오라클, 2026년3분기 매출 25조 ‘어닝 서프라이즈’(2026.03.11)

2026.03.11

오라클 3분기(12월~2월) 호실적 발표로 시간외 11% 상승중.

 

Oracle Corporation (ORCL) Stock Price, News, Quote & History - Yahoo Finance

 

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오라클, 분기 매출 25조 ‘어닝 서프라이즈’

오라클, 분기 매출 25조 ‘어닝 서프라이즈’

 

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Oracle Corporation (ORCL) Q3 FY2026 earnings call transcript

 

Operator

안녕하세요. 대기해 주셔서 감사합니다. 저는 오늘 컨퍼런스 진행을 맡은 오퍼레이터 Regina입니다. 지금부터 Oracle Corporation의 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 이제 Investor Relations 책임자인 Ken Bond에게 진행을 넘기겠습니다. 말씀해 주십시오.

 

Ken Bond(Head of Investor Relations)

 

감사합니다,  Oracle의 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

 

오늘 통화에는 회장 겸 최고기술책임자(CTO) Larry Ellison, 최고경영자(CEO) Clay Magouyrk, 최고경영자(CEO) Mike Sicilia, 그리고 최고재무책임자(Principal Financial Officer) Doug Kehring이 함께하고 있습니다.

 

가장 최근 분기의 추가 재무 세부 정보, 향후 실적 가이던스, GAAP 기준과 non-GAAP 기준 간의 조정 내역, 그리고 최근 Oracle Cloud 서비스를 구매했거나 Oracle Cloud에서 서비스를 시작한 주요 고객 목록이 포함된 보도자료와 재무표 사본은 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

 

또한 안내드리면, 오늘 논의에는 미래예측 진술(forward-looking statements)이 포함되며, 당사 사업과 관련된 몇 가지 중요한 요인들에 대해서도 말씀드릴 예정입니다. 이러한 미래예측 진술은 실제 결과가 오늘 발표되는 내용과 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다.

 

따라서 이러한 미래예측 진술에 지나치게 의존하지 않으시기를 당부드립니다. 또한 당사의 가장 최근 보고서인 10-K와 10-Q 보고서 및 관련 수정 보고서를 검토해 보시기를 권장드립니다.

 

마지막으로, 새로운 정보나 향후 발생할 사건을 반영하여 당사의 실적이나 이러한 미래예측 진술을 수정할 의무는 없다는 점을 말씀드립니다.

 

이제 질의응답(Q&A) 세션으로 넘어가기 전에 몇 가지 준비된 발언을 먼저 진행하겠습니다. 그럼 Doug에게 발언을 넘기겠습니다.

 

Doug Kehring

Principal Financial Officer

 

감사합니다, Ken. 먼저 이번 실적 보도자료와 컨퍼런스 콜과 관련해 우리가 변경한 사항부터 말씀드리겠습니다.

 

보도자료에서는 기존에 실적 발표 콜에서 제공하던 보충 재무 지표(supplemental financial metrics)를 보다 명확하고 구체적으로 정리해 두었습니다. 이를 통해 여러분께서 해당 정보를 문서 형태로 사전에 확인하실 수 있도록 했습니다.

 

실적 발표 콜 진행 방식과 관련해서는, 저는 간단히 말씀드린 뒤 Mike와 Clay에게 바통을 넘겨 우리 사업에 대한 보다 자세한 설명을 하도록 하겠습니다. 이후에는 Larry를 포함한 저희 모두가 질의응답에 참여할 예정입니다.

 

3분기 실적과 관련해서 말씀드리면, 전반적으로 시장 기대치를 뛰어넘는 매우 훌륭한 분기였습니다.

 

보도자료에서 강조했듯이, 우리의 성장 모멘텀은 계속 가속되고 있습니다. 3분기는 지난 15년 이상 동안 처음으로, 유기적 총매출(organic total revenue)과 유기적 non-GAAP EPS가 모두 미 달러 기준 20% 이상 성장한 분기였습니다.

 

몇 가지 사항만 간단히 말씀드린 뒤 CEO들에게 발언을 넘기겠습니다.

첫째, 올해 1월 TikTok U.S.는 미국 내 데이터 운영을 ByteDance로부터 분리하여 독립 회사로 전환하는 작업을 완료했습니다. Oracle은 이 회사의 이사회 의석과 함께 지분 15%를 보유하게 되었습니다.

 

재무적 영향과 관련해 말씀드리면, 우리가 기술 공급업체로서 제공해 오던 서비스와 관련된 매출에는 변화가 없습니다. 해당 서비스는 이전과 동일하게 계속 제공되고 있습니다.

 

지분 투자와 관련해서는 지분법(equity method)으로 회계 처리할 예정이며, 1월 말 투자 완료 시점부터 3월 31일까지의 기간 동안 발생한 신규 회사의 이익 중 당사의 지분 몫을 보고 시점이 약 두 달 지연되는 구조에 따라 4분기(Q4) 실적에 반영하게 됩니다.

 

이 금액은 손익계산서에서 영업 외 손익(non-operating income 또는 loss)으로 기록되며, 기존 재무 실적에 추가되는 형태로 반영됩니다.

 

둘째로, 2월에 우리는 최대 500억 달러 규모의 부채 및 지분 금융 조달 계획을 발표했습니다.

또한 2026년 동안에는 이 금액을 초과하여 추가 채권을 발행할 계획이 없다는 점도 함께 밝혔습니다.

 

발표 후 며칠 만에 우리는 투자등급 채권과 의무 전환 우선주(mandatory convertible preferred stock)를

결합한 방식으로 300억 달러를 조달했으며,

주문 규모는 기록적인 수준으로 대규모 초과 수요(oversubscription)를 보였습니다.

 

또한 보도자료에서 언급했듯이, 해당 자금 조달 프로그램 중 시장매도 방식(at-the-market)의 주식 발행 부분은

아직 시작하지 않았습니다.

 

마지막으로 한 가지 말씀드리자면, 우리 사업의 규모와 복잡성이 계속 커지고 있음에도 불구하고

우리는 분기 마지막 날로부터 단 10일 만에 재무 실적을 발표하고 있습니다.

 

Oracle Fusion을 활용해 우리는 S&P 500 기업 중 어떤 기업보다도 빠르게 재무 마감을 완료하고 실적을 공시하고 있으며,

이는 우리에게 중요한 전략적 이점을 제공할 뿐 아니라 Fusion 고객들도 자신의 기업에서 동일한 방식으로

재무 마감을 빠르게 할 수 있도록 돕는 기회가 되고 있습니다.

 

그럼 이제 Mike에게 발언을 넘기겠습니다.

 

Mike Sicilia-CEO

 

감사합니다, Doug. Doug가 방금 자세히 설명했듯이, 우리는 이번 분기에 전 부문에서 정말 훌륭한 실적을 거두었고,

계속해서 강한 실행력을 보여주고 있습니다.

 

우리의 애플리케이션 사업에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. Oracle은 시장에서 가장 빠르게 성장하고 있으며

가장 완전한 클라우드 애플리케이션 제품군을 보유하고 있습니다. 이 점은 분명합니다.

 

Oracle의 SaaS 솔루션은 산업별로 완비된 플랫폼으로, 높은 확장성, 신뢰성, 보안성, 그리고 규제 준수 시스템과 프로세스를

갖추고 있습니다. 고객들은 자사 비즈니스를 운영하는 핵심 시스템을 Oracle이 맡아 운영하도록 신뢰하고 있습니다.

 

고정 환율 기준(constant currency)으로 이번 분기 클라우드 애플리케이션 매출은 11% 증가했으며,

연환산 기준 매출 규모는 161억 달러에 도달했습니다.

 

이 가운데 Fusion ERP는 14% 증가했고, Fusion SCM은 15%, Fusion HCM은 15%, Fusion CX는 6% 증가했습니다.

NetSuite는 11% 증가했습니다.

 

또한 호텔, 건설, 유통, 은행, 레스토랑, 지방정부, 통신 분야를 아우르는 산업별 SaaS 솔루션 매출은

합산 기준으로 19% 증가했습니다.

 

물론 이번 분기 애플리케이션 부문의 성장에 매우 만족하고 있습니다.

 

이와 관련해 최근 제기되고 있는 이른바 “SaaS 종말론(SaaS apocalypse)”에 대해 몇 마디 말씀드리겠습니다.

 

여러분도 모두 들어보셨겠지만, AI를 활용해 빠르게 코딩하는 새로운 기업들이 등장하면서 SaaS의 시대가 끝날 것이라는

주장이나 이론이 있습니다. 저는 전혀 그렇게 생각하지 않습니다.

 

AI 도구와 그 코딩 능력이 위협이 될 수 있다는 점은 인정합니다. 하지만 그것은 우리가 이러한 기술을

도입하지 않을 때의 이야기입니다. 실제로 우리는 이를 매우 빠르게 도입하고 있습니다.

 

Oracle은 최고 수준의 AI 코딩 도구와 최고의 개발자들을 활용해 SaaS 사업을 더욱 가속화하고 있을 뿐 아니라,

여러 산업에 걸쳐 전체 생태계를 지원하는 솔루션을 제공하고 있습니다.

 

Oracle 내부에서 AI 코딩 도구를 활용함으로써 더 작은 엔지니어링 팀으로도 고객에게

더 완성도 높은 솔루션을 더 빠르게 제공할 수 있게 되었습니다.

 

우리는 AI를 활용해 완전히 새로운 SaaS 제품을 개발하고 있으며, 동시에 기존 애플리케이션 제품군에도

AI 에이전트를 직접 내장하고 있습니다.

 

AI를 적극 도입하고 소규모 엔지니어링 팀을 활용해 우리는 최근 세 가지 새로운 CX 애플리케이션을 개발했습니다.

리드 생성 및 검증(Lead generation and qualification), 영업 오케스트레이션(Sales orchestration), 자동 판매(Automated selling), 그리고 새로운 웹사이트 생성기(website generator)입니다.

 

실제로 우리는 이 웹사이트 생성기를 사용해 새로운 Oracle.com을 구축하고 출시했습니다.

 

이 새로운 CX 제품들은 단순히 매출 예측을 관리하거나 이메일 열람률을 높이기 위한 것이 아니라, 고객들이 실제로 판매 활동을 수행하도록 돕기 위해 설계된 제품입니다. 이러한 세 가지 제품은 Salesforce.com에는 없는 기능들입니다.

 

물론 Salesforce.com은 OCI(Oracle Cloud Infrastructure), AI 데이터 플랫폼, Fusion ERP, 그리고 완전한 산업별 솔루션 제품군도 보유하고 있지 않습니다.

 

AI 기반의 완전한 엔드투엔드(end-to-end) 생태계 자동화 플랫폼은 Oracle만이 제공할 수 있는 매우 독특한 역량입니다.

 

또한 우리는 이미 수평적 백오피스 애플리케이션과 산업별 애플리케이션 안에 1,000개가 넘는 AI 에이전트를 구축해 제공하고 있습니다.

 

여기에는 고객들이 직접 구축하고 있는 에이전트나, 우리가 내부적으로 사용하고 있는 대규모 에이전트 집단은 포함되지도 않습니다. 이들은 모두 우리의 애플리케이션과 기존 업무 프로세스에 바로 내장된 AI 기능들입니다.

 

좋은 예로 헬스케어 분야를 들 수 있습니다. 당사의 완전히 새로운 AI 기반 통합 EHR(전자건강기록, electronic health record) 시스템이 이미 시장에서 가동 중이며, 그 성과도 매우 분명하게 나타나고 있습니다.

 

우리는 행정 업무 부담을 줄이고 있고, 의료진이 더 많은 환자를 진료할 수 있도록 하며, 의료 서비스 접근성을 개선하고, 의료 제공자의 만족도도 높이고 있습니다.

 

또 다른 예로 은행 부문에서는, 우리는 AI 기반의 종합 SaaS 플랫폼을 제공하고 있습니다. 여기에는 기업금융, 소매금융, 투자은행, 자금세탁방지, 금융범죄 및 규제 준수, 결제, 공급망 금융, CX, ERP, HCM까지 모두 포함됩니다.

 

이 은행용 제품군만 하더라도 수백 개의 내장형 AI 에이전트를 포함하고 있으며, 이 모든 기능은 고객들에게 추가 비용 없이 제공됩니다.

 

소매 분야에서도 우리의 AI 기반 솔루션은 상품 기획(merchandising), 상품 구성 계획(assortment planning), 공급망 관리, POS(point-of-sale), 커머스, 그리고 물론 ERP, CX, HCM까지 폭넓게 아우르고 있습니다.

 

요약하자면, 이러한 시스템들은 단순히 몇 가지 틈새 기능을 여기저기에서 모아 붙여 AI라고 이름 붙인 형태로 대체될 수 있는 시스템이 아닙니다. 물론 일부 규모가 작거나 단일 기능에 집중한 SaaS 업체들은 실제로 시장에서 도태될 수도 있습니다. 그러나 Oracle은 그 대상이 아닙니다.

 

이제 애플리케이션 분야에서 3분기에 거둔 몇 가지 주요 수주 사례를 말씀드리겠습니다.

물론 이는 전체 목록이 아니라 아주 일부만 소개하는 것입니다.

 

Memorial Hermann Health System은 Fusion ERP, SCM, HCM을 선택했습니다. 이는 Workday를 제치고 따낸 수주입니다.

 

University of New South Wales 역시 Fusion ERP와 HCM을 선택했으며, 이 또한 Workday를 제치고 얻은 계약입니다.

 

Gray Media는 Fusion EPM과 ERP를 선택했으며, 이 역시 Workday와 SAP를 모두 제치고 얻은 수주입니다.

 

Investec Bank는 Fusion EPM과 ERP를 SAP를 제치고 선택했습니다.

HID Global Corporation도 Fusion ERP와 SCM을 SAP 대신 선택했습니다.

 

Ethiopian Shipping and Logistics Services Enterprise 역시 Fusion ERP, SCM, HCM을 선택했으며, 이 또한 SAP를 제치고 이루어진 계약입니다.

 

한 주요 월스트리트 은행은 자사의 전체 사업과 모든 사업 부문에 대해 Fusion ERP를 표준 시스템으로 채택하기로 결정했으며, 기존 SAP 시스템을 전면적으로 교체하게 됩니다.

 

Loudoun County Public Schools는 Fusion ERP, EPM, HCM, SCM을 선택했습니다.

The J.M. Smucker Company는 Fusion ERP와 EPM을 선택했습니다.

 

Westfield Insurance는 Fusion ERP, EPM, HCM, 그리고 조달(procurement) 솔루션을 선택했습니다.

 

Mitsubishi UFJ Financial Group은 기존에 Oracle Cloud와 데이터베이스 고객이었으며, 이제 Fusion ERP와 산업별 SaaS 애플리케이션까지 도입을 확대하고 있습니다.

 

쿠웨이트의 stc Co는 기존의 주요 기술 고객으로, 성장 지원을 위해 EBS(Oracle E-Business Suite)를 클라우드로 이전하고 있습니다.

 

지금 말씀드린 것은 이번 분기에 이뤄진 주요 애플리케이션 수주 사례 중 아주 일부에 불과합니다.

 

이번 분기에는 2,000개 이상의 고객이 실제로 시스템을 가동(go live)했습니다.

산업별 애플리케이션과 Fusion 애플리케이션을 모두 합쳐 보면, 3분기에 2,000개 이상의 고객이 서비스를 시작했습니다.

 

더 중요한 점은 서비스 가동까지 걸리는 중간 소요 시간(median time to live)이 계속 단축되고 있다는 것입니다.

 

이번 분기에 실제 가동된 사례 중 일부만 간단히 말씀드리겠습니다.

 

Hearst는 기존 ERP에 EPM과 HCM을 추가로 도입했습니다.

J.M. Huber Corporation은 Fusion ERP와 SCM 전반에 걸쳐 시스템을 가동했습니다.

 

Emirates Health Services는 HCM을 도입해 서비스 가동을 시작했으며, 이를 통해 인사, 급여, 인재 관리 전반을 아우르는 통합 HR 플랫폼을 구축해 인력 관리 수준을 높였습니다.

 

Niagara Bottling은 SCM 시스템을 가동했으며, 기존 온프레미스 ERP에서 Fusion으로 이전했습니다.

Seadrill은 현재 ERP, HCM, SCM, EPM 전반에 걸쳐 시스템을 가동하고 있습니다.

 

다시 말씀드리지만, 이번 분기에 2,000개의 서비스 가동(go live)이 이루어졌다는 점을 고려하면,

지금 말씀드린 사례들은 그중 아주 일부에 불과합니다.

 

이 고객 사례들을 보면 단순한 성장 모멘텀뿐 아니라, 여러 제품군이 동시에 확장되는 ‘멀티-필러(multi-pillar) 성장’이 나타나고 있음을 확인하실 수 있습니다.

 

또한 3분기에 있었던 주요 기술 분야 수주 사례도 전체 목록에 비하면 역시 아주 일부만 소개드리겠습니다.

 

Lockheed Martin은 자사 환경 전반에서 AI 확장을 지원하기 위해

OCI 고성능 컴퓨팅(OCI High Performance Computing)을 선택했습니다.

 

Rhombus는 모든 워크로드에서 AI 기반 영상 및 보안 시스템을 운영하기 위해 OCI 컴퓨트, 네트워킹, 스토리지를 선택했습니다.

 

Lucid Motors는 유럽 시장 확장을 위한 데이터와 연결성 인프라를 구축하기 위해 OCI Core Services를 선택했습니다.

 

일본의 Infomart는 핵심 B2B 플랫폼을 운영하기 위해 OCI를 선택했습니다.

브라질의 Claro는 주권형 AI(sovereign AI) 구축을 위해 OCI Alloy를 선택했습니다.

 

Air France-KLM은 Oracle Database@Azure가 포함된 멀티클라우드 계약을 체결했습니다.

이 도입을 통해 Air France-KLM은 비용을 크게 절감하면서도 성능을 13배 향상시킬 수 있었습니다.

 

Activision Blizzard 역시 기존에 Oracle E-Business Suite 고객이었으며,

이번에 Oracle Database@Azure를 도입하는 계약을 체결했습니다.

 

Oracle이 전략적 애플리케이션 전반에 걸쳐 AI를 적극 도입하면서, 고객들과의 대화도 점점 더 기업 전반을 아우르는 논의로 확대되고 있습니다.

 

여기에는 OCI, AI 데이터 플랫폼, Fusion 애플리케이션, 산업별 솔루션 등 우리의 전체 스택이 포함됩니다.

 

이러한 논의는 단일 애플리케이션에 대한 것이 아니라 전체 생태계를 자동화하는 것에 관한 것입니다. 또한 이는 지난 실적 발표에서 언급했던 단순화된 영업(go-to-market) 모델에 의해 더욱 가능해지고 있습니다.

 

그 결과 우리는 더 많은 고객과 더 많은 멀티 제품 계약을 체결할 수 있게 되었으며, Oracle Database, OCI 플랫폼, AI 도구, 그리고 완전한 애플리케이션 제품군의 결합된 힘을 활용하고 있습니다.

 

고정 환율 기준(constant currency)으로 클라우드 애플리케이션 이연 매출(deferred revenue)은 14% 증가했으며, 이는 같은 기간 **클라우드 애플리케이션 매출 성장률 11%**보다 더 높은 수치입니다.

 

이러한 점은 우리의 성장 가속화(Acceleration) 추세를 추가로 뒷받침하고 있습니다.

그럼 이제 Clay에게 발언을 넘기겠습니다.

 

Clay Magouyrk-CEO

 

감사합니다, Mike. 이제 우리 사업의 두 가지 부문에 대해 말씀드리겠습니다. 멀티클라우드 데이터베이스와 AI 인프라입니다. 이 두 사업 모두 매우 빠르게 성장하고 있습니다.

 

멀티클라우드 데이터베이스 매출은 전년 대비 531% 증가했습니다. AI 인프라 매출은 전년 대비 243% 증가했습니다.

 

두 사업 모두 수요가 공급을 초과하는 상황이며, Oracle은 이러한 수요를 빠르게 수익성 있는 반복 매출(recurring revenue)로 전환하기 위한 명확한 실행 계획을 가지고 있습니다.

 

Oracle Database는 수십 년 동안 어떤 하드웨어와 운영체제에서도 실행될 수 있도록 설계되어 왔습니다.

하지만 최근까지 Oracle Database Cloud Services는 단일 클라우드인 OCI(Oracle Cloud Infrastructure)에서만 제공되었습니다.

 

우리는 Microsoft와의 협력을 시작으로, 이후 Google, 그리고 Amazon과의 파트너십을 통해 모든 클라우드에서 최고의 데이터베이스 플랫폼을 제공하기 위한 멀티클라우드 전략을 구축했습니다.

 

이러한 파트너십은 다른 클라우드에서도 Oracle 데이터베이스를 사용하고자 하는 고객들로부터 발생하는 막대한 잠재 수요(backlog)를 열어주고 있습니다.

 

이번 분기 우리는 중요한 이정표를 달성했습니다.

 

현재 우리는 모든 파트너 클라우드에서 글로벌 리전(region) 커버리지를 확보했습니다.

Microsoft와는 현재 33개 리전, Google과는 14개 리전에서 서비스가 운영되고 있습니다.

 

AWS와 관련해서도 상당한 성장을 이뤘습니다. 3분기 시작 시점에는 AWS 리전 2곳에서만 서비스가 운영되고 있었지만, 3분기 종료 시점에는 8개 리전으로 확대되었습니다. 그리고 4분기 말에는 22개 AWS 리전에서 서비스가 운영될 예정입니다.

 

AI 역시 우리의 데이터베이스 클라우드 서비스 채택을 가속화하고 있습니다. 모델의 코딩 능력과 에이전트 기능(agentic capabilities)이 빠르게 발전하면서, 고객들은 가장 중요한 데이터를 우리의 클라우드 서비스로 이전하고 있습니다.

 

고객들은 벡터 임베딩(vector embeddings), MCP 서버 접근, 고급 보안 제어와 같은 최신 AI 기능을 활용하기 위해 이러한 환경이 필요합니다.

 

또한 데이터가 AI 에이전트가 실제로 동작하는 환경과 동일한 위치(co-located)에 있어야 하며, 우리의 멀티클라우드 데이터베이스는 이를 쉽게 가능하게 합니다.

 

우리의 멀티클라우드 아키텍처는 Oracle Cloud의 장점을 파트너 클라우드 리전 내부로 그대로 가져오는 구조입니다.

 

이를 통해 우리는 수십억 달러 규모의 파이프라인을 빠르게 높은 수익성을 지닌 데이터베이스 서비스 매출로 전환할 수 있을 것입니다.

 

AI 인프라에 대한 수요는 GPU와 CPU 모두에서 계속해서 공급을 초과하고 있습니다. 이러한 상황은 우리의 5,530억 달러 규모의 RPO(잔여 수행 의무, Remaining Performance Obligation)에서도 직접적으로 확인할 수 있습니다.

 

이 RPO가 어떻게 수익성 높은 반복 매출(recurring revenue)로 전환되는지에 대한 하나의 모델과, 우리의 진행 상황을 보여주는 초기 운영 지표들을 설명드리겠습니다.

 

AI 인프라는 데이터센터와 전력 확보에서 시작됩니다.

우리의 파트너들을 통해 우리는 향후 3년 동안 가동될 10기가와트(GW) 이상의 전력과 데이터센터 용량을 이미 확보했습니다.

 

이러한 인프라 투자는 자금 조달도 필요합니다. 현재 그 용량의 90% 이상이 파트너들을 통해 이미 자금이 확보된 상태이며, 나머지 부분도 이번 달 안에 마무리될 예정입니다.

 

데이터센터가 확보되면 여러 요소들이 함께 진행되어야 합니다. 먼저 데이터센터와 현장 전력 설비(on-site power generation)를 건설해야 합니다.

 

 

컴퓨팅, 네트워킹, 스토리지 장비는 설계되고, 제조되고, 배송되어 설치되어야 합니다. 또한 데이터센터 내부의 모든 용량 역시 자금이 확보되어야 합니다.

 

우리는 이러한 각 단계 전반에 걸쳐 계속해서 혁신을 진행하고 있습니다.

 

데이터센터 건설은 표준화된 설계를 통해 효율성을 높이고 있습니다. 공급망도 더 많은 공급업체와 더 깊은 협력 관계를 통해 개선되었습니다. 지난 1년 동안 우리는 제조 거점을 세 배로 늘렸고, 랙(rack) 생산량은 4배로 증가했습니다.

 

또한 설치 프로세스를 확장해 여러 단계의 장비 설치와 인프라 구축을 동시에 병행할 수 있도록 했습니다.

그 결과 랙이 배송된 시점부터 실제 매출이 발생하기까지 걸리는 시간이 최근 몇 달 사이 60% 단축되었습니다.

 

또한 우리는 비즈니스 모델 측면에서도 지속적으로 혁신하고 있습니다. 지난 실적 발표에서 Oracle이 추가 부채를 늘리거나 주식을 발행하지 않고도 AI 인프라를 단계적으로 확장할 수 있는 여러 방안을 소개한 바 있습니다.

 

그 이후 우리는 이 새로운 모델을 활용한 여러 고객과의 계약을 통해 290억 달러 이상의 계약을 체결했습니다.

고객이 자체 하드웨어를 가져오는 방식(bring your own hardware)과 고객의 선지급(upfront payments)을 결합한 구조를 통해, Oracle은 현금 유출 없이도 인프라 확장을 계속할 수 있게 되었습니다.

 

물론 이 290억 달러는 이번 분기에 체결한 다른 계약들과는 별도로 추가된 금액입니다.

 

결국 이러한 모든 과정은 고객에게 실제 인프라 용량을 제공하고 Oracle에는 매출을 창출하는 결과로 이어집니다.

 

3분기에는 고객들에게 400MW 이상의 용량을 제공했습니다. 또한 약속된 용량의 90%를 일정에 맞추거나 그보다 앞서 공급했으며, 이는 우리가 여러 분기 동안 꾸준히 보여온 성과입니다.

 

이것이 바로 고객들이 인프라 구축을 위해 Oracle을 계속 선택하는 이유입니다.

AI 인프라 투자는 자본 집약적인 사업이지만, 우리의 운영 모델은 수익성을 보장하도록 최적화되어 있습니다.

 

유연한 인프라 설계, 높은 가동률, 빠른 인도 체계, 그리고 다양한 고객 기반이 결합되면서 매우 강력한 사업 구조가 만들어지고 있습니다. 규모가 커질수록 고정비가 더 넓은 기반에 분산되기 때문에 수익성도 함께 높아집니다.

 

이처럼 자본 집약적인 사업을 이렇게 빠르게 확장하면서 동시에 수익성까지 높이는 사례는 전례가 드문 일입니다.

 

3분기에 우리가 고객에게 제공한 AI 인프라 용량을 보면, 해당 사업의 매출총이익률(gross margin)은 32%로,

우리가 제시한 30% 가이던스를 상회했습니다.

 

여기에 데이터베이스 서비스와 같이 훨씬 더 높은 마진을 가진 OCI의 다른 사업 부문까지 함께 고려하면,

Oracle이 왜 이렇게 빠르고 수익성 있게 성장하고 있는지 이해하실 수 있을 것입니다.

 

우리의 실적이 이를 잘 보여주고 있습니다. 우리는 2026 회계연도 매출과 이익 전망을 초과 달성하고 있으며,

2027 회계연도 전망도 지속적으로 상향 조정하고 있습니다.

 

이러한 성과는 Oracle이 계절성이 강한 라이선스 중심 사업에서 벗어나,

예측 가능성이 높은 반복 매출 기반의 클라우드 사업으로 전환했기 때문에 가능해졌습니다.

 

 

AI와 고급 컴퓨팅에 대한 수요는 앞으로도 경제 전반에 걸쳐 계속 확대될 것입니다.

다양한 성공적인 모델과 에이전트 기반 플랫폼, 그리고 새로운 비즈니스들이 등장하게 될 것입니다.

 

현재 우리는 가장 앞선 AI 고객 수백 곳을 지원하고 있으며, 계속해서 더 많은 기업들이 우리와 협력하기를 원하고 있습니다.

 

우리는 유연하고(flexible), 대체 가능하며(fungible), 가장 작은 워크로드부터 가장 큰 규모의 워크로드까지 모두 지원할 수 있는 인프라를 구축하고 있습니다.

 

또한 최신 NVIDIA와 AMD 가속기는 물론, Cerebras와 Pegatron 같은 기업들의 새로운 설계까지 포함해 최신 가속기 기술을 지속적으로 제공하고 있습니다.

 

종합적으로 보면, 우리가 지금 데이터센터, 컴퓨팅 용량, 그리고 고객 관계에 투자하고 있는 자산들은 시간이 지날수록 더욱 큰 가치를 창출할 것이라고 확신합니다.

 

이제 질문을 받기 위해 Ken에게 다시 넘기겠습니다.

 

Ken Bond-Head of Investor Relations

 

감사합니다, Clay.

Regina, 이제 청중에게 질문이 있는지 확인해 주시겠습니까?

 

Operator

 

We will now begin the question and answer session. To ask a question, press star then the number one on your telephone keypad. We ask that you please limit your questions to one. Our first question will come from the line of John DiFucci with Guggenheim. Please go ahead.

 

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)와 숫자 1을 눌러 주십시오.

질문은 한 번에 한 가지로 제한해 주시기 바랍니다.

첫 번째 질문은 Guggenheim의 John DiFucci님으로부터 받겠습니다. 말씀해 주십시오.

 

John DiFucci-Senior Managing Director

 

감사합니다. 와, 정말 많은 일이 진행되고 있네요.

AI 인프라에 관한 질문은 다른 분들에게 맡기겠습니다. Doug가 AI 인프라 사업이 다른 사업 부문에 ‘헤일로 효과(halo effect)’를 가져오고 있다고 말한 것을 들었습니다.

 

이번 분기도 매우 강력했으며, RPO 증가가 대규모 AI 계약들 때문이라고 말씀하셨습니다.

동시에 현장에서 들려오는 이야기를 보면, 그 헤일로 효과가 실제로 새로운 비즈니스로 이어지고 있는 것 같습니다.

 

AI 인프라 외의 분야를 보면, 서비스 가동(go-live)은 안정적으로 진행되고 있는 것처럼 보이지만, 비즈니스 활동, 특히 파이프라인은 훨씬 더 크게 증가하고 있다고 들립니다.

 

여기에는 전통적인 클라우드 워크로드, 예를 들어 Dedicated Region, Sovereign Cloud, 심지어 Alloy 계약까지 포함된 것으로 알고 있습니다.

 

Mike가 자주 함께 언급하는 애플리케이션 계약들과도 관련이 있는 것으로 보이는데, 물론 이러한 계약들이 AI 계약들만큼 큰 규모는 아니라는 점은 알고 있습니다. 하지만 이러한 사업들에서 기저에 형성되고 있는 성장 모멘텀에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 제가 이렇게 이해하는 것이 맞는지 궁금합니다.

 

또 하나, 이와 다소 관련된 질문인데요. 2027 회계연도의 자본 지출(CapEx)에 대해 어느 정도 가시성을 제공해 주실 수 있을까요?

 

Mike Sicilia  0:21:26

 

네. John, 안녕하세요. Mike입니다. 제가 이 질문에 답하겠습니다.

네, 우리는 분명히 헤일로 효과(halo effect)를 보고 있으며, 이에 대해 조금 더 설명을 덧붙이겠습니다.

 

애플리케이션 사업과 관련해 말씀드리면, 우리가 OCI에서 매우 많은 모델을 학습시키고 있고, 또한 그 환경이 우리 애플리케이션들과 매우 긴밀하게 연결되어 있기 때문에, 매우 높은 품질의 AI 서비스를 기능 형태로 애플리케이션 안에 직접 내장할 수 있습니다. 제가 앞서 말씀드린 것처럼 말입니다.

 

우리는 이러한 고객들에게 서비스를 제공할 뿐만 아니라, 모델을 학습시키는 모델 공급업체들에게도 인프라를 제공하고 있으며, 그 결과물의 상당 부분을 우리 애플리케이션 안에 직접 통합하고 있습니다.

 

물론 이를 실제 비즈니스 환경에 맞게 활용하기 위해 프롬프트 엔지니어링(prompt engineering)과 같은 작업도 함께 수행하고 있습니다.

 

0:22:04

우리 애플리케이션 사업에서는 전 세계의 수많은 핵심 임무 데이터(mission-critical data)를 우리가 관리하고 있습니다. 따라서 이러한 데이터와 AI 모델 사이의 연결과 접근성이 매우 긴밀하게 이루어져 있습니다.

 

이 두 가지가 결합되면 고객들은 AI로부터 매우 빠르게 가치를 얻을 수 있습니다.

 

AI에 대한 비판 중 하나로 “AI에서 충분히 빠르게 가치를 얻기 어렵다”는 이야기를 들어보셨을 것입니다. 하지만 우리가 서비스 형태로 이를 제공하고, 애플리케이션에서 우리가 관리하는 기업의 프라이빗 데이터를 AI에 연결해 주면 실제로는 매우 뛰어난 성과를 얻을 수 있습니다.

 

제가 앞서 몇몇 산업 분야 사례를 언급했지만, 이러한 효과는 특정 산업에만 국한된 것이 아니라 전반적으로 나타나고 있습니다.

또 하나 매우 흥미로운 헤일로 효과는 OCI 인프라 자체가 고객들에게 새로운 예산을 만들어내는 역할을 한다는 점입니다.

 

 

 

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