오늘 아침 미국장 데이터센터 관련주 상승이유(2026.08.13)

2026.08.13

 

오늘 아침 끝난 미국장에서 코어위브,슈퍼마이크로와 네비우스등

데이터센터 임대 사업 업체들이 각각 19%,19%와 34% 상승했습니다.

 

이유는 빚내서 투자하지만 완공된 데이터센터 임대에서 이익(마진률 41%)이 난다하고

선수금을 받은 수주잔고도 증가하여 시장의 우려를 불식시켰다는 것입니다.

 

관련 기업들이 실적을 발표한 가운데 컴퓨팅 파워부터 AI 서버 랙, 액체 냉각 기술에 이르기까지

전 분야에서 수요가 가속화하고 있다는 신호가 나타나면서 AI 인프라 관련주 전반이 상승했습니다.

 

네비우스는 분기 매출이 애널리스트 예상치를 웃돌고,영업 손실이 났지만

에비타 마진이 41%나 되어  주가가 34% 급등했습니다.

 

슈퍼마이크로는 애널리스트의 이익 전망을 넘어선 4분기 실적을 발표했습니다.

회사가 긍정적인 전망을 제시하자 주가는 19% 넘게 상승했습니다.

 

네오클라우드 및 AI 호스팅 업체인 어플라이드 디지털과 아이렌도 상승했습니다.

AI 클라우드 제공업체 코어위브가 분기 실적을 발표하면서 수요 증가세와 급증한 수주잔고를

강조한 것이 호재로 작용했습니다.

 

데이터센터용 광학·포토닉 제품 제조업체 루멘텀(LITE)도 회계연도 4분기 매출이
전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 10억1,000만 달러를 기록하면서 주가가 13.6% 상승.

동종업체인 코히런트(COHR)는 8.2%, 시에나(CIEN)는 11.4% 급등했습니다.

 

메모리·스토리지 관련주도 강세를 보였습니다. 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)는 4% 상승했고,

그동안 주가가 조정 받던 샌디스크(SNDK)도 5.7% 상승했습니다.

 

메모리 제조업체 마이크론(MU)은 4.9%, 경쟁사인 SK하이닉스(SKHY)는 9% 급등했습니다.

 

시장에서는 빚내서 투자하는 것을 우려했으나 실제로 완공된 데이터센터에서 이익이 나오고,

마진률도 좋고 수주 잔고도 점점 커지고 선수금도 증가하고 있다는 사실에

시장의 우려가 불식되었다는 것이 이들 주식을 상승하게 했다고 합니다.

 

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아마존 Amazon.com, Inc. (AMZN) Q2 2026 Earnings Call Transcript

 

지난 8월2일 아마존 실적 발표 어닝콜에서 아마존 사장이 한 말.

"데이터센터 건설에는 서버를 설치해 실제 서비스를 시작하기 약 2년 전부터 투자가 이루어집니다.
하지만 서버가 설치되어 데이터센터가 가동되는 순간부터 우리는 즉시 상당한 매출을 창출하기 시작합니다.

서버와 네트워크 장비는 평균적으로 3년이 채 되기 전에 투자금을 모두 회수(Break-even)합니다.
현재 서버의 경제적 수명은 최소 5~6년입니다.

또한 현재 공급되는 AI 서버의 대부분은 최소 5년 계약으로 고객에게 제공되고 있습니다.
따라서 투자금을 회수한 이후에도 남은 2~3년 동안 상당한 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을 창출하게 됩니다.

데이터센터는 30년 이상 사용할 수 있기 때문에
그 안에서는 최소 5~6세대의 서버가 교체되며 운영될 것입니다."

 

데이터센터 착공후 2년뒤에 가동되는데 가동 몇개월전에 서버 발주내고 

데이터센터 가동 시작하면 2~3년내로 서버/네트워킹 투자 비용은 다 뽑고,

그후 2~3년동안 상당한 잉여현금이 창출되므로 그 돈으로 서버/네트워킹 재투자하고

일부는 데이터센터 건설 비용도 갚을 수있다는 이야기입니다.

 

즉 데이터센터 건설에는 처음에는 투자할 돈이 필요하지만 그 5년정도 지나면 

잉여현금으로 다음 투자가 가능해진다는 얘기입니다.

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아마존 사장이 어닝콜에서 한 말.

AI 투자에 대한 우리의 생각

이제 이러한 투자가 어떻게 성과로 이어지는지 설명드리겠습니다.

올해 초 우리는 2026년에 약 2,000억 달러의 현금 기준 자본지출(CapEx)을 계획하고 있으며,

그 대부분이 AWS와 AI 투자에 사용될 것이라고 말씀드렸습니다.

 

이 정도 규모의 투자에서도 우리는 매우 높은 재무적 수익을 거둘 수 있다는 확신을 가지고 있습니다.

그 이유를 설명드리겠습니다.

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투자에는 두 가지가 있다

AI 인프라 투자는 크게 두 부분으로 나뉩니다.

 

첫 번째는 데이터센터 건물입니다.

두 번째는 그 안에 설치되는

• 서버
• 네트워크 장비입니다.

이 두 가지는 투자 회수 주기가 다릅니다.

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데이터센터

데이터센터 건설에는 서버를 설치해 실제 서비스를 시작하기 약 2년 전부터 투자가 이루어집니다.

하지만 서버가 설치되어 데이터센터가 가동되는 순간부터 우리는 즉시 상당한 매출을 창출하기 시작합니다.

 

그리고 데이터센터 건물은 30년 이상 사용할 수 있습니다.

즉,초기 건설비를 다시 들이지 않고도 30년 이상 계속 수익을 창출할 수 있습니다.

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서버와 네트워크 장비

반면 서버와 네트워크 장비는 투자 주기가 훨씬 짧습니다.

우리는 일반적으로 서비스를 시작하기 몇 달 전에만 서버를 구매합니다.

따라서 고객 수요를 충분히 확인한 후에만 투자를 집행합니다.

 

수요가 없다면 그 투자도 하지 않습니다.

서버와 네트워크 장비는 평균적으로 3년이 채 되기 전에 투자금을 모두 회수(Break-even)합니다.

현재 서버의 경제적 수명은 최소 5~6년입니다.

 

또한 현재 공급되는 AI 서버의 대부분은 최소 5년 계약으로 고객에게 제공되고 있습니다.

따라서 투자금을 회수한 이후에도

남은 2~3년 동안 상당한 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을 창출하게 됩니다.

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실제로는 더 좋아질 수 있다

또 하나 중요한 점이 있습니다.

AWS는 과거에도

• 투자 회수 시점을 앞당기고
• 장비의 사용 수명을 연장하는 데

매우 뛰어난 성과를 보여 왔습니다.

그 과정에서도 고객 경험은 희생하지 않았습니다.

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데이터센터는 여러 세대의 서버를 수용한다

데이터센터는 30년 이상 사용할 수 있기 때문에

그 안에서는 최소 5~6세대의 서버가 교체되며 운영될 것입니다.

 

그리고 첫 번째 서버 이후의 세대는 경제성이 더욱 좋아집니다.

왜냐하면 이미 데이터센터 건설이 끝난 상태이므로,

다시 건물을 지을 필요 없이 서버만 교체하면 되기 때문입니다.

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단기적으로는 현금흐름이 부담될 수 있다

현재처럼 수요가 매우 강해 많은 데이터센터를 동시에 건설해야 하는 시기에는

실제 수익을 창출하기 전까지 막대한 자본지출이 발생합니다.

그 결과 단기적으로는 잉여현금흐름(Free Cash Flow)에 부담이 생길 수 있습니다.

 

하지만 데이터센터가 완공되어 서비스를 시작하고,

서버가 몇 년간 운영되기 시작하면 상황은 달라집니다.

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장기적으로는 매우 높은 수익

몇 년이 지나 매출 증가 속도가 추가적인 자본지출 증가 속도를 앞지르게 되는 시점이 오면,

 

그 이후에는

• 매출
• 잉여현금흐름(Free Cash Flow)
• 투자자본수익률(ROIC)

모두 매우 뛰어난 수준을 보이게 될 것입니다.

그렇기 때문에 우리는 현재의 대규모 AI 투자가 장기적으로 매우 높은 경제적 가치를 창출할 것이라고 확신하고 있습니다.

 

우리는 이런 일을 이전에도 경험했습니다.

클라우드 컴퓨팅의 첫 번째 성장기에도 같은 과정을 겪었습니다.

다만 당시에는 AI 시대보다 수요가 훨씬 천천히 증가했을 뿐입니다.

현재 AI 사업에서 나타나는 수익률과 이익률은 과거 AWS 핵심(Core) 사업이 같은 성장 단계에 있었을 때와 매우 유사한 흐름을 보이고 있으며,

오히려 지금은 당시보다 약간 더 앞서 있다고 생각합니다.

 

우리는 이제 2026년 현금 기준 자본지출(CapEx)이 약 2,200억 달러가 될 것으로 예상합니다.

이는 기존에 제시했던 약 2,000억 달러보다 증가한 것입니다.

 

증가한 가장 큰 이유는 메모리 가격 상승입니다.

그러나 2,200억 달러를 투자하더라도 2026년 고객 수요를 모두 충족하기에는 여전히 부족합니다.

저는 이러한 상황이 2027년에도 계속될 것이라고 생각합니다.

 

실제로 이미 확보한 2028년 수요만 보더라도 매우 놀라운 수준입니다.

또한 기업들이 현재 운영 중인 시스템에서 AI 추론(Inference)을 대규모로 활용하는 단계는 아직 초기 단계라는 점도

기억해야 합니다.

 

우리는 오래전부터 AWS가 연매출 수천억 달러 규모의 사업이 될 수 있다고 믿어왔습니다.

하지만 지금은 그 규모가 최소 두 배 이상, 그리고 장기적으로는 연매출 1조 달러 규모의 사업이 될 가능성이 있다고 생각합니다.

그리고 그에 따른 잉여현금흐름(Free Cash Flow)과 투자자본수익률(ROIC) 역시 매우 매력적인 수준이 될 것입니다.