20220.02.10
analysis.downpdf (hankyung.com)
CY 4Q21 Conference Call Highlights
시간외 4.4% 상승.
동사 CY4Q21 매출액과 영업이익은 각각 1,240억불(YoY 11%), 41억불(OPM 33%, YoY 24%) 기록하며 시장 컨센서스 1,185억불을 5% 상회.
금번 실적 Conference Call 중 특징적인 부분은,
1) Mac 매출은 109억불로 전년대비 25% 성장. 고성능 M1(애플 자체 설계 칩)이 탑재된 Macbook Pro와 Macbook Air 출시 후, 점차 출시 제품을 늘리면서 기존 Apple 유저를 빠르게 흡수하고 있는 것으로 파악.
2) 아이폰 매출 716억불로 전년대비 9% 성장, 글로벌 반도체 부품 수급 이슈에도 불구하고 Pro 모델 중심의 수요 증가에 따라 사상 최대 실적을 기록했다는 점. 특히 화웨이 반사 수혜로 중국 내 iPhone 점유율(23%)이 높아지며 중국향 매출이 전년대비 20% 이상 고성장을 보이며 실적 성장을 견인한 것으로 파악.
3) 동사 CY1Q22 역시 견조할 것으로 예상하지만, 성장률 둔화는 불가피할 것으로 전망.
아이폰 런칭 시점 정상화(CY3Q20 아이폰12 런칭 vs. CY4Q21 아이폰13 런칭) 및 코로나 반사수혜가 집중되었던
Service 사업부문의 YoY 기고 효과 때문.
CY4Q21 기준, 제품별/지역별 매출 분석
▶ 제품별 매출은,
- iPhone 716억불(YoY 9%, QoQ 84%) vs. 컨센서스 683억불
- Mac 109억불(YoY 25%, QoQ 18%) vs. 컨센서스 95억불
- iPad 73억불(YoY -14%, QoQ -12%) vs. 컨센서스 82억불
- Wearables/Home, Accessories 147억불(YoY 13%, QoQ 67%) vs. 컨센서스 146억불
- Services 195억불(YoY 24%, QoQ 7%) vs. 컨센서스 186억불
▶ 지역별 매출은,
- 중국 258억불(YoY 21%, 전사 매출비중 21%)
- 북미 515억불(YoY 11%, 전사 매출비중 42%)
- 유럽 297억불(YoY 9%, 전사 매출비중 24%)
- 기타 아시아 98억불(YoY 19%, 전사 매출비중 8%)
- 일본 71억불(YoY 14%, 전사 매출비중 6%)
유안타 Comments
금번 컨퍼런스콜에서도 확인할 수 있듯이 올해 상반기를 지나면서 반도체 부품 수급 이슈로 인한 부담은 점진적으로 완화될 것으로 전망.
또한, 동사는 1) 글로벌 반도체 부품 수급 이슈에도 불구하고 SCM 관리를 통해 호실적을 달성했다는 점,
2) 지역별 아이폰 수요 모멘텀이 지속될 것으로 전망된다는 점을 감안하면 LG이노텍(011070 KS)에 대한
견조한 실적 흐름을 이어질 것으로 예상.