2021년 10월말 메모리 고정가

2021.11.01

analysis.downpdf (hankyung.com)

10월 DRAM 고정 거래 가격은 PC DIMM 8GB  $31.7로 전월비 8.9% 하락.

서버 DIMM 32GB $153로 전월비  4.4% 하락했고,

NAND 64GB MLC $3.44 로 전월 수준을 유지.

 

DDR4 8Gb는 전월대비 9.51% 하락한 3.71달러.

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2021.11.01 대신증권

42552_Semi_Monthly_Oct_211101_2009.pdf (daishin.com)

 

21년 10월 서버 DRAM 가격 전월대비 4% 하락, PC DRAM 가격 전월대비 9% 하락.

- PC DRAM 가격은 전월대비 9% 하락, 전분기대비 26% 하락, 서버 DRAM 가격은 전월대비 4% 하락하며

시장 예상치에 부합

 

- 4분기 서버 DRAM 가격 협상은 아직 진행 중임. 11월, 12월에 추가 하락이 예상됨

 

- 3분기에 이어 4분기에도 가격 협상이 지연된 이유는

1) 가격 하락에 대한 시그널이 발생하며, 통상적으로 9월에 시작한 4분기 가격 협상이 지연됨.

특히 중화권 고객 사와는 10월 초 중추절 연휴로 뒤늦게 가격 협상을 시작

2) 고객사는 2022년 1분 기에 가격 하락할 것으로 예상됨에 따라 가격 협상에 수동적으로 대응함

 

- 32GB RDIMM 서버 DRAM 반도체 가격은 150~156달러(평균 153달러), 64GB RDIMM은 297~309달러(평균 303달러) 기록. 가격 범위 내 낮은 가격은 D1Z 또는 1A 테크노드와 같은 신규 공정 기반의 제품으로 전략적으로 가격 협상이 이루어짐

- 서버 부품(PCB, 마더보드 등) 부족에도 불구하고, 고객사 주문은 강함.

서버 고객사 는 지속적으로 서버 DRAM 조달 의지 표명. 안전 재고 확보 차원에서도 부품 조달 에 적극적임.

미국 데이터센터 기업들은 서버 ODM 사에게 지속적으로 서버를 발 주 중인 것으로 파악됨

- 한편, PC OEM 사의 재고는 10주 이상으로 일부는 14주까지 보유. 연말에 있을 재 고 평가 때문에 추가 DRAM 조달에 방어적임 10월 잠정수출액: 모바일 MCP 수출액 부진, DRAM 반도체 수출액 양호

- 이번 수출액 데이터에서 강조점은 모바일 MCP 수출액의 하락임.

모바일 MCP 수 출액은 10월 23.5억달러로 전년동기대비 20% 상승했으나, 7월대비 13% 하락, 전 월대비 22.5% 하락함. 중화권 스마트폰 출하량 부진으로 모바일 MCP 수요 감소한 것으로 추정함

- SSD 수출금액은 10.8억달러로 전월대비 29% 하락. SSD 컨트롤러 부품 공급 부족 에 기인한 것으로 추정함

- 한편 DRAM 수출액은 24.7억달러로 전월대비 4% 하락, 7월대비 8% 증가하며 가격 하락에도 불구하고 양호한 수출액 기록 DRAM 가격 하락은 이미 주가에 반영, 공급사들이 22년 생산량 축소로 대응 예상

 

- 21Q4 Blended ASP -5%, 서버 DRAM -5%, PC -9%, 모바일 Flat QoQ 전망

- 22Q1 Blended ASP -10%, 서버 DRAM -10%, PC -12%, 모바일 -5% QoQ 전망

 

- 2022년 하반기 DRAM 가격 협상의 주도권은 공급사에게로 전환되며 DRAM 가격 하락률 개선될 것으로 예상함.

당사는 DRAM 가격 하락은 이미 주가에 반영되어 있다고 판단.

1) 외생 변수로 인한 수요 불확실성은 모두가 인지 중, 2) DRAM 반도 체 공급 3사는 이에 대응하기 위해 2022년 생산량을 하향 조정할 것으로 예상함

- 2021년 3분기 실적발표에서 마이크론은 2022년 DRAM CAPEX 축소하고 신규 웨이퍼 증설은 없을 것으로 계획을 공유, SK하이닉스도 보수적으로 DRAM 설비 투자 예정임을 공유, 삼성전자 역시 DRAM 설비투자에 대해 신중하게 접근할 계획임을 공유함.

 

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