성광벤드 목표가 21,000원-한화투자증권(2022.11.11)

2022.11.11

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LNG터미널 건설 확대 및 LNG선박 건조 증가에 따른 수혜가 예상됩니다. 3분기 매출이 YoY 큰 폭 성장을 기록했으며,

수주 호조로 실적 개선세는 내년에도 지속될 전망입니다.

 

실적 개선세 지속

 

동사의 3분기 매출액은 653억원(YoY +105.3%), 영업이익 78억원(YoY 흑자전환, OPM 12.0%),

순이익 109억원(YoY 흑자전환)을 시현했다.

지난해 3분기부터 수주가 500억원대로 올라섰으며 금년 상반기 평균 수주액은 분기당 805억원이다.

상반기 수주 증가 영향과 원달러 환율도 동사 실적에 우호적인 상황이 지속되면서 전 분기 수준의 실적을 달성했다.

QoQ 소폭 감소 요인은 자회사의 상여금 지급 영향이다.

 

3분기 수주는 주춤했으나, 4분기부터 다시 확대될 것

 

3분기 수주는 상반기 평균 수주액에는 미치지 못한 것으로 보인다.

주요 수출 시장인 미국 재고상들과의 가격 협상이 3분기말까지 마무리되지 못한 영향이며,

미국의 LNG 터미널 공사 확대 등으로 미뤄볼 때 4분기부터는 다시 상반기 수준으로 회복될 것으로 전망한다.

 

수주 호조로 내년 실적도 두자릿수 성장 전망

 

LNG터미널 건설 확대 및 LNG선박 건조량 증가 등으로 양호한 실적성장세가 이어질 전망이다.

2023년도 매출 3,156억원(YoY +24.3%), 영업이익 406억원(YoY +44.1%, OPM 12.9%)을 전망한다.

미음공장과 자회사 화진PF의 생산능력 확충으로 업황 호조시 설비투자 부담없이 매출 성장이 가능하다.

 

투자의견 Buy 유지, 목표주가는 21,000원으로 상향

 

수주 호조가 매출 및 이익 개선으로 이어지고 있다.

LNG 수요 확대에따른 투자 증가로 동사의 수혜가 장기간 지속될 전망인데다, 생산 여력도 충분히 확보하고 있어

Target P/B를 1.2배로 상향한다.

과거 실적 고성장기였던 2011~2014년 동사의 주가는 PBR은 1.8~1.9배에서 거래된 바 있다.

투자의견 Buy를 유지한다.

 

 

 

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2022.11.11

"LNG 수혜 톡톡"…한화證, 성광벤드 목표주가 '상향' - 머니투데이 (mt.co.kr)

"LNG 수혜 톡톡"…한화證, 성광벤드 목표주가 '상향' - 머니투데이