마이크론 컨콜 질의 응답(2020.06.29)

2020.06.30

seekingalpha.com/article/4356277-micron-technology-inc-mu-ceo-sanjay-mehrotra-on-q3-2020-results-earnings-call-transcript?utm_medium=email&utm_source=seeking_alpha&mail_subject=mu-micron-technology-inc-mu-ceo-sanjay-mehrotra-on-q3-2020-results-earnings-call-transcript&utm_campaign=rta-stock-article&utm_content=link-2

 

Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) Q3 2020 Earnings Conference Call June 29, 2020 4:30 PM ET

Company Participants

Farhan Ahmad - Head, Investor Relations

Sanjay Mehrotra - President & CEO

Dave Zinsner - CFO

Conference Call Participants

John Pitzer - Credit Suisse

CJ Muse - Evercore

Blayne Curtis - Barclays

Harlan Sur - JPMorgan

Timothy Arcuri - UBS

Joe Moore - Morgan Stanley

Mitch Steves - RBC

Chris Danely - Citigroup

Mehdi Hosseini - SIG

Karl Ackerman - Cowen

Mark Newman - Bernstein

Operator

Ladies and gentlemen, thank you for standing by. And welcome to Micron Technology's Third Quarter 2020 Financial Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Please be advised that today's conference may be recorded. [Operator Instructions]

I would now like to hand the conference over to your speaker, Head of Investor Relations, Farhan Ahmad. Sir, please go ahead.

진행자
신사 숙녀 여러분, 대기해 주셔서 감사합니다, 여러분. 마이크론 테크놀로지의 2020년 3분기 재무 컨퍼런스 콜에 온 것을 환영한다. 이때 모든 참가자는 청취 전용 모드에 있다. 오늘 회의는 녹화될 수 있으니 참고하십시오. [운영자 지침]
나는 이제 회의를 당신의 연설자인 파르한 아마드 투자 담당 책임자에게 넘기겠습니다.

 

Farhan Ahmad

Thank you, and welcome to Micron Technology's fiscal third quarter 2020 financial conference call.

On the call with me today are Sanjay Mehrotra, President and CEO; and Dave Zinsner, Chief Financial Officer.

 

Today's call will be approximately 60 minutes in length. This call, including the audio and slides is also being webcast from our Investor Relations website at investors.micron.com. In addition, our website contains the earnings press release, and prepared remarks filed a short while ago.

 

파란 아마드
마이크론 테크놀로지의 2020 회계 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 온 걸 환영합니다.

오늘 사장 겸 CEO인 Sanjay Mehrotra와 최고재무책임자 Dave Zinsner가 함께합니다.

오늘 컨콜 대략 60분 정도 걸릴 겁니다. 오디오와 슬라이드를 포함한 이 컨콜은 investors.micron.com의 투자 정보 웹사이트에서 웹캐스트되고 있다. 게다가 우리 웹사이트에는 실적 보도 자료와 조금 전에 제출된 준비된 발언이 포함되어 있다.

 

Today’s discussion of financial results will be presented on a non-GAAP financial basis unless otherwise specified. A reconciliation of GAAP to non-GAAP financial measures may be found on our website. As a reminder, a webcast replay will be available on our website later today. We encourage you to monitor our website at micron.com throughout the quarter for the most current information on the company, including information on the various financial conferences that we will be attending. You can follow us on Twitter at MicronTech. As a reminder, the matters we will be discussing today include forward-looking statements. These forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially from statements made today. We refer you to the documents we file with the SEC, specifically our most recent Form 10-K and 10-Q, for a discussion of risks that may affect our future results.

Although we believe that the expectations reflected in the forward-looking statements are reasonable, we cannot guarantee future results, levels of activity, performance, or achievements. We are under no duty to update any of the forward-looking statements after today’s date to conform these statements to actual results.

I'll now turn the call over to Sanjay.

오늘 재무 결과에 대한 논의는 달리 명시되지 않는 한 비 GAAP 재무 기준으로 제시될 것이다.

GAAP가 아닌 재무척도에 대한 GAAP의 조정은 당사 웹사이트에서 확인할 수 있다. 웹캐스트 재방송은 오늘 오후 저희 웹사이트에서 다시 볼 수 있다는 것을 상기시켜 드리기 위해 제공될 겁니다. 우리가 참석할 다양한 금융 컨퍼런스에 대한 정보를 포함하여 회사에 대한 최신 정보를 보기 위해 분기 내내 micron.com에서 우리 웹사이트를 모니터링해 주길 바란다. 마이크론테크에서는 트위터로 우리를 팔로우할 수 있다. 우리가 오늘 논의할 사항에는 전향적인 진술이 포함되어 있다. 이러한 미래전망 진술은 위험과 불확실성의 영향을 받아 실제 결과가 오늘 발표되는 진술과 실질적으로 다를 수 있다. 향후 결과에 영향을 미칠 수 있는 위험에 대한 논의를 위해 SEC에 제출하는 문서, 특히 가장 최근의 양식 10-K 및 10-Q를 참조하십시오.
미래전망 진술에 반영된 기대치가 타당하다고 보지만 향후 성과나 활동 수준, 성과 등을 장담할 수는 없다. 우리는 이 진술들이 실제 결과에 부합하도록 오늘 이후 어떤 전향적인 진술도 갱신할 의무는 없다.

 

 

 

Sanjay Mehrotra

Thank you, Farhan. Good afternoon, everyone. I hope that you, your family and your colleagues are safe and healthy. Along with Dave and Farhan, I am doing this call from Micron’s offices.

Micron’s strong execution in the fiscal third quarter drove solid sequential revenue and EPS growth. We are ramping the industry’s most advanced DRAM node and increasing our mix of high-value NAND. Our strong competitive position and diversified product portfolio put Micron in an outstanding position for the many exciting growth opportunities in the memory and storage markets.

 

산제이메로트라

마이크론의 3분기 실적 호조는 탄탄한 순차적 매출과 EPS 성장을 견인했다. 우리는 업계에서 가장 발전된 D램 노드를 확장하고 고부가가치 NAND의 혼합을 늘리고 있다. 우리의 강력한 경쟁력과 다양한 제품 포트폴리오 덕분에 마이크론은 메모리 및 스토리지 시장에서 많은 흥미로운 성장 기회를 얻을 수 있는 뛰어난 위치에 놓이게 되었다.

 

I’ll start with an update on our operations.

Due to the excellent work of Micron's operations team, most of our fab and assembly sites operated at full production throughout the quarter, with our Singapore and Taiwan assembly and test facilities achieving record production.

 

COVID-19's impact to our production early in our third quarter was limited to our backend assembly and test sites in Muar and Penang, Malaysia, and we quickly offset this impact with production adjustments at our other facilities. All our production facilities are operating normally at this time.

우리는 영업실적 업데이트부터 시작합니다.

마이크론 운영팀의 뛰어난 작업으로 인해 대부분의 팹 및 조립 부지가 분기 내내 풀 생산으로 운영되었으며,

싱가포르와 대만 조립 및 테스트 시설은 기록적인 생산을 달성하였다.

 

COVID-19가 3분기 초 우리의 생산에 미치는 영향은 말레이시아 무아르와 페낭에 있는 우리의 후공정 조립 및

검사장으로 제한되었고, 우리는 이러한 영향을 다른 시설에서의 생산 조정으로 재빨리 상쇄했다.

우리 회사의 모든 생산 시설은 이 시기에 정상 가동되고 있다.

 

2페이지

We continue to prioritize the health and safety of all team members and contractors and have strong COVID-19 safety measures in place at all our sites worldwide. We are taking a conservative, phased and site-specific approach to returning our team members on-site, prioritizing our manufacturing workforce and engineering teams.

Now turning to the market environment. The pandemic has impacted the cyclical recovery in DRAM and NAND, causing stronger demand in some segments and weaker demand in others. Market segments driven primarily by consumer demand have seen a negative impact. Calendar 2020 analyst estimates for end-unit sales of autos, smartphones and PCs are meaningfully lower than pre-COVID-19 levels, even though estimates for enterprise laptops and Chromebooks have increased. The reduced level of global economic activity has also curtailed near-term demand.

The pandemic is driving rapid change in consumer and corporate practices around the world. Consumers are significantly increasing online activity, including e-commerce, gaming and video streaming, all of which drive additional data center capacity requirements. Trends like working-from-home and online learning are likely to drive long-term changes in how we think about workforce flexibility and education. Several governments around the world are considering ways to ensure a level playing field by considering significant programs that provide Chromebooks or tablets to students who cannot afford them, as online learning becomes a necessity in these times.

Additional government fiscal stimulus programs are also supportive of economic activity and will accelerate trends like electric vehicle production. Emerging technologies such as drone-based deliveries and the increased use of robotics across many applications are now being pursued with urgency. Technology solutions are rapidly helping society adapt and manage the temporary and permanent changes stemming from this pandemic. Clearly, certain trends that would have taken 2 to 4 years to develop have been accelerated into months. It is easy to see how these changes will drive higher consumption of memory and storage in the long term. The faster pace of digital transformation in the economy is here to stay.

Looking ahead to the second half of calendar 2020, let me discuss certain key market trends. First, we expect the data center outlook to remain healthy. Second, we expect smartphone and consumer end-unit sales to continue to improve, accelerating inventory consumption across the supply chain. And third, new gaming consoles will drive stronger DRAM and NAND demand.

 

Despite these trends, our short-term visibility across end markets remains limited due to COVID-19, macro and trade uncertainties, as well as customer inventory changes. The recent restrictions on Huawei are also impacting our opportunity in the near term.

 

As these risks recede, we expect a resumption of industry growth, with a long-term bit growth CAGR of mid to high teens for DRAM and approximately 30% for NAND.

This growth will be supported by powerful secular technology trends ranging from AI and machine learning to cloud computing, 5G and the growth in edge computing, and the industrial IoT economy.

 

Turning to industry supply, second-half 2020 supply growth may be somewhat muted compared to pre-COVID-19 expectations. Some suppliers have commented about delays in equipment deliveries, which can result in slower node transitions and lower bit growth.

 

Specific to Micron, we are proactively aligning our bit supply to market demand.

 

Our fiscal year ‘20 front-end equipment CapEx is down more than 40% from fiscal year ‘19

and is at its lowest level in the last 5 years.

 

While we expect to increase fiscal year ‘21 CapEx to support high ROIC node transitions, this CapEx will be meaningfully lower than our pre-COVID-19 plan.

 

We have also made changes to our DRAM utilization to align with the current lower demand in the automotive market. As end-market conditions evolve, we will remain flexible to make any needed adjustments to our supply.

 

우리는 계속해서 모든 팀원들과 계약자들의 건강과 안전을 최우선으로 하고 있으며 전 세계 모든 현장에 강력한 COVID-19 안전 조치를 시행하고 있다. 우리는 제조 인력과 엔지니어링 팀을 우선시하면서 팀원들을 현장에 복귀시키는 보수적이고 단계적이며 현장 고유의 접근방식을 취하고 있다.

이제 시장 환경으로 눈을 돌리고 있다.

이 대유행은 D램과 낸드의 순환적 회복에 영향을 미쳐 일부 부문의 수요는 더 강해지고 다른 부문의 수요는 더 약해졌다. 주로 소비자 수요에 의해 움직이는 시장 부문은 부정적인 영향을 받아왔다.

 

자동차, 스마트폰, PC의 엔드유닛 판매에 대한 캘린더 2020 분석가의 추정치는 기업용 노트북과 크롬북에 대한 추정치가 증가했음에도 불구하고 COVID-19 이전 수준보다 유의미하게 낮다.

세계 경제활동의 감소된 수준도 단기 수요를 감소시켰다.

대유행은 전 세계의 소비자와 기업 관행에 급격한 변화를 가져오고 있다.

소비자들은 전자상거래, 게임, 비디오 스트리밍을 포함한 온라인 활동을 크게 늘리고 있으며, 이 모든 것들이 데이터 센터 용량에 대한 추가 요구 사항을 야기하고 있다.

 

재택근무나 온라인 학습과 같은 트렌드는 우리가 노동 유연성과 교육에 대해 어떻게 생각하는지에 장기적인 변화를 몰고 올 것 같다. 세계의 몇몇 정부들은 온라인 학습이 이러한 시대에 필수적이기 때문에 크롬북이나 태블릿을 형편이 어려운 학생들에게 제공하는 중요한 프로그램을 고려함으로써 공평한 경쟁의 장을 보장하는 방법을 고려하고 있다.

추가적인 정부 재정 부양 프로그램도 경제 활동을 지지하고 있으며 전기 자동차 생산과 같은 추세를 가속화할 것이다. 드론 기반 배송과 같은 새로운 기술들과 많은 응용 분야에 걸친 로봇의 사용 증가가 현재 긴급하게 추진되고 있다.

기술 해결책은 빠르게 사회가 이 대유행으로 인한 일시적이고 영구적인 변화에 적응하고 관리하는데 도움을 주고 있다.

 

분명히, 개발하는데 2년에서 4년이 걸렸을 어떤 경향은 수개월로 가속화되었다. 이러한 변화가 장기적으로 메모리와 스토리지의 소비를 어떻게 증가시킬지는 쉽게 알 수 있다. 경제에서 디지털 전환의 더 빠른 속도는 여기에 머물 것이다.

2020년 하반기 달력을 내다보고 주요 시장 동향에 대해 이야기해보자.

 

첫째, 데이터센터 전망이 건전할 것으로 기대한다.

둘째, 스마트폰과 소비자 최종단위의 판매가 지속적으로 개선되어 공급망 전반에 걸친 재고소비가

가속화될 것으로 기대한다.

그리고 셋째, 새로운 게임기들은 DRAM과 NAND 수요를 증가시킬 것이다.

이러한 추세에도 불구하고 COVID-19, 매크로 및 무역 불확실성, 고객 재고 변화 등으로 인해 최종 시장에 대한

단기 가시성이 제한되어 있다. 최근 화웨이에 대한 제약도 단기적으로 우리의 기회에 영향을 미치고 있다.

 

이러한 리스크가 줄어들면서장기적으로  D램의 경우 10%대 중후반, 낸드의 경우 약 30%의 비트 성장률을 보이는 등

산업 성장 재개가 기대된다. 이러한 성장은 AI와 머신러닝에서 클라우드 컴퓨팅에 이르는 강력한 세속적 기술 동향과

5G 및 엣지 컴퓨팅의 성장, 산업 IoT 경제 등이 뒷받침할 것이다.

산업 공급으로 눈을 돌리면 2020년 하반기 공급 증가율은 COVID-19 이전의 예상과 비교해 다소 둔화될 수 있다.

일부 장비 공급업체는 장비 공급 지연에 대해 의견을 제시했는데, 이는 미세공정 전환 속도를 늦추고

비트 증가율을 낮출 수 있다.

 

마이크론에 한정하여 우리는 비트 공급을 시장 수요에 능동적으로 맞추고 있다. 우리 2020년 회계연도의  

전공정 장비 설비 투자액은 2019년 회계연도에 비해 40% 이상 감소해 최근 5년간 최저치를 기록하고 있다.

 

높은 ROIC 노드 전환을 지원하기 위해 회계연도 '21년 자본투자'를 늘릴 것으로 예상되지만, 이 자본투자액은

COVID-19 이전 계획보다 상당히 낮을 것이다.

 

우리는 또한 DRAM 라인 활용률을 현재의 자동차 시장의 낮은 수요에 맞추기 위해 변경했다.

최종 시장 상황이 진화함에 따라, 우리는 공급에 필요한 조정을 할 수 있도록 융통성을 유지할 것이다.

 

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Since 2016, Micron has made tremendous progress narrowing the competitive gap on leading edge technology nodes. In DRAM, we are ramping 1z technology, which is the industry’s most advanced node, and achieving yield improvements that reduce our cost. We have several customer qualifications underway for this technology. Our 1y and 1z nodes together now make up more than 50% of our bit production. We continue to make progress on our 1-alpha node, which we expect to introduce in fiscal 2021. We have begun sampling our first high-bandwidth DRAM memory product, which is competitive with the industry’s most advanced products, and will expand our AI data center opportunity. We are excited about entering this new high-value segment of the DRAM market and look forward to ramping this product after it is qualified with our customers.

In NAND, our 128-layer first-generation RG NAND technology entered volume production in FQ3, and we are pleased to announce that we have recently initiated customer shipments. We are also making good progress on our second-generation RG node, which will be deployed broadly across our product portfolio. We remain on track for RG production to make up a meaningful portion of our NAND output by the end of calendar 2020.

Micron also continues to make progress with QLC. QLC bits now represent more than 10% of Micron’s overall NAND production, contributing to our NAND cost improvement. Fiscal 2020 has been a year of extraordinary gains in the mix of our high-value solutions in NAND, which now make up over 75% of our quarterly NAND bits. We remain on target to increase this to 80% for fiscal 2021.

The new Micron is undergoing a dramatic transformation to combine product leadership with technology, manufacturing and supply chain excellence. Across our entire portfolio of DRAM and NAND products, we will continue to focus on product differentiation and portfolio expansion to grow our share of industry profits while maintaining stable bit share.

Turning to end markets. We had record quarterly revenue in solid state drives, as cloud SSD revenue more than doubled quarter-over-quarter. We continue to introduce new NVMe products in our SSD portfolio, while maintaining our leadership in the enterprise SATA market. Customer qualifications are progressing well for our next-generation products for both NVMe and SATA markets. Our client NVMe SSDs have also contributed to our SSD growth. In May, we announced a TLC client SSD and our first QLC client SSD, both using next-generation 96-layered NAND technology.

As the only company with a portfolio of DRAM, NAND and 3D XPoint technologies, Micron is uniquely positioned to benefit from the secular data growth that is driving the cloud, enterprise and networking markets. Our cloud DRAM sales grew significantly quarter-over-quarter, with strong demand due to the work-from-home and e-learning economy and significant increases in e-commerce activity around the world. This quarter, we started early sampling of 1z DDR5 for enterprise applications. Additionally, we also started sampling our higher-frequency DDR4 modules for Intel’s Ice Lake server platform, which we expect to drive server DRAM content growth.

In networking, our DRAM bit shipments expanded significantly on a sequential basis, driven by rapid work-from-home infrastructure deployment, as well as increased 5G deployment, particularly in Asia.

Despite demand headwinds in the smartphone market due to COVID, our mobile business delivered healthy sequential and year-over-year growth due to continuing momentum of our DRAM and NAND solutions. The outlook for calendar 2021 is promising, with 5G expected to drive a resumption in smartphone unit sales growth, with the multiplier effect of higher memory and storage content. 5G phones will have greater content than 4G phones, and we can see this already in the phones being introduced in calendar 2020.

We see the strongest memory and storage content growth in the low-to-mid range part of the smartphone market, which is also the largest segment in terms of units.

 

In this part of the market, 5G phones have 6 gigabyte of DRAM and 64 and 128 gigabyte of NAND versus

4G phones with 2 to 4 gigabyte of DRAM and 32 to 64 gigabyte of NAND.

 

마이크론은 2016년 이후 첨단 기술 노드의 경쟁 격차를 줄여나가며 엄청난 진전을 이뤘다.

D램에서는 업계 최고 수준의 노드인 1z 기술을 보급하고, 비용을 절감하는 수율 개선을 달성하고 있다.

우리는 이 기술에 대해 몇 가지 고객 자격이 진행 중이다. 현재 1y 및 1z 노드가 함께 비트 생산의 50% 이상을 차지하고 있다.

 

2021 회계연도에 도입할 것으로 예상하는 1-알파 노드에 대해 계속 진전을 보이고 있다.

업계 최고 수준의 제품으로 경쟁력을 갖춘 첫 번째 고대역폭 D램 메모리 제품 샘플링을 시작했으며,

AI 데이터센터 기회를 확대하겠다"고 말했다. 우리는 D램 시장의 새로운 고부가가치 부문에 진입하게 되어

매우 흥분하며, 이 제품이 우리의 고객들과 함께 자격을 얻은 후에 이 제품을 출시할 수 있기를 기대한다.

NAND에서는 128단 1세대 RG NAND 기술이 FQ3에 대량 생산에 들어갔으며, 최근 고객 출하를 시작하게 되어

기쁘게 생각한다. 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위하게 전개될 2세대 RG 노드에 대해서도 좋은 성과를 거두고 있다. 우리는 RG생산이 2020년 말까지 NAND생산의 의미있는 부분을 차지할 수 있도록 궤도에 올라 있다.

마이크론도 QLC로 진척을 이어가고 있다. QLC 비트는 현재 마이크론 전체 낸드 생산량의 10% 이상을 차지해

NAND 비용 개선에 기여하고 있다. 2020 회계연도는 현재 분기별 NAND 비트의 75% 이상을 차지하는 NAND의 고부가가치 솔루션이 혼합되어 엄청난 이득을 얻고 있는 한 해였다.

우리는 2021 회계연도에 이것을 80%로 증가시키는 것을 목표로 하고 있다.

신제품 마이크론은 제품 리더십과 기술, 제조, 공급망 우수성을 결합하는 극적인 변화를 겪고 있다.

DRAM과 NAND 제품의 전체 포트폴리오에서 제품 차별화와 포트폴리오 확장에 지속적으로 주력하여

안정적인 비트 점유율을 유지하면서 산업 이익에서 차지하는 비중을 높일 것이다.

최종 시장으로 눈을 돌리기.

클라우드 SSD의 매출이 분기 대비 두 배 이상 증가하면서 솔리드 스테이트 드라이브 부문에서 분기별 매출을 기록하였다. 당사는 SSD 포트폴리오에 새로운 NVMe 제품을 지속적으로 도입하는 동시에 엔터프라이즈 SATA 시장에서의 리더십을 유지하고 있다. NVMe와 SATA 시장 모두에서 차세대 제품에 대한 고객 자격 검증이 순조롭게 진행되고 있다. 우리의 클라이언트 NVMe SSD도 우리의 SSD 성장에 기여했다. 5월에 우리는 차세대 96 레이어 NAND 기술을 사용하는 TLC 클라이언트 SSD와 첫 QLC 클라이언트 SSD를 발표했다.
DRAM, NAND, 3D XPoint 기술 포트폴리오를 보유한 유일한 기업으로서 마이크론은 클라우드, 기업 및 네트워킹 시장을 주도하는 세속적인 데이터 증가의 혜택을 받을 수 있는 유일한 위치에 있다. 당사의 클라우드 DRAM 판매는 가정 및 e-러닝 경제로 인한 수요 증가와 전 세계적으로 전자상거래 활동이 크게 증가하면서 분기별로 크게 성장했다. 이번 분기에 기업용 애플리케이션용 1z DDR5의 조기 샘플링을 시작했다. 또한 Intel의 Ice Lake 서버 플랫폼용 고주파 DDR4 모듈 샘플링도 시작했으며, 이를 통해 서버 DRAM 콘텐츠가 증가할 것으로 예상된다.
네트워킹에서, 당사의 DRAM 비트 출하량은 빠른 가정 내 인프라 구축과 특히 아시아 지역에서 5G 배치 증가에 따라 순차적으로 크게 확대되었다.

모바일 사업은 COVID로 인한 스마트폰 시장의 수요 역풍에도 불구하고 D램과 낸드 솔루션의 지속적 모멘텀으로 인해 건전한 순차 및 연간 성장세를 보였다. 2021년 달력 전망은 유망하며 5G는 스마트폰 단위의 매출 성장 재개를 견인할 것으로 예상되며, 메모리 및 스토리지 콘텐츠의 증가 효과가 클 것으로 예상되며, 5G폰은 4G폰보다 더 큰 콘텐츠를 가질 것이며, 이미 2020년에 도입되고 있는 전화기에서 이를 확인할 수 있다. 스마트폰 시장의 중저가 부분에서도 메모리 및 스토리지 콘텐츠가 가장 강력하게 증가하고 있으며, 이는 유닛 측면에서도 가장 큰 부문이기도 하다.

 

이 시장에서 5G폰은 D램 6기가바이트, 낸드 64·128기가바이트,

4G폰은 D램 2~4기가바이트, 낸드 32~64기가바이트를 장착한다.

 

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4페이지

We are encouraged to see sub-$250 5G phones, which make 5G accessible to a broader market. This lower price point has been enabled by BOM cost reductions in semiconductor content outside of memory and storage.

Micron is well-positioned to help our customers win in the 5G era, with an industry-leading product portfolio, including low-power DRAM and multichip packages. We continue to achieve design-ins for LP4 and LP5 5G platforms, and our most advanced managed NAND products based on UFS 3.1 are now sampling at several major Android OEMs.

 

우리는 더 넓은 시장에서 5G에 접근할 수 있게 하는 250달러 이하의 5G 전화기를 볼 수 있기를 바란다.

메모리·스토리지 외 반도체 콘텐츠의 BOM 비용 절감으로 이 같은 가격 하락이 가능해졌다.

 

마이크론은 저전력 D램과 멀티칩 패키지 등 업계 선두의 제품 포트폴리오를 갖춰 5G 시대 우리 고객의 승리를

도울 수 있는 입지를 다졌다. 우리는 계속해서 LP4와 LP5 5G 플랫폼의 디자인을 달성하고 있으며,

UFS 3.1 기반의 가장 진보된 관리형 NAND 제품은 현재 몇몇 주요 안드로이드 OEM에서 샘플링을 하고 있다.

 

In PC, our bit shipments declined modestly as we strategically moved supply of compute DRAM to address demand in the data center market. Demand was strong for certain PC sub-segments that are supporting increased work-from-home and remote learning activities, and our PC DRAM revenue was up sequentially as ASPs increased. While certain parts of the PC market have strengthened, overall PC unit shipments are expected to decline this year due to weakness in desktop PCs.

PC에서는 데이터 센터 시장의 수요를 해결하기 위해 컴퓨팅 DRAM 공급을 전략적으로 이전함에 따라 비트 출하량이 소폭 감소했다. 일·가정·원격 학습 활동 확대를 지원하는 특정 PC 하위섹션에 대한 수요가 강했고, ASP가 늘면서 우리 PC D램 매출이 순차적으로 상승했다.

PC 시장의 일부 부문이 강세를 보인 가운데 올해는 데스크탑 PC의 약세로 전체 PC 출하량이 감소할 전망이다.

 

In graphics, we have started shipping GDDR6 DRAM for next-generation gaming consoles, and we expect strong demand in the second half of calendar 2020.

 

In auto, revenue declined significantly from the previous quarter due to broad auto supply chain disruption. Despite auto unit weakness, secular content growth from ADAS and autonomous driving platforms resulted in record LP4 DRAM revenue for our auto business in fiscal third quarter. As automotive production rates improve around the world, our auto business should return to a growth trajectory.

I’ll now turn it over to Dave to provide our financial results and guidance.

그래픽에서는 차세대 게임기용 GDDR6 D램 출하를 시작했으며, 2020년 하반기에는 강력한 수요가 예상된다.

 

자동차 부문에서는 광범위한 자동차 공급망 붕괴로 전분기보다 수익이 크게 감소했다. 자동차 단위의 약세에도 불구하고 ADAS와 자율주행 플랫폼의 세속적인 콘텐츠 성장으로 3분기 우리 자동차 사업은 LP4 D램 매출 신기록을 달성했다. 전 세계적으로 자동차 생산률이 향상됨에 따라 우리 자동차 사업은 성장 궤도로 돌아가야 한다.
이제 데이브에게 넘겨서 우리의 재정적인 결과와 지침을 제공하겠다.

 

Dave Zinsner

Thanks Sanjay. Despite COVID-19, we achieved strong results, thanks to resilient execution from our team members across the globe.

Total FQ3 revenue was approximately $5.4 billion, up 13% sequentially and 14% year-over-year.

Sequential revenue growth was led by the data center and mobile markets.

FQ3 DRAM revenue was $3.6 billion, representing 66% of total revenue. DRAM revenue increased 16% sequentially and 6% year-over-year. Bit shipments were up by approximately 10% sequentially. ASPs were up sequentially in the mid-single-digit percentage range.

 

데이브 진스너
고마워 산제이. COVID-19에도 불구하고, 우리는 전 세계 팀원들의 탄력적인 실행 덕분에 강한 성과를 거두었다.
FQ3 총 매출은 약 54억 달러로 전분기대비 13%, 전년 동기 대비 14% 증가했다.

전분기 대비 매출증가는 데이터센터와 모바일 시장이 주도했다.

 

FQ3 D램 매출은 36억 달러로 전체 매출의 66%를 차지했다. D램 매출은 전분기 16%, 전년대비 6% 증가했다.

비트 출하량은 전분기대비 약 10% 증가했다.

ASP는 전분기대비 한 자릿수 중반의 비율로 상승하였다.

 

FQ3 NAND revenue was approximately $1.7 billion, representing 31% of total revenue.

NAND revenue increased 10% sequentially and was up over 50% year-over-year.

Bit shipments increased in the lower single-digit percentage range sequentially. ASPs increased sequentially in the upper single-digit percentage range.

FQ3 낸드 매출은 약 17억 달러로 전체 매출의 31%를 차지했다.

낸드 매출은 전분기대비로 10% 증가했고 전년 동기 대비 50% 이상 증가했다.

비트 출하량은 전분기대비 낮은 한자릿수 백분율 범위에서 증가했다.

ASP는 상위 한자릿수 백분율 범위에서 순차적으로 증가하였다.

 

Now turning to our revenue trends by business unit. Revenue for the Compute & Networking Business Unit was $2.2 billion, up 13% sequentially and up 7% year-over-year. CNBU sequential growth was driven by double-digit quarter-over-quarter pricing improvements and stronger demand for data center products. We were supply-constrained for certain compute DRAM products, which limited our ability to meet some demand upside from customers.

Revenue for the Mobile Business Unit was $1.5 billion, up 21% sequentially and up 30% year-over-year. The sequential growth was primarily driven by strong growth in our LPDRAM bit shipments. MCP revenue remained strong and was up significantly year-over-year.

Revenue for the Storage Business Unit in FQ3 was $1 billion, up 17% from FQ2 and up 25% year-over-year. SBU operating margins increased dramatically to 17%, up from a breakeven level last quarter. This significant sequential improvement in operating margins was driven by improved pricing, stronger data center SSD mix and overall record SSD revenue.

And finally, revenue for the Embedded Business Unit was $675 million, down 3% sequentially and down 4% year-over-year, primarily from a reduction in automotive demand.

The consolidated gross margin for FQ3 was 33.2%. Sequential gross margin improvement was driven by pricing improvements in both DRAM and NAND, as well as our ongoing improvements in product mix that continue to underpin our financial performance. The impact of underutilization at our Lehi fab was approximately $155 million or 285 basis points in FQ3. We expect underutilization to be approximately $135 million in FQ4 and expect gradual declines in underutilization through FY2021.

이제 사업부별 수익 추세로 돌아선다. Compute & Networking Business Unit의 수익은 22억 달러로, 순차적으로 13%, 전년 대비 7% 증가했다. CNBU 순차적 성장은 분기별 두 자릿수 가격 개선과 데이터 센터 제품에 대한 수요 강화에 의해 주도되었다. 우리는 특정 컴퓨팅 DRAM 제품에 대한 공급에 제약이 있었고, 이로 인해 일부 고객의 수요를 거꾸로 충족시킬 수 있는 능력이 제한되었다.
모바일 사업부의 매출은 15억 달러로 순차적으로 21%, 전년 대비 30% 증가했다. 순차적 성장은 주로 우리의 LPDRAM 비트 출하량의 강력한 성장에 의해 추진되었다. MCP의 수익은 여전히 견조했고 매년 크게 증가했다.
FQ3의 스토리지 사업부 매출액은 10억 달러로 FQ2보다 17%, 전년 동기 대비 25% 증가했다. SBU 영업이익률은 17%로 지난 분기의 최저치에서 크게 증가했다. 이와 같이 순차적으로 상당한 수준의 영업 이익 증가는 가격 개선, 데이터 센터 SSD 믹스 강화 및 전반적인 기록 SSD 매출에 의해 주도되었다.
마지막으로, 임베디드 사업부의 수익은 6억 7,500만 달러로, 주로 자동차 수요 감소로 인해 순차적으로 3% 감소하고 전년 대비 4% 감소했다.
FQ3의 연결 총이익률은 33.2%이다. 순차적인 총 마진 개선은 DRAM과 NAND의 가격 개선뿐만 아니라 지속적인 제품 조합 개선으로 인해 이루어졌으며, 이는 우리의 재무 성과를 뒷받침하고 있다. 우리 레히 팹에서 활용률이 저조했던 영향은 FQ3에서 약 1억5500만 달러 또는 285 베이시스 포인트였다. 우리는 FQ4에서 활용률이 약 1억3천5백만 달러가 될 것으로 예상하며, FY2021을 통해 활용률이 점차 감소할 것으로 예상한다.

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Operating expenses were $823 million in FQ3. As we said on last quarter’s call, we’ve taken several actions to control our operating expenses, given the increased uncertainty surrounding COVID-19. As a result, we continue to expect favorable underlying OpEx trends to continue into FQ4.

FQ3 operating income was $981 million, resulting in an operating margin of 18%, compared to 11% in the prior quarter and 23% in the prior year.

Net interest expense increased to $24 million, compared to $6 million of net interest expense in the prior quarter. This increased expense was primarily driven by the drawdown of our revolver and subsequent $1.25 billion investment-grade note issuance in the quarter. We expect net interest expense will be approximately $30 million in FQ4, due to the decline in interest income because of lower interest rates.

Our FQ3 effective tax rate was 3%, which benefited from approximately $19 million of one-time items. We expect our tax rate in the fourth quarter to be approximately 6%. Going forward into fiscal 2021, we expect our tax rate to be in the high single-digit to low double-digit range.

Non-GAAP earnings per share in FQ3 were $0.82, up from $0.45 in FQ2 and down from $1.05 in the year ago quarter. FQ3 non-GAAP EPS was approximately $0.02 higher due to the tax benefits reported in the quarter.

Turning to cash flows and capital spending, we generated $2 billion in cash from operations in FQ3, representing 37% of revenue. During the quarter, net capital spending was approximately $1.9 billion, approximately flat quarter-over-quarter. As we enter the final quarter of FY20, we are projecting fiscal year 2020 CapEx to be approximately $8 billion. Our FY20 front-end equipment CapEx will still be down more than 40% from last year. However, back-end CapEx and building CapEx, neither of which add to bit supply growth, are up from last year.

Free cash flow in the quarter was $101 million, compared to $63 million in the prior quarter. This represents the 14th consecutive quarter of positive free cash flow, reflecting the structurally improved profitability and working capital improvements of the new Micron.

We repurchased approximately 929,000 shares for $40 million in FQ3, at an average price of $43.54. In the nine months of FY20, we’ve returned $134 million of capital through repurchases and paid $266 million to settle conversion of convertible notes. Combining the convert premiums and share repurchases, we have used $338 million or 135% of FY20 free cash flow towards reducing the share count.

Ending FQ3 inventory was $5.4 billion or 131 days versus 134 days last quarter. Our overall days of inventory are above our approximately 110-day target level, partly due to elevated NAND inventory as we transition to replacement gate. We are also carrying higher raw material levels as a precaution, given the increased supply chain uncertainty due to the pandemic.

We ended the quarter with total cash of $9.3 billion and total debt of $6.7 billion. Total liquidity was approximately $11.8 billion, up from $10.6 billion at the end of the second quarter.

In the quarter, we issued $1.25 billion of investment-grade notes, and those proceeds, together with $1.25 billion of cash on hand, was used to repay the $2.5 billion revolving credit facility we drew at the beginning of the fiscal third quarter.

Prior to providing our outlook and guidance, we’d like to remind everyone that our fiscal Q4 is a 14-week quarter.

Now turning to our outlook. As Sanjay mentioned, while visibility remains limited overall, data center trends are strong, and new gaming consoles will be a tailwind to demand in the second half of the calendar year. While end unit sales of consumer devices such as smartphones have started to recover, we are seeing an impact from the recent restrictions imposed on Huawei. It is also important to remember that we are a lagging indicator relative to the end demand. In addition, the risk of a second wave of COVID-19 infections is continuing to drive greater uncertainty for the economic recovery and our business.

 

운영비는 FQ3에서 8억2300만 달러였다. 지난 분기의 통화 내용에서 말했듯이, COVID-19를 둘러싼 불확실성이 증대되고 있는 점을 감안하여 운영비를 통제하기 위한 몇 가지 조치를 취하였다. 이에 따라 FQ4에도 우호적인 기저 OpEx 추세가 이어질 것으로 계속 예상한다.
FQ3 영업이익은 9억8100만달러로 전분기 11%, 전년도 23%에 비해 18%의 영업마진이 발생했다.
순이자비용은 2400만달러로 전분기 순이자비용 600만달러에 비해 증가했다. 이 증가된 비용은 주로 우리 회사의 리볼버가 하락하고 그 후 분기에 12억 5천만 달러의 투자 등급 지폐 발행에 의해 결정되었다. 이자율이 낮아져 이자수익이 감소함에 따라 순이자비용은 FQ4에서 약 3,000만 달러가 될 것으로 예상한다.
우리의 FQ3 유효세율은 3%로 1회용 품목 약 1,900만 달러의 혜택을 받았다. 우리는 4/4분기 우리의 세율이 약 6%가 될 것으로 예상한다. 2021 회계연도부터 앞으로 우리의 세율은 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 범위에 들 것으로 예상한다.
FQ3의 비GAAP 주당순이익은 0.82달러로 FQ2의 0.45달러에서 상승했으며 전 분기의 1.05달러에서 하락하였다. FQ3 비 GAAP EPS는 분기에 보고된 세제 혜택으로 인해 약 0.02달러 상승했다.
현금 흐름과 자본 지출로 전환하여 FQ3 영업에서 20억 달러의 현금을 창출했는데, 이는 매출의 37%에 해당한다. 이 분기 동안 순자본 지출은 약 19억 달러로 분기별로 거의 변동이 없었다. 우리는 20 회계연도의 마지막 분기에 접어들면서 2020 회계연도 자본비용은 약 80억 달러가 될 것으로 예상하고 있다. 우리의 20 회계연도의 프런트 엔드 장비인 설비 설비 설비 설비 설비 설비 설비 설비 투자액이 작년보다 여전히 40% 이상 감소할 것이다. 그러나 비트 공급 증가율에는 전혀 도움이 되지 않는 백엔드 캐프엑스와 빌딩 캐프엑스는 지난해보다 상승했다.
분기별 무료 현금 흐름은 1억 1천만 달러로 전 분기의 6천 3백만 달러와 비교된다. 이는 14분기 연속 플러스현금흐름을 나타내며, 구조적으로 개선된 수익성과 새로운 마이크론의 운용자본 개선이 반영된 것이다.
우리는 FQ3에 평균 43.54달러에 약 929,000주를 4000만 달러에 재매입했다. 20 회계연도의 9개월 동안 우리는 환매를 통해 1억 3천 4백만 달러의 자본을 돌려주었고 전환어음 전환 결제에는 2억 6천 6백만 달러를 지불했다. 전환 프리미엄과 주식 재매입 방식을 결합하여 20년 회계연도의 135%인 3억3800만 달러를 주식 수 감소에 사용하였다.
FQ3 재고는 54억 달러 또는 131일로 지난 분기의 134일에 비해 마감되었다. 우리의 전체 재고 일수는 대략 110일 목표 수준을 상회하고 있는데, 부분적으로는 교체 게이트로 전환하면서 NAND 재고가 증가했기 때문이다. 우리는 또한 대유행으로 인한 공급망 불확실성의 증가를 감안하여 예방 차원에서 원자재 수준을 높이고 있다.
총 현금 93억 달러, 총 부채 67억 달러로 분기를 마쳤다. 총 유동성은 약 118억 달러로 2분기 말(106억 달러)에 비해 증가했다.
분기에는 12억 5천만 달러의 투자 등급 지폐를 발행했고, 그 수익금과 현금 12억 5천만 달러는 회계 3분기 초에 우리가 인출한 25억 달러의 회전 신용 시설을 상환하는 데 사용되었다.
우리의 전망과 지침을 제공하기 전에, 우리는 모든 사람들에게 우리의 회계 분기 4가 14주 분기라는 것을 상기시키고 싶다.
이제 우리의 전망으로 돌아갑시다. 산제이가 언급한 것처럼 전체적으로 가시성이 제한적인 가운데 데이터센터 트렌드가 강세를 보이고 있어 하반기에는 새로운 게임기가 수요의 후폭풍이 될 것으로 보인다. 스마트폰 등 소비자 기기의 최종단말기 판매가 회복세로 돌아선 가운데 최근 화웨이에 가해진 제약이 영향을 미치고 있다. 우리가 최종 수요에 비해 뒤떨어지는 지표라는 점도 명심해야 한다. 게다가, 제 2의 물결의 COVID-19 감염의 위험은 경제 회복과 우리 사업의 더 큰 불확실성을 계속해서 몰고 있다.

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Lastly, inventory strategies of our customers are difficult to predict. We continue to closely monitor market conditions and respond to changes in the market environment in a timely and disciplined manner.

With all of these factors in mind, our non-GAAP guidance for FQ4 is as follows: We expect revenue to be $6 billion, plus or minus $250 million; gross margin to be in the range of 35.5%, plus or minus 150 basis points; and operating expenses to be approximately $850 million, plus or minus $25 million.

Finally, based on a share count of approximately 1.14 billion fully diluted shares, we expect EPS to be $1.05, plus or minus $0.10.

In closing, we are extremely proud of Micron’s performance in this unprecedented period of market uncertainty and operational challenges. The tenacity, creativity and dedication of our team members around the world drove strong results that surpassed our initial expectations. Micron remains on very solid footing with an investment-grade balance sheet, ever-strengthening product portfolio and secular industry trends that will continue to drive long-term demand.

I’ll now turn the call over to Sanjay for closing remarks.

Sanjay Mehrotra

Thank you, Dave. The pandemic has impacted our financial performance trajectory, which was shaping up for a robust outcome this calendar year. Nevertheless, we have moved with agility to leverage the new opportunities in the marketplace and have further strengthened our product portfolio. Micron’s portfolio is now dramatically better positioned from a competitive perspective, and we have driven a tremendous transformation here over the last three years.

In the coming quarters and years, we will continue to strengthen our business foundation. And as the industry environment improves, Micron is exceptionally well-positioned to take advantage of long-term trends and drive superior returns for our shareholders.

Of course, preparing Micron for a bright future has to be about more than just quarterly business performance. We also have to be leaders in creating positive outcomes for all of our stakeholders. In that context, there are two topics that I would like to touch upon before we move to Q&A.

First, earlier this month, we issued our fifth annual sustainability report. This year, we set challenging new goals for energy use, emissions, water use and waste generation that aim to dramatically improve the environmental sustainability of our operations worldwide over the years ahead. We also established an aspirational future vision that will drive us to achieve even more. Reaching our goals will require investment, and we plan to devote approximately 2% of annual capital expenditures to environmental sustainability initiatives, amounting to about $1 billion over the next five to seven years. These initiatives underpin our commitment to achieve significantly higher standards and help create a better planet.

Second, I’d like to address the social unrest and racial division that have gripped our country. The senseless and tragic deaths of people in our black community in the U.S. must be addressed with real and lasting reforms. Hate, racial discrimination, violence and social injustice have no place in our society. Micron is committed to creating a welcoming and safe work environment for everyone, and we are taking concrete actions to increase technical training, career preparedness and opportunities for underserved population.

We are also actively engaging and investing in community programs that aim to create a more just and fair society for everyone. There is much work to do, and we look forward to being part of the solution.

We will now open for questions.

Question-and-Answer Session

Operator

Thank you. [Operator Instructions] Our first question comes from the line of John Pitzer of Credit Suisse. Your line is open.

 

마지막으로, 우리 고객들의 재고 전략은 예측하기 어렵다. 우리는 계속해서 시장 상황을 면밀히 감시하고 시장 환경의 변화에 시기적절하고 규율적으로 대응한다.
이러한 모든 요소를 염두에 두고 FQ4에 대한 비 GAAP 지침은 다음과 같다. 우리는 수익이 60억 달러, 2억 5천만 달러, 총이익이 35.5% 플러스 마이너스 150 베이시스 포인트, 그리고 운영비용은 약 8억 5천만 달러, 2천 5백만 달러 또는 그 이하가 될 것으로 예상한다.
마지막으로, 약 11억 4천만 개의 완전 희석주식을 주식수치로 환산하면, EPS는 1.05달러 플러스 마이너스 0.10달러가 될 것으로 예상한다.
마지막으로 우리는 시장 불확실성과 운영상의 난제라는 전례 없는 시기에 마이크론의 실적이 매우 자랑스럽다. 전 세계 우리 팀원들의 끈기와 창의력, 헌신이 우리의 당초 예상을 뛰어넘는 강력한 결과를 몰고 왔다. 마이크론은 투자 등급의 대차대조표, 지속적으로 강화되는 제품 포트폴리오, 장기 수요를 견인할 세속적인 산업 트렌드로 매우 탄탄한 기반을 유지하고 있다.
이제 산제이에게 전화해서 마무리 발언을 하도록 하지.
산제이메로트라
고마워, 데이브 대유행은 올해 강력한 결과를 위해 형성되고 있는 우리의 재정 실적 궤도에 영향을 주었다. 그럼에도 불구하고 우리는 시장에서 새로운 기회를 활용하기 위해 민첩하게 움직였고 제품 포트폴리오를 더욱 강화했다. 마이크론의 포트폴리오는 경쟁적 관점에서 현저히 더 나은 위치를 차지하고 있으며, 우리는 지난 3년 동안 이곳에서 엄청난 변화를 주도해 왔다.
앞으로 몇 분기와 몇 년 동안, 우리는 우리의 사업 기반을 계속 강화할 것이다. 그리고 산업 환경이 개선됨에 따라 마이크론은 예외적으로 장기적 추세를 이용하고 우리 주주들에게 우수한 수익을 가져다 줄 수 있는 위치에 있다.
물론 마이크론의 밝은 미래를 준비하는 것은 단순한 분기별 영업실적이 아닐 수 없다. 우리는 또한 우리의 모든 이해당사자들을 위해 긍정적인 결과를 만드는 리더가 되어야 한다. 그런 맥락에서, 우리가 Q&A로 옮기기 전에 내가 언급하고 싶은 두 가지 주제가 있다.
첫째, 이번 달 초에 우리는 다섯 번째 연간 지속가능성 보고서를 발행했다. 올해, 우리는 에너지 사용, 배출, 물 사용 및 폐기물 발생에 대한 도전적인 새로운 목표를 설정했다. 이 목표는 향후 몇 년 동안 전세계적으로 우리 운영의 환경 지속가능성을 획기적으로 향상시키는 것이다. 우리는 또한 우리가 더 많은 것을 성취하도록 이끌어 줄 열망적인 미래 비전을 수립했다. 우리의 목표를 달성하기 위해서는 투자가 필요할 것이고 우리는 향후 5년에서 7년 동안 약 10억 달러에 달하는 연간 자본 지출의 약 2%를 환경 지속가능성 이니셔티브에 투입할 계획이다. 이러한 이니셔티브들은 훨씬 더 높은 기준을 달성하고 더 나은 지구를 만들려는 우리의 약속을 뒷받침한다.
둘째, 우리나라를 사로잡고 있는 사회 불안과 인종 분열을 다루고자 한다. 미국의 우리 흑인 사회에서 사람들의 무의미하고 비극적인 죽음은 현실적이고 지속적인 개혁으로 다루어져야 한다. 증오, 인종 차별, 폭력, 사회적 부정은 우리 사회에 설 자리가 없다. 마이크론은 누구에게나 환영받고 안전한 근무 환경을 조성하기 위해 노력하고 있으며, 우리는 기술 훈련과 경력 준비, 부족한 인구를 위한 기회를 늘리기 위해 구체적인 조치를 취하고 있다.
우리는 또한 모든 사람들을 위해 보다 정의롭고 공정한 사회를 만들기 위한 커뮤니티 프로그램에 적극적으로 참여하고 투자하고 있다. 할 일이 많고, 해결책의 일부가 되기를 기대한다.
우리는 이제 질문을 위해 문을 열 것이다.
질의응답 세션
연산자
고마워. [운영자 지시사항] 우리의 첫 번째 질문은 크레디트 스위스의 존 피처 선에서 나온 것이다. 네 전화는 개통되었다.

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John Pitzer

Sanjay, David, congratulations on solid results. Sanjay, if you think back 90 days ago, when you gave guidance for the May quarter, there was a lot of uncertainty around the pandemic. And you guys guided accordingly in hindsight, extremely conservatively. I think your comment on the call last time was that you're building inventory, so you're assuming that your customers are building inventory. I guess as you look to the August quarter guide, was there a similar methodology used to inform this guide? And I guess specifically, there's a lot of consternation in the investment community about data center demand. And you seem to be arguing that in your fiscal fourth quarter remained strong and you expect it to remain strong in the calendar second half. I'm wondering if you could just share with us why you think that and why you're not as concerned as some perhaps in the investment community about inventory build?

Sanjay Mehrotra

Specifically with respect to data center, pre-COVID, we expected 2020 to be a year of strong growth in cloud. Again, with all the trends building around AI and that needing more memory and storage, we expected healthy demand for pre-COVID in cloud applications. And of course, with COVID, as we discussed in the last earnings call, certainly some of the trends got pulled in. Work-from-home economy as well as e-commerce, gaming, video streaming, all of these drove strong surge in demand on the cloud front. As we look ahead at the second half, of course, given the total COVID environment and uncertainties around COVID, around the globe, we basically have limited visibility, yet, we do believe that cloud demand in the second half of the calendar year will continue to be healthy for us. We work closely with our customers in terms of understanding their inventories. We understand what their demand trends are. And from what we can see, customer inventories with respect to cloud are in a healthy place. And of course there are other parts of the market such as mobile phones, where there are other considerations such as geopolitical considerations as well as related to COVID as well, where customers may have built up some additional inventory. And in mobile in particular, you saw in China that how in April post-COVID within China the demand went up, surged up for smartphones. So some of the customers may be preparing for -- as the consumer comes back, given the low point that the world experienced in March, April timeframe, customers wants to be prepared to supply the smartphone demand to them as well.

So overall, it's a mixed picture with respect to the inventory on the customer front. Cloud inventories are in decent shape. Mobile, I would say somewhat in anticipation of demand as well as managing to the supply chain considerations due to COVID, and some geopolitical considerations as well. So overall, I would say when we look at fiscal first quarter, the environment is similar to what we have experienced in FQ3, FQ4. And of course our best assessment is baked into the guidance that we have provided to you.

Operator

Thank you. Our next question comes from CJ Muse of Evercore. Your line is open.

CJ Muse

Good afternoon. Thank you for taking the question. I guess a question on gross margins. How should we be thinking about mix, particularly DRAM, as we move into the August quarter? And I guess what would love to hear, as part of that, what implied cost downs will look like? And really just trying to understand, the nice step up you're seeing, how much of that is mix versus cost down versus perhaps other?

Dave Zinsner

So, well, let me step back to Q3 just for a second. So gross margins, obviously, expanded in the third quarter as well. As I said in the prepared remarks, I'd say that, that was -- the pricing environment in both DRAM and NAND combined with just a richer mix of higher value products, which obviously carry with it better gross margins. From a high value solution perspective, I think we see that again in the fourth quarter that is helping drive an improved outlook for gross margins for the fourth fiscal quarter. CJ, that we don't telegraph pricing and cost out for future quarters. But suffice it to say we take both pricing and cost reductions into account, and obviously the combination of those are pretty favorable. The other thing I would say is in the third fiscal quarter, we did have some expenses associated with COVID-19 both in terms of just increased spending on our part to manage through some disruptions that we had early on. And then on top of that, we did have to move around the back-end production that did increase our tariff expense in the third quarter. So those things we wouldn't expect to happen again in the fourth quarter, which is helping also on the gross margin front in the fourth quarter.

 

존 피처
산제이, 데이비드, 좋은 결과 축하해. 산제이, 90일 전, 5월 분기에 대한 안내를 했을 때, 대유행 주변에 많은 불확실성이 있었다. 그리고 너희들은 사후판단에 따라서, 매우 보수적으로 지도했다. 지난번 상담에 대한 당신의 코멘트는 재고를 쌓고 있다는 것이었으므로, 당신은 당신의 고객이 재고를 쌓고 있다고 가정하고 있는 것 같다. 아마 8월 분기 가이드를 보면, 이 가이드에게 알리는 데 비슷한 방법론이 사용되었을까? 그리고 구체적으로 말하자면, 투자계에서는 데이터 센터 수요에 대한 경악이 심할 겁니다. 그리고 당신은 당신의 회계 4/4분기가 강하게 유지되었고 하반기에도 강하게 유지될 것으로 예상한다고 주장하는 것 같다. 왜 그렇게 생각하시는지, 그리고 왜 투자계의 몇몇 사람들만큼 재고 쌓기에 관심이 없으신지 말씀해 주시겠습니까?
산제이메로트라
특히 COVID 이전의 데이터 센터와 관련하여 2020년은 클라우드에서 강력한 성장세를 보이는 해가 될 것으로 기대했다. 다시 말하지만, AI를 중심으로 모든 트렌드가 형성되고 더 많은 메모리와 스토리지가 필요한 상황에서 클라우드 애플리케이션에서 COVID 이전의 건강한 수요를 기대했다. 물론, 지난 수익률 상담에서 논의했듯이, COVID와 함께, 확실히 몇몇 트렌드가 개입되었다. 일-가정 경제뿐만 아니라 전자상거래, 게임, 비디오 스트리밍, 이 모든 것들이 클라우드 전선에 대한 수요의 강한 급증을 가져왔다. 물론 하반기를 내다보면, 전 세계의 COVID 환경 및 COVID 관련 불확실성을 감안할 때 기본적으로 가시성이 제한적이지만, 우리는 달력 하반기에도 클라우드 수요가 지속적으로 증가할 것으로 믿고 있다. 우리는 고객의 재고를 이해하는 면에서 고객과 긴밀히 협력한다. 우리는 그들의 수요 추세가 무엇인지 이해한다. 그리고 우리가 볼 수 있는 바로는 클라우드에 대한 고객 재고는 건강한 곳에 있다. 그리고 물론 휴대폰과 같은 시장 다른 부분들도 있는데, 지정학적 고려사항뿐만 아니라 COVID와 관련된 다른 고려사항들이 있고, 고객들이 약간의 추가 재고를 축적했을 수도 있다. 특히 모바일의 경우 4월에 중국 내 COVID 이후 수요가 급증하여 스마트폰에 대한 수요가 급증하는 것을 보셨을 겁니다. 그래서 일부 고객들은 소비자가 다시 돌아오면서 3월, 4월달에 세계가 경험했던 낮은 점을 감안할 때, 고객들도 스마트폰 수요를 그들에게 공급할 준비를 하고 싶어할 것이다.
그래서 전체적으로 고객 전선의 재고와 관련하여 혼재된 그림이다. 클라우드 재고는 양호한 편이다. 모바일은 COVID로 인한 공급망 고려사항과 지정학적 고려사항뿐만 아니라 수요에 대한 기대감에서도 어느 정도 말하고 싶다. 그래서 전체적으로, 회계 1분기를 살펴보면, 환경은 우리가 FQ3, FQ4에서 경험했던 것과 유사하다. 그리고 물론 우리의 최선의 평가는 우리가 당신에게 제공한 지침으로 만들어진다.
연산자
고마워 다음 질문은 CJ Evercore Muse of Evercore 입니다. 네 전화는 개통되었다.
CJ뮤즈
좋은 오후. 질문을 받아줘서 고마워. 나는 총이익률에 대한 질문을 추측한다. 8월 분기에 들어서면서 믹스, 특히 D램을 어떻게 생각해야 할까. 그리고 그 일부로서, 어떤 암묵적인 비용 하락이 나타날까? 그리고 여러분이 지금 보고 있는 멋진 한 단계 더 올라가면, 그 중 얼마나 많은 것이 다른 것들과 비교했을 때 비용 절감과 비교했을까?
데이브 진스너
자, 그럼 잠시 3분기로 돌아가 봅시다. 따라서 3분기에도 분명히 총 마진이 확대되었다. 준비된 발언에서 말했듯이, DRAM과 NAND의 가격 환경은 고부가가치 제품들의 더 풍부한 조합과 결합되었고, 이는 분명히 더 나은 총 마진을 수반한다. 고부가가치 솔루션 관점에서 볼 때, 4/4분기 총 마진 전망을 개선하는 데 도움이 되는 것을 우리는 다시 볼 수 있다고 생각한다. CJ, 우리가 전보로 가격과 향후 분기에 대한 비용을 지불하지 않는다는 것. 하지만 가격과 비용 절감을 모두 고려한다고만 해도 충분하며, 분명히 이것들의 조합은 상당히 유리하다. 내가 말하고자 하는 또 다른 것은, 3 회계 분기에, 우리는 단지 초기에 있었던 몇몇 붕괴를 통해 관리하기 위한 우리의 부분에 대한 지출 증가와 관련하여 COVID-19와 관련된 약간의 비용을 가지고 있었다는 것이다. 게다가 3/4분기에 관세 비용을 늘린 후방 생산도 해야 했다. 그래서 우리가 예상하지 못했던 그런 일들이 4/4분기에 다시 일어나는데, 이것은 4/4/4분기 총 마진에도 도움이 되고 있다.

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