6월 메모리 고정가(2020.07.01)

2020.07.01 유진투자증권

반도체 가격 점검및 전망

6월 반도체 주요 제품 고정거래가 예상대로 보합 .

주요 메모리 제품의 6월 고정거래가격은 예상대로 전월비 보합을 유지.

▷ PC DDR4 8GB 모듈 $ 28.5 / 개별 칩(8Gb) 기준은 $3.31

▷ Server RDIMM 32GB $ DDR4 8GB $ 143으로 4,5월과 같은 수준 유지

▷ NAND MLC 128Gb $4.68 (전월비 Flat)

현물가격 하락세는 지속.
반면, 현물가격의 하락세는 지속 중. 6월말 기준 PC DDR4 8Gb 칩 스팟가격은 2.78달러 까지 하락해,

현재 스팟가격의 마이너스 프리미엄은 역대 최대 수준인-`16.1%. 통상 이정 도 수준에서는

현물과 고정가 간의 차이가 좁혀지는 경향이 발생.

 So What?
서버 DRAM 수요와 가격은 데이터센터들의 예산 집행에 따라 움직이기 때문에 기존의 수 요-공급 모델만으로

설명하기 어려운 것이 현실. 그러나, 채널체크를 통해 볼 때 데이터센 터의 부품재고가 적정수준을 넘어선 것은

분명해 보임.

이에 따라, 하반기 DRAM 가격은 보합~약세로 보는 것이 합리적.

NAND도 상황은 비슷 하지만, DRAM과 달리 PS5와 XBOX Series X라는 게임콘솔 모멘텀이 대기하고 있어

의외로 안정적 흐름이 이어질 수 있을 것으로 전망됨.

다만, 이는 이미 예상됐던 상황이고 주가에도 상당 부분 반영된 것이라 판단함. 단기적으로는 어닝 시즌 도입에 따른

실적에 관심이 다시 높아질 것으로 보이고 , 하반기 전체적으로는 결국 내년 이후의 수요-공급 상황이 관심의 초점이

될 것으로 예상. 당사는 내년 메모리 수급이 올해 대비 개선될 것이라는 전망을 유지.

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