중요-Nvidia 주식의 가격이 너무 비싼가요?(2023.05.31)

2023.05.31

 투자자들의 낙관주의로 인해 이익의 상승 가능성의 상당 부분이 이미 주가에 반영된 것일 수 있습니다.

 

Nvidia 주식의 가격 상승은 해당 주식이 월스트리트의 2024 회계년도에 대한 수익 추정치에 대해 61배, 

2025년 전망에 대해서는 44배로 거래되고 있다는 것을 의미합니다. 

이는 5년간 P/E 비율의 최저치가 18이라는 점을 고려하면 저렴하지 않다고 볼 수 있습니다.

(2024년 회계년도는 2023년2월부터 2024년 1월말까지)

 

만약 AI가 어떠한 문제가 발생하거나 개발을 둔화시키는 규제가 통과된다면 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 

예를 들어, 2024년 수익 추정치에 30배의 배수를 적용하면 (여전히 상당히 높은 가치평가인) 주식 가격은 200달러 미만이 될 것입니다. 이는 현재 주식 가격의 절반에 해당합니다.

 

하지만 1달 사이에 엔비디아의 올해 EPS 추정치가 6.05달러에서 10.37달러로 증가했기 때문에

EPS가 이 보다 더 증가한다면 지금 주가는 덜 비싸질 수도 있다.

 

 

 

 

Is Nvidia Stock Too Pricey? - TheStreet

Is Nvidia Stock Too Pricey?

Interest in AI creates a big opportunity for Nvidia, but its shares aren't cheap.

 

Nvidia 주식의 가격이 너무 비싼가요?
AI에 대한 관심이 Nvidia에 큰 기회를 제공하지만, 해당 주식은 저렴하지 않습니다.

 

Nvidia’s shares soared recently after the company shared better-than-expected first-quarter results along with rosy guidance for the second quarter. Analysts were hoping for sales of $6.5 billion and $0.92 in earnings per share in Q1. Instead, Nvidia (NVDA) - Get Free Report reported $7.2 billion and $1.09 because of solid demand for its fast GPU semiconductor chips and software from data centers.

 

Nvidia의 주가는 최근에 회사가 예상을 웃도는 제1분기 실적과 2분기에 대한 낙관적인 전망을 발표한 후 급등했습니다. 분석가들은 제1분기에 65억 달러의 매출과 주당 0.92달러의 순이익을 기대하고 있었습니다. 그러나 데이터 센터로부터의 빠른 GPU 반도체 칩과 소프트웨어에 대한 견고한 수요 덕분에 Nvidia (NVDA) - Get Free Report는 72억 달러의 매출과 주당 1.09달러의 순이익을 보고했습니다.

 

The first-quarter numbers were solid, but not nearly as striking as the company’s guidance second-quarter outlook.

Nvidia expects to deliver revenue of $11 billion, far higher than Wall Street analysts’ $7.2 billion projection.

 

It’s rare to see such a big spread between guidance and expectations, so unsurprisingly, investors flocked to the stock. Optimism may be warranted. However, stocks don’t go up or down in a straight line, and shares are arguably a bit pricey after their meteoric rise.

 

제1분기 실적은 견고하지만 회사의 2분기 전망만큼 충격적이지 않았습니다. Nvidia는 110억 달러의 매출을

기대하고 있으며, 이는 월스트리트 분석가들의 72억 달러의 예측보다 훨씬 높은 수준입니다.

전망과 예상 사이에 이렇게 큰 격차를 보는 것은 드물기 때문에 당연히 투자자들이 이 주식에 몰리게 되었습니다. 

낙관주의가 정당할 수 있습니다. 그러나 주식은 일직선으로 오르거나 내리는 것이 아니며, 

이러한 우주적인 상승 이후 주식은 약간 비싼 것으로 볼 수 있습니다.

 

ChatGPT Sparked an AI frenzy

When OpenAI's ChatGPT launched in November, it woke Main Street up to the potential associated with generative AI,

or the process of computers creating text, photos, videos, code, data, art, or other content

based on AI training on large language models.

 

ChatGPT의 출시로 인해 AI 열풍이 일었습니다.
OpenAI의 ChatGPT가 11월에 출시되면서, 일반 대중은 대규모 언어 모델에 대한 AI 학습을 기반으로 컴퓨터가 

텍스트, 사진, 비디오, 코드, 데이터, 예술 등 다양한 콘텐츠를 생성하는 생성적 AI의 잠재력을 깨달았습니다.

 

The rapid adoption of ChatGPT – over 1 million users signed up in the first week it was available – sparked an AI frenzy. Microsoft  (MSFT) - Get Free Report quickly announced the incorporation of ChatGPT into its Bing search engine to win more share in the $300 billion global search market. Shortly after, Alphabet  (GOOG) - Get Free Report responded by releasing its generative AI bot, Bard.

 

ChatGPT의 신속한 채택은 사용 가능한 첫 주에 100만 명 이상의 사용자가 가입함으로써 AI 열풍을 일으켰습니다. Microsoft (MSFT) - Get Free Report은 빙(Bing) 검색 엔진에 ChatGPT를 통합하여 3000억 달러 규모의 글로벌 검색 시장에서 더 많은 점유율을 확보하기 위한 계획을 곧바로 발표했습니다. 

이후에는 Alphabet (GOOG) - Get Free Report이 생성적 AI 봇인 Bard를 출시하여 대응했습니다.

 

It's not just big-cap technology companies rushing to invest in AI either.

For example, JP Morgan  (JPM) - Get Free Report is reportedly developing its own AI service for personal finance.

I suspect companies across most industries are evaluating possible use cases.

 

대형 기술 기업뿐만 아니라 AI에 투자를 서두르는 다른 기업들도 있습니다. 

예를 들어, JP Morgan (JPM) - Get Free Report은 개인 금융을 위한 자체 AI 서비스를 개발 중인 것으로 

알려져 있습니다. 

저는 대부분의 산업 분야의 기업들이 가능한 사용 사례를 평가하고 있는 것으로 예상됩니다.

 

As a result, soaring interest in AI means a lot of money will flow to the technology suppliers necessary for training AI programs, including Nvidia. On the company's earnings conference call, Nvidia’s CEO Jensen Huang pointed out that most of the investment in cloud computing infrastructure has focused on CPUs, rather than GPUs (like those it produces) that can accelerate AI development.

 

결과적으로, AI에 대한 급증하는 관심은 AI 프로그램을 훈련시키기 위해 필요한 기술 공급 업체들에게 많은 

자금이 흐를 것입니다. 이에는 Nvidia도 포함됩니다. 

회사의 실적 회의에서 Nvidia의 CEO인 Jensen Huang은 대부분의 클라우드 컴퓨팅 인프라에 대한 투자가 AI 개발을 가속화할 수 있는 그래픽 처리 장치(GPU)를 포함한 자체 제품이 아닌 중앙 처리 장치(CPU)에 집중되었다고 지적했습니다.

 

The potential to replace old technology with faster chips and software specially designed for the heavy computing needs of AI represents a massive opportunity. So, it's unsurprising that investors rushed to buy Nvidia's shares, as well as shares in other companies touting AI’s possibilities, including Marvell Technology  (MRVL) - Get Free Report. Marvell Technology shares jumped over 20% last week after it reported its AI sales will double in the coming year.

 

AI의 무거운 컴퓨팅 요구 사항을 위해 특별히 설계된 빠른 칩과 소프트웨어로 오래된 기술을 대체할 수있는 

잠재력은 막대한 기회를 제공합니다. 따라서 Nvidia 주식과 Marvell Technology (MRVL) - Get Free Report을 

비롯한 다른 AI 가능성을 내세우는 기업들의 주식에 투자자들이 몰리는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 

Marvell Technology 주식은 지난 주에 AI 매출이 내년에 두 배로 증가할 것이라고 발표한 후 20% 이상 상승했습니다.

 

Nvidia’s valuation raises eyebrows.

There’s little argument that Nvidia is positioned to benefit from rising spending on AI.

Its chips and software are specifically designed to handle the heavy workloads associated with training

and operating AI systems.

However, investor optimism may have already priced in a good chunk of the upside opportunity for profit.

 

Nvidia의 가치평가가 관심을 불러일으키고 있습니다.
AI에 대한 투자 증가로 인해 Nvidia가 혜택을 받을 위치에 있다는 것은 거의 논란의 여지가 없습니다. 

엔비디아의 칩과 소프트웨어는 인공지능 시스템의 훈련 및 운영에 필요한 무거운 작업 부하를 처리하기 위해

특별히 설계되었습니다. 

그러나 투자자들의 낙관주의는 이미 이익의 상승 가능성의 상당 부분을 주가에 반영한 것일 수 있습니다.

 

The spike in Nvidia’s share price means the stock is trading 61 times Wall Street’s earnings estimate for fiscal 2024

and 44 times its outlook for 2025. That’s not cheap, considering its 5-year P/E low is 18.

 

Nvidia 주식의 가격 상승은 해당 주식이 월스트리트의 2024 회계년도에 대한 수익 추정치에 대해 61배, 

2025년 전망치에 대해서는 44배로 거래되고 있다는 것을 의미합니다. 

이는 5년간 P/E 비율의 최저치가 18이라는 점을 고려하면 저렴하지 않다고 볼 수 있습니다.

(2024년 회계년도는 2023년2월부터 2024년 1월말까지)

 

Nvidia’s AI opportunity deserves a premium valuation, but how much of a premium is questionable. After all, if AI experiences any hiccups, including the passage of regulation that slows development, shares could drop. For perspective, applying a 30 multiple to 2024 earnings estimates (a still relatively rich valuation) nets a share price below $200 – half of where it sits today.

 

Nvidia의 AI 기회는 프리미엄 가치평가를 받을 만큼 가치가 있다고 할 수 있지만, 

그 프리미엄의 정도는 의문스러울 수 있습니다. 

왜냐하면, 만약 AI가 어떠한 문제가 발생하거나 개발을 둔화시키는 규제가 통과된다면 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 

예를 들어, 2024년 수익 추정치에 30배의 배수를 적용하면 (여전히 상당히 높은 가치평가인) 주식 가격은 200달러 미만이 될 것입니다. 이는 현재 주식 가격의 절반에 해당합니다.

 

 

Nvidia isn’t cheap relative to sales, either. The price-to-sales ratio using trailing 12-month revenue exceeds 35, double the level it traded at in April 2022 and triple levels from late last October when shares traded below $120.

 

Nvidia의 가격은 매출 대비로 보아도 저렴하지 않습니다. 최근 12개월 매출을 기준으로 한 매출 대비 가격비율은 35를 초과하며, 이는 2022년 4월에 거래된 수준의 두 배이며, 주식 가격이 120달러 미만으로 거래된 지난 10월 말 수준의 세 배에 해당합니다.

 

For comparison’s sake, Google and Microsoft boast price-to-sales ratios of five and 11, respectively. Software giant Salesforce (CRM) - Get Free Report, which has long commanded a high price-to-sales ratio, trades at six times sales, while cloud-software giant Snowflake (SNOW) - Get Free Report trades at 22 times sales.

 

비교를 위해, Google과 Microsoft는 각각 5와 11의 매출 대비 가격비율을 자랑합니다. 소프트웨어 업체인 Salesforce (CRM) - Get Free Report는 오랫동안 높은 매출 대비 가격비율을 유지해왔으며, 6배의 매출로 거래되고 있습니다. 클라우드 소프트웨어 업체인 Snowflake (SNOW) - Get Free Report는 22배의 매출로 거래되고 있습니다.

 

 

Nvidia’s shares are extended based on technical analysis too. The company’s shares are trading about 100% higher than its 200-day moving average. Although it traded at a new 52-week high on Tuesday, it closed at the low of the day, suggesting sellers are lurking above current prices.

 

기술적 분석에 따르면 Nvidia의 주식은 지나치게 상승하였습니다. 해당 기업의 주식은 200일 이동평균에 비해 약 100% 높게 거래되고 있습니다. 화요일에는 새로운 52주 신고가를 기록했지만, 마감 시 하루 중 최저점에서 마감되어 현재 가격보다 높은 가격에 판매자들이 숨어 있을 수 있다는 것을 시사합니다.

 

 

Nvidia may be a long-term opportunity with short-term risk

The valuation and technical concerns could mean that, at a minimum, shares are due for a breather. Stocks don’t go up or down in a straight line, and vertical moves higher, as we witnessed with Nvidia, are usually followed by some sideways digestion or a retreat back toward key moving averages. As a result, short-term investors may want to put some profit in their pocket in case shares slide.

 

Nvidia는 장기적인 기회를 제공할 수 있지만 단기적인 위험도 존재할 수 있습니다.
가치 평가와 기술적인 우려는 최소한 주식이 잠깐 쉴 시간이 필요할 것을 의미할 수 있습니다. 

주식은 일직선으로만 상승하거나 하락하는 것이 아니며, Nvidia와 같이 수직적인 상승 후에는 

일반적으로 일시적인 측면적인 변동이나 핵심 이동평균으로의 하강이 이어질 수 있습니다. 

결과적으로, 단기적인 투자자들은 주식이 하락할 경우 이익을 일부 실현하여 안정성을 확보하는 것이 좋을 수 있습니다.

 

However, long-term investors may want to focus less on the short-term possibility that shares have pulled forward optimism and more on the long-term potential Nvidia thrives because of the need to upgrade legacy equipment to handle the requirements of AI.

 

This potential is why analysts' EPS estimates have increased to $10.37 from $6.05 in the past month alone. 

If Nvidia over-delivers again next quarter, further increases to estimates will make shares appear a lot less expensive than they are today.

 

그러나 장기 투자자들은 주식이 낙관론을 앞당겼다는 단기적인 가능성에 초점을 덜 두고, AI의 요구 사항을 처리하기 위해 레거시 장비를 업그레이드해야 하는 필요 때문에 Nvidia가 장기적으로 번성할 수 있는 잠재력에 더 집중할 수도 있습니다.

이러한 잠재력 때문에 EPS (주당순이익) 추정치가 지난 한 달 동안 6.05달러에서 10.37달러로 증가했습니다. 

만약 Nvidia가 다음 분기에도 기대치를 초과한다면, 추정치의 추가적인 증가는 주식을 현재보다 

훨씬 저렴하게 만들 수 있습니다.

 

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I have a graduate school degree from IIT and I know that I'm a master in my field and what it takes to be a master in math, science and tech fields. I do not know enough to say how long Nvidia is going to be at the top and this analyst doesn't know, either. It's clear, as someone cleverly pointed out, "There are AI wars and Nvidia is the only arms dealer." Nvidia's platform is a combination of computer chips that are designed to work a certain way and interact with certain software that Nvidia has also developed.

 

저희에게서 전하신 IIT에서의 대학원 학위를 존경하며, 귀하께서 수학, 과학 및 기술 분야에서의 숙달에 대해 잘 알고 계신다는 점을 이해합니다.

Nvidia가 얼마나 오랫동안 석권을 유지할지를 말씀드릴 정도로 충분한 정보를 가지고 있지는 않습니다. 이 분석가 역시 그렇지 않을 것입니다.
누군가가 재치 있게 언급한 것처럼 "AI 전쟁이 벌어지고 Nvidia는 유일한 무기 공급 업체"라는 것은 명백합니다.
Nvidia의 플랫폼은 특정한 방식으로 작동하도록 설계된 컴퓨터 칩과 상호작용하는 특정 소프트웨어의 조합입니다. 이러한 소프트웨어 역시 Nvidia가 개발하였습니다.

 

The advantage to Nvidia is that, by the time other companies like AMD, Intel, etc. begin to catch up, the AI systems that will have been built will be Nvidia-chip and software oriented systems. Another company's chips are less likely to work as smoothly with the Nvidia chips that will become standard in Data Centers within the next couple of years.

 

Nvidia의 이점은 AMD, Intel 등 다른 회사들이 엔비디아를 따라잡기 시작할 때,

이미 구축된 AI 시스템이 Nvidia 칩과 소프트웨어 중심 시스템일 것이라는 점입니다.

다른 회사의 칩은 다음 몇 년 안에 데이터 센터에서 표준이 될 Nvidia 칩과 원활하게 작동하기 어려울 가능성이 높습니다.

 

So it's not just a question of how easily other companies can catch up with GPU's and the additional advances Nvidia is releasing.

Other companies can copy Nvidia to some extent, but how long before they're chips and software work with the Nvidia standards that will already have been installed? And what happens to Nvidia's sales after AI is in?

 

다른 회사들이 엔비디아의 GPU와 Nvidia가 발표한 추가적인 혁신을 얼마나 쉽게 따라잡을 수있나 만이 문제가 아닙니다. 

다른 회사들이 어느 정도 Nvidia를 모방할 수는 있겠지만, 이미 설치된 Nvidia 표준과 호환되는 칩과 소프트웨어를 개발하는 데까지 걸리는 시간이 얼마나 될까요? 그리고 AI가 보급된 후 Nvidia의 판매에는 어떤 영향이 있을까요?

다른 회사들이 Nvidia의 기술을 따라가는 데는 시간이 걸릴 수 있습니다. Nvidia는 AI 시장에서 이미 강력한 입지를 확립하고 있으며, 데이터 센터와 기타 AI 시스템에서 널리 사용되는 플랫폼을 구축하고 있습니다.

이는 Nvidia가 표준을 설정하고 많은 AI 시스템이 Nvidia의 칩과 소프트웨어와 호환되도록 하는 데 도움이 됩니다.

 

 

I do know the CSCO and Intel were worth $500 billion in 2000, which is more that the near-trillion Nvidia is worth now. They reached that level in a market bubble, then faded as other companies caught up. Nvidia, if its stock is $450 in a year may have a reasonable P/E of 70.

 

나는 CSCO와 Intel이 2000년에 5천억 달러 이상의 가치를 가졌다는 것을 알고 있습니다. 

이는 현재 약 1조 달러에 가까운 Nvidia의 가치보다 높습니다.
그들은 시장 버블에서 그 수준에 도달했으며, 다른 회사들이 따라잡으면서 실적이 퇴조되었습니다.

Nvidia의 주가가 1년 후에 450달러가 된다면, 합리적인 P/E 비율인 70이 될 수도 있습니다.

 

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2023.03.21

 

NVIDIA Hopper GPUs Expand Reach as Demand for AI Grows | NVIDIA Newsroom

Hopper Architecture Accelerates AI

 

The H100, based on the NVIDIA Hopper™ GPU computing architecture with its built-in Transformer Engine, is optimized for developing, training and deploying generative AI, large language models (LLMs) and recommender systems. This technology makes use of the H100’s FP8 precision and offers 9x faster AI training and up to 30x faster AI inference on LLMs versus the prior-generation A100. The H100 began shipping in the fall in individual and select board units from global manufacturers.

 

Hopper 아키텍처는 AI 가속을 위한 기술을 제공합니다.
NVIDIA Hopper™ GPU 컴퓨팅 아키텍처를 기반으로 한 H100은 내장된 Transformer Engine을 갖추어 generative AI, 대형 언어 모델 (LLM), 그리고 추천 시스템의 개발, 훈련, 배포를 최적화합니다. 이 기술은 H100의 FP8 정밀도를 활용하여 이전 세대인 A100에 비해 9배 더 빠른 AI 훈련 및 LLM에서 최대 30배 더 빠른 AI 추론을 제공합니다. H100은 글로벌 제조업체로부터 개별 및 선택된 보드 유닛으로 가을부터 출하되고 있습니다.