국 간의 더 큰 협상 패키지 안에 포함될 수도 있습니다. 어쨌든 승인이 나서 엔비디아가 블랙웰 칩을 중국에 판매할 수 있게 된다면, 젠슨 황은 분명 컨퍼런스콜에서 중국 시장 기회가 엄청나다는 점, 그리고 엔비디아가 성공하려면 중국 시장이 반드시 필요하다는 점을 강조할 겁니다.
또, 매출 성장률의 흐름을 감안하면, 2026년이나 2027년에 시장의 높은 기대치를 충족시키려면 중국 매출이 본격적으로 증가하는 것이 필요합니다. 왜냐하면 현재로서는 미국 내 클라우드 서비스 업체들에 지나치게 의존하고 있기 때문에, 중국 매출이 더해져야 매출 다변화도 가능하기 때문입니다.