미세공정의 어려움으로 캐펙스 증가

2018.08.02

낸드 캐펙스

연간 필요한 낸드 수요 증가량 40%보다 2017년은 27%만큼, 2018년은 41%만큼 더 많은 투자가 이루어졌다.

While most of the five major NAND suppliers have said they believe that NAND bit

volume demand growth will average about 40% per year over the next few years,

the industry exceeded the amount of capital spending need to a support a 40% increase by 27%

last year and is forecast to exceed the amount needed by another 41% this year.

 

 

 

 

 

 

"IC Insights believes that the risk for significantly overshooting 3D NAND flash market demand is

very high and growing," the firm said in a report.

 

2018.09.01

다음은 메모리 회사별, 연도별 자본투자(CAPEX)입니다. 단위는 백만달러.

2017년부터 시설 투자 비용이 거의 2배 가까이 증가한 것을 볼 수가있다.

삼성 마이크론 하이닉스등 메모리 반도체 3사의 시설투자 비용이 2018년부터 3년간

매년 500억 달러가 넘는 것을 볼 수있다.

이는 메모리 반도체 3사가 매년 버는 돈(순이익 60조원 정도)의 모든 돈을 시설투자에 써야한다는 것이다.

이런 비정상적인 구조는 지속될 수가 없기 때문에 결국에는 공급 부족이 지속될 것으로 예상한다.

 

2018.06.04

과거에는 캐펙스(자본투자,Capital Expenditure)가 증가하면 공급 과잉으로 메모리 가격이 하락하였으나,

지금은 미세공정의 어려움으로 공급증가가 쉽지않아서 10년전과 같은

공급증가율을 얻으려면 디램은 4배, 낸드는 10배 정도의 투자를 하여야한다.

 

2018년 글로벌 디램 제조사는 20%의 공급증가율을 얻기위해서 디램에 200억달러를 투자할 예정이다.

하지만 20%의 공급증가율을 얻기위해서 10년전에는 50억달러만 투자하면 됐었다.

그래서 사상 최대의 자본투자에도 불구하고 공급 과잉으로 이어지지 않을 것이라는 분석이 있다.

 

 

1. 메모리 반도체(디램+낸드)의 연도별 글로벌 매출/ 단위: 십억 달러

그래프를 보면 1-2년 정도 메모리 매출이 증가하고 2-3년 하락하는 패턴이 반복되고 있었으나

2017년과 2018년 글로벌 메모리 매출이 급격히 증가하는 것을 볼 수있다.

그래서 공급측면을 중시하는 애널들은 이 그래프처럼 2018년도에 메모리 매출이 정점을 찍고,

2019년부터 2020년까지는 감소할 것이라고 예측.

So revenues are trending up but the pattern is unmistakable – sudden climbs and

long declines through time. Unsurprisingly, many supply-side analysts are predicting a fall

from 2018 highs through 2019 and 2020. (I wonder where they got that idea?)

 

(source: Statistica - here) (2018 estimate from the author)

 

 

2. 아래 그래프는 디램 캐펙스에 같은 돈을 투자해도 빗그로스가 1/4로 감소하는 것을 볼 수있다.

파란선은 빗그로스 증가율이고(우측), 막대그래프는 캐펙스 투자 비용(좌측)이다.

10년전인 2007년 200억불 투자했을 때 빗그로스가 80%정도 증가했지만,

2017년에는 200억불 가까운 돈을 투자해도 빗그로스는 20% 증가하는데 그쳤다.

즉 미세 공정등의 어려움으로 같은 돈을 투자해도 옛날처럼 디램 증산이 이루어지지 않는다.

 

단위: 십억달러 ,파란선은 빗그로스 증가율이고(우측), 막대그래프는 캐펙스 투자비용(좌측)

 

 

 

 

Industry DRAM Bit Growth Vs. CapEx (Source – Micron 2018 Analyst and Investor Meeting)

 

 

3.아래 그래프는 전년대비 디램의 매출 증가율인데, 그냥 수요 공급에 따라서

공급가가 오르내림으로써 매출이 결정된다는 그래프.

 

 

 

 

 

 

NAND industry supply

 

Micron Technology (MU) expects NAND (negative AND) demand to grow faster than DRAM (dynamic random-access memory) as an increasing amount of data create the need for more storage space.

 

This growing demand saw memory chip makers such as Samsung (SSNLF), SK Hynix, Intel (INTC), Micron, and Western Digital (WDC) invest in new NAND capacity.

 

 

Even though memory players are expanding their NAND capacity, Micron expects NAND industry supply to grow at an average annual rate of 40% beyond 2018, in line with NAND demand growth. Micron’s CEO, Sanjay Mehrotra, explained the basis for this NAND supply forecast at the company’s 2018 Investor Day.

NAND becomes capital intensive

 

Mehrotra stated that the capital

required to manufacture NAND increased significantly in 2016 as the industry transitioned from 2D to 3D NAND. The first generation 32-layer 3D NAND brought a significant increase in the number of bits produced per wafer compared to its 2D predecessor.

 

However, the increase in bits per wafer slowed while capital spending increased with every successive node transition. Hence, the industry’s supply growth has been more or less stable at ~40% since 2015, and it’s expected to remain near 40% despite the increase in capital spending.

 

Micron’s position in the NAND market

 

In the case of Micron, the company has been investing in advanced nodes in order to achieve a better return on investment and stay ahead of its competitors. Back in 2013, when Micron manufactured 20 nm (nanometer) MLC (multi-level cell) 2D NAND, it was at a 65% cost disadvantage to its competitors. At that time, Samsung lead the market.

 

Over the years, Micron’s investments in advanced nodes have made it a technology leader in 3D NAND, with more than a 15% cost advantage over its competitors in 2017. Next, we’ll look at Micron’s strategy to scale down its NAND technology.