2020.06.03
3822
| 뒤편을 보강한 진단용ㆍ실험실용 시약과 조제된 진단용ㆍ실험실용 시약(뒤편을 보강한 것인지에 상관없으며 제3002호ㆍ제3006호의 물품은 제외한다), 보증된 참조물질 | ||
| Diagnostic or laboratory reagents on a backing, prepared diagnostic or laboratory reagents whether or not on a backing, other than those of heading 30.02 or 30.06; certified reference materials. | ||
1.목표가 150,000원/2020년 매출 9688억, 영업익 5777억, 순이익 4679억, 주당순이익 17,834원 예상.
2. 5월은 진단키트 원료 공급 차질로 4월대비 주당 생산량 20% 감소 추정.
3. 2분기 매출 2500억원 예상.
consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=562496
www.hanaw.com/download/research/FileServer/WEB/info/daily/2020/06/02/200602_daily_1.pdf
2020.06.03 하나금융 선민정 애널
5월 진단키트 수출 데이터는 4월 대비 30% 감소.
TRASS에서 발표한 수출 잠정치 결과 5월 진단키트 수출액은
1억 8,900만 달러(한화 약 2,313억원)로 4월 2억 6,700만 달 러(한화 약 3,265억원) 대비 약 29.2% 감소하였다.
수출비중 이 높은 유럽 주요국가에서 코로나 19 바이러스 확산세가 다 소 진정되면서 4월만큼의 폭발적인 증가세(YoY, 1,329%, MoM, 333%)는 한풀 꺾였다고 할 수 있다.
더불어 PCR 방식 의 진단키트 수요가 폭발적으로 증가하면서
원료라고 할 수 있 는 뉴클레오사이드(Nucleoside triphosphate, dNTP)와 DNA 중합효소(DNA polymerase) 공급에 차질이 발생, 씨젠의 경우 생산량 감소로 직결된 것으로 보인다.
실제 씨젠의 주당 생산 규모 자체가 20% 정도 감소한 것으로 추정된다.
탑라인 증가세를 좀 더 현실화하면 씨젠의 진단키트 수출금액이라 추정되는 서울시 송파구 진단키 트의 4월 수출규모는 534만 달러(653억원)으로 3월 대비 약 148%나 증가하면서 2분기 매출액 규모는 3,000억원 이상 가 능할 것이라는 기대감을 주기에 충분하였다. 아직 관세청 데이 터 발표 전이라 씨젠의 수출금액으로 추정되는 서울시 송파구 데이터는 공개되기 전이지만 대략 5월 씨젠의 진단키트 수출금 액은 4월 대비 약 20% 정도 감소한 것으로 추정된다.
5월 진단키트 수출감소세로 씨젠의 2분기 매출액은 약 2,500억원 내외로 추정된다.
관세청 데이터와 씨젠의 진단키트 수출금액 간 의 괴리가 2020년 1분기 기준 28% 차이가 발생한다(씨젠의 수출금액이 관세청의 송파구 진단키트 수출금액보다 약 28% 더 많다).
이것은 해외 법인을 통해 해당국가에서 진단키트가 판매되기 때문으로 보고있다. 원료 공급 이슈는 5월말에 해소 되어서 6월부터 수요에 맞게 공급될 것으로 예상된다. 5월 다 소 주춤해진 전체 진단키트 수출 데이터만으로 씨젠의 부진을 추정하기에는 다소 성급하다고 판단된다.
비 코로나19 진단키트 증가세는 여전 4월 관세청의 HS code 3822.00 진단키트 수출금액은 2억 6,700만 달러이지만 관세청에서 발표한 코로나19 진단키트 수 출금액은 2억 123만 달러(최근 산업부 보도자료에서 2억 65만 달러로 정정)로 두 금액 간 약 6,500만 달러의 차이가 발생했다.
이번 5월 1일 산업부 보도자료에 따르면 코로나19 진단키 트 수출 금액은 1억 3,100만 달러 규모로 TRASS 수출 잠정 치와 대략 5,800만 달러의 차이가 발생하고 이는 비 코로나19 진단키트로 추정된다.
씨젠의 1분기 실적을 보면 코로나19 진 단키트 매출이 약 290억원 발생했지만, 기존 호흡기 진단키트 매출도 127억원이 발생 전년대비 약 50% 증가하였다. 코로나 19 진단키트의 수출 증가로 기존 진단제품들의 수출량 증가도 가능할 것으로 예상되는 바, 기존 제품들의 성장도 기대해 본 다.
Financial Data
투자지표 단위 2018 2019 2020F 2021F 2022F
매출액 십억원 102.3 122.0 968.8 1,005.7 625.3
영업이익 십억원 10.6 22.4 577.7 569.6 310.5
세전이익 십억원 10.7 27.7 585.7 579.2 320.0
순이익 십억원 10.7 26.7 467.9 456.9 249.2
EPS 원 409 1,017 17,834 17,416 9,500
PER 배 39.13 30.15 6.24 6.38 11.70
PBR 배 3.01 4.91 4.64 2.69 2.19
EV/EBITDA 배 21.03 23.11 4.51 3.81 5.77
ROE % 8.76 19.01 121.47 54.07 20.85
BPS 원 5,307 6,242 23,978 41,294 50,696
DPS 원 0 100 100 100 100
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