ASML의 실적 가이던스 하향 조정으로 반도체 주식 폭락(2024.10.16)

2024.10.16

요약:미국 시간 10월15일 반도체 주식은 ASML 예상치보다 저조한 실적 예상치 발표로 하락.

당초 실적 발표는 10월16일 예정이었으나 기술적 오류로 홈페이지에 하루 먼저 실적이 발표됨.

지난 실적은 예상치를 상회하였으나 다음 분기 장비 판매 예상액이 기존 전망치보다 하회함으로써 관련 반도체주들도 하락.

이 영향으로 10월 16일 삼성전자와 하이닉스는 하락으로 출발.

 

시장에서는 2가지 원인으로 분석하는데 하나는 중국에 장비를 판매하지 못하는 것과, 다른 하나는 일부 회사의 투자 지연으로 장비 판매액이 감소한 것으로 분석.

 

ASML은 2025년 순 매출이 300억~350억 유로 사이가 될 것이라고 밝혔다.  이는 이전 ASML이 제시했던 매출과 비교하면 낮은 수준이다. 특히 9월 분기 순 주문은 26억 유로로 시장 예상치인 56억 유로의 절반에 크게 못 미치는 것으로 나타났다.

 

하지만 ASML의 실적 가이던스 하향은 기존 반도체 업체들의 과잉 생산 능력에 있다.

팬데믹 동안 칩에 대한 폭발적인 수요에 힘입어, 이러한 반도체 제조업체들은 추가 생산 능력을 구축했습니다. 공급망이 안정되면서 그 성장은 둔화되었고, 공장들이 주문으로 가득 차기 직전까지는 새로운 장비를 주문하지 않게 되었습니다.

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아래는 ASML의 5년 그래프

 

 

 

ASML's lowered outlook suggests factory overcapacity, not chip doom (yahoo.com)

 

ASML's lowered outlook suggests factory overcapacity, not chip doom

ASML의 전망 하향 조정은 반도체 붕괴가 아니라 공장 과잉 생산 능력을 시사합니다.

 

(Reuters) - Computer chip equipment maker ASML's deep cuts to its 2025 sales forecast sparked a sell-off in chip stocks on Tuesday over worries that global chip demand may be faltering.

The weaker outlook could, instead, reflect some overcapacity at chip factories that had already stocked up on ASML's pricey tools during the pandemic and have become better at using them to produce a larger numbers of chips, analysts said.

 

(로이터) - 반도체 장비 제조업체 ASML의 2025년 매출 전망 대폭 하향 조정이 화요일에 반도체 주식의 매도를 촉발하며, 전 세계 반도체 수요가 둔화될 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

애널리스트들은 이 약한 전망이 팬데믹 동안 이미 ASML의 고가 장비를 충분히 구매한 반도체 공장에서 초과 생산 능력이 발생했기 때문일 수 있으며, 이러한 장비를 더 효율적으로 사용해 더 많은 칩을 생산하고 있기 때문이라고 분석했습니다.

 

ASML's stock plummeted to its biggest single-day loss in a quarter century on its downgraded forecast. In results that the company inadvertently posted a day ahead of schedule, ASML said it expects 2025 total net sales of 30 billion-35 billion euros, near the bottom of its previous forecast.

 

ASML의 주가는 전망 하향 조정으로 25년 만에 최대 일일 낙폭을 기록했습니다. 회사가 실수로 일정보다 하루 앞서 발표한 결과에 따르면, ASML은 2025년 총 순매출이 300억~350억 유로에 이를 것으로 예상했는데, 이는 이전 전망의 최저치에 가까운 수치입니다.

 

That dragged down a large swath of the semiconductor industry because ASML has a near-monopoly on critical tools used by TSMC, Intel, and Samsung Electronics to make advanced chips.

 

이로 인해 반도체 업계 전반에 걸쳐 주가가 하락했으며, ASML은 TSMC, 인텔, 삼성전자가 첨단 칩을 제조하는 데 사용하는 핵심 장비에서 사실상 독점적인 위치를 차지하고 있기 때문입니다.

 

 

Spurred by blockbuster demand for chips during the pandemic, these chipmakers built extra capacity. That growth stabilized as supply chains eased, leaving them to wait to order new tools until their factories looked ready to overflow with orders.

 

팬데믹 동안 칩에 대한 폭발적인 수요에 힘입어, 이러한 반도체 제조업체들은 추가 생산 능력을 구축했습니다. 공급망이 안정되면서 그 성장은 둔화되었고, 공장들이 주문으로 가득 차기 직전까지는 새로운 장비를 주문하지 않게 되었습니다.

 

ASML's forecast was a lagging indicator of what has been playing out at these chip factories for months, analysts said.

 

ASML의 전망은 이러한 반도체 공장에서 몇 달 동안 진행되어 온 상황을 뒤늦게 반영한 지표라고 애널리스트들은 말했습니다.

 

The company said in a statement that despite a boom in AI-related chips, other parts of the semiconductor market were weaker for longer than expected, leading companies that make logic chips to delay orders and customers that make memory chips to only plan "limited" new capacity additions.

 

ASML은 성명에서 AI 관련 칩의 급증에도 불구하고, 반도체 시장의 다른 부문이 예상보다 더 오랫동안 약세를 보였으며, 그 결과 로직 칩을 제조하는 기업들이 주문을 연기하고 메모리 칩을 제조하는 고객들은 "제한된" 신규 생산 능력만 추가할 계획이라고 밝혔습니다.

 

Intel, TSMC and Samsung are pulling back on orders from ASML because they have realized there is plenty of capacity, said Dan Hutcheson, vice chair at analyst firm TechInsights.

 

애널리스트 회사 TechInsights의 부회장인 댄 허치슨은 인텔, TSMC, 삼성전자가 ASML에 대한 주문을 줄이는 이유가 이미 충분한 생산 능력을 보유하고 있다는 것을 깨달았기 때문이라고 말했습니다.

 

 

Chip factory usage is around 81% this year, but manufacturers tend to buy tools when that gets into the mid-90% range, Hutcheson said. Intel has slowed down its factory expansion, which suggests Samsung and TSMC will also be cautious, he said.

 

허치슨에 따르면 올해 반도체 공장의 가동률은 약 81%이지만, 제조업체들은 보통 이 수치가 90% 중반대에 이를 때 장비를 구매하는 경향이 있다고 합니다. 그는 인텔이 공장 확장을 늦췄기 때문에 삼성과 TSMC도 신중할 것이라고 덧붙였습니다.

 

Chip stockpiles remain high, and chipmakers have become more efficient with ASML's tools, meaning they can make more chips without having to order more.

 

반도체 재고는 여전히 많으며, 반도체 제조업체들은 ASML의 장비를 더 효율적으로 사용하게 되어, 더 많은 칩을 생산할 수 있어 추가로 장비를 주문할 필요가 없다고 말했습니다.

 

Handel Jones, CEO of International Business Strategies, which tracks the chipmaking industry, has slashed the number of steps where ASML's flagship machines are used, sometimes by almost a third.

 

반도체 산업을 추적하는 International Business Strategies의 CEO인 핸델 존스는 ASML의 주력 장비가 사용되는 공정 단계를 거의 3분의 1까지 줄였습니다.

 

Jones said Samsung, for example, may be able to use cutting edge chip-etching technology to reduce the number of steps using ASML's flagship machines from five or six down to one or two.

 

존스는 예를 들어, 삼성전자가 첨단 칩 식각 기술을 활용하여 ASML의 주력 장비를 사용하는 단계를 기존 5-6단계에서 1-2단계로 줄일 수 있을 것이라고 말했습니다.

 

If successful, Samsung could have significant excess capacity for those machines, known as extreme ultraviolet lithography machines, he said.

 

존스는 만약 성공한다면 삼성전자가 극자외선(EUV) 리소그래피 장비로 알려진 이 장비들에 대해 상당한 초과 생산 능력을 갖게 될 것이라고 말했습니다.

 

Jones said he had not changed any of his overall chip industry forecasts, which call for booming demand for AI chips and AI-specific memory chips.

존스는 AI 칩과 AI 전용 메모리 칩에 대한 수요가 급증할 것이라는 자신의 반도체 산업 전체 전망에는 변함이 없다고 말했습니다.

 

"This is a short-term blip. In the long term, it's going to be okay," Jones said.

 

"이건 단기적인 일시적 현상입니다. 장기적으로는 괜찮을 것입니다,"라고 존스는 말했습니다.

 

(Reporting by Max A. Cherney and Stephen Nellis in San Francisco; Editing by Sayantani Ghosh and Sonali Paul)

 

(샌프란시스코에서 Max A. Cherney와 Stephen Nellis의 보도, Sayantani Ghosh와 Sonali Paul의 편집)

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ASML 실적 유출…예상보다 부진에 반도체주 '충격' (daum.net)

ASML 실적 유출…예상보다 부진에 반도체주 '충격'

 

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뉴욕증시, ASML 실적 쇼크에 반도체주 '와르르'…나스닥 1%↓ 마감 (daum.net)

뉴욕증시, ASML 실적 쇼크에 반도체주 '와르르'…나스닥 1%↓ 마감

 

 

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ASML trims outlook and sends AI chip stocks Nvidia, AMD lower (yahoo.com)

 

ASML Holdings (ASML) leads chipmaker stocks like Nvidia (NVDA) and Advanced Micro Devices (AMD) lower after the company trimmed its 2025 guidance which seemingly sounded the alarm that there's trouble in the chip sector. The Futurum Group CEO Daniel Newman joins Market Domination's Julie Hyman and Josh Lipton to break down ASML's guidance amid reports that the Biden administration is weighing capping AI chip sales to certain countries.

 

ASML Holdings(ASML)이 2025년 가이던스를 하향 조정한 후 Nvidia(NVDA)와 Advanced Micro Devices(AMD)와 같은 반도체 주식들이 하락세를 보였습니다. 이 소식은 반도체 업계에 문제가 있다는 신호로 해석되고 있습니다. Futurum Group의 CEO인 다니엘 뉴먼(Daniel Newman)이 *Market Domination*의 줄리 하이먼(Julie Hyman)과 조쉬 립튼(Josh Lipton)과 함께 ASML의 가이던스를 분석하며, 바이든 행정부가 특정 국가에 대한 AI 칩 판매를 제한하는 방안을 검토 중이라는 보도에 대해 논의합니다.

 

“I don't think what ASML came out with is actually negative for the AI trade,” Newman tells Yahoo Finance, noting that “in fact, their CEO said that when he came out and made the announcements, talked about the strength of AI.”

 

뉴먼은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 "ASML이 발표한 내용이 AI 거래에 실제로 부정적이라고 생각하지 않는다"며, "사실 그들의 CEO는 발표 당시 AI의 강점에 대해 언급했다"고 말했습니다.

 

“What we did see is a bifurcation. We see this kind of lagging recovery that's going on with some of the more traditional communication networks, industrial and IoT chips (Internet of Things), [and] even PCs and devices. We saw some early shipment data on these AI PCs, maybe not being as strong, but that data center AI number wasn't affected.”

 

"우리가 본 것은 양극화입니다. 일부 전통적인 통신 네트워크, 산업용 및 IoT(사물인터넷) 칩, 그리고 PC와 디바이스 부문에서는 회복이 지연되고 있는 모습을 볼 수 있습니다. AI PC의 초기 출하 데이터는 기대만큼 강하지 않을 수 있지만, 데이터 센터용 AI 수치는 영향을 받지 않았습니다."

 

Newman finds Nvidia's sell-off after hitting an all-time high share price yesterday "surprising."

"I think some of the other areas could have sold, but [for] Nvidia... maybe it was just more about the run-up and people just looking for some sort of reason to sell," Newman says, noting that Nvidia and AMD stocks are pulling back from recent gains.

 

뉴먼은 Nvidia가 어제 사상 최고가를 기록한 후 주가가 하락한 것을 "놀랍다"고 평가했습니다.  

그는 "다른 분야의 주식이 하락할 수 있었겠지만, Nvidia의 경우 단순히 주가가 많이 오른 상태에서 투자자들이 매도할 명분을 찾았던 것일 수 있다"고 말했습니다. 또한, Nvidia와 AMD 주식이 최근 상승폭에서 조정을 받고 있다고 언급했습니다.

 

He views it as a "two-sided argument" as recovery slows: "And that means that investment in capital equipment is slower, and clearly not being able to sell to China is going to have an impact on ASML as well.”

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그는 회복세가 둔화되는 상황을 "양면적인 논쟁"으로 보고 있습니다. "이는 자본 장비에 대한 투자가 더딘 것을 의미하며, 중국에 판매할 수 없는 것도 분명히 ASML에 영향을 미칠 것입니다."  

최신 시장 동향에 대한 전문가들의 통찰과 분석을 더 보려면 *Market Domination*을 확인하세요.

 

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Jim Cramer on NVIDIA (NVDA): ‘I Have Never Seen’ a Company With Such Demand for Its Products (yahoo.com)

 

Talking about Nvidia in a latest program on CNBC, Jim Cramer talked about the much-awaited Blackwell chips:

 

CNBC의 최근 프로그램에서 Nvidia에 대해 이야기하면서, 짐 크레이머는 많은 사람들이 기다리고 있는 블랙웰(Blackwell) 칩에 대해 언급했습니다.

 

“They are so powerful, so fast. These guys basically invented a chip that is so quick that it created the entire AI business out of thin air. It wasn’t possible before, but now it can do incredible things, and very soon it will be both faster and better.”

 

"이 칩들은 너무 강력하고 너무 빠릅니다. 이 사람들은 기본적으로 너무 빠른 칩을 발명해서 AI 산업 전체를 무에서 창조해냈습니다. 이전에는 불가능했지만, 이제는 믿을 수 없는 일들을 할 수 있으며, 매우 곧 더 빠르고 더 나아질 것입니다."

 

Cramer also talked about the demand NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) is seeing:

크레이머는 또한 NVIDIA Corporation(NASDAQ: NVDA)이 겪고 있는 수요에 대해서도 언급했습니다:

 

“I’ve never seen a company have such demand for its products, including demand from Tesla, which needs NVIDIA for self-driving cars.”

"저는 이렇게까지 자사 제품에 대한 수요가 많은 회사를 본 적이 없습니다. 여기에는 자율주행차를 위해 NVIDIA가 필요한 테슬라의 수요도 포함됩니다."

 

Nvidia’s declines after the Q2 results were more or less expected amid Blackwell delay reports confirmed by management. However, the delays were mainly due to a change in Blackwell GPU mask. That does not affect the main functional logic or design of the chip, according to analysts. While Blackwell has been delayed for a few months, it does not change the core growth thesis for Nvidia.

 

Nvidia의 2분기 실적 발표 후 주가 하락은 경영진이 확인한 블랙웰(Blackwell) 칩 지연 보고서로 어느 정도 예상된 바 있었습니다. 그러나 지연의 주요 원인은 블랙웰 GPU 마스크 변경 때문이었으며, 이는 칩의 주요 기능 논리나 설계에 영향을 미치지 않는다고 애널리스트들은 말합니다. 블랙웰이 몇 달 지연되었지만, Nvidia의 핵심 성장 논지는 변함이 없습니다.

Nvidia is set to see huge growth on the back of the data center boom amid the AI wave.

Nvidia는 AI 열풍 속에서 데이터 센터 붐에 힘입어 엄청난 성장을 할 것으로 예상됩니다.

 

At Nvidia’s GPU Technology Conference in March 2024, CEO Jensen Huang estimated annual spending on data center infrastructure at about $250 billion. Over the next decade, this could total between $1 trillion and $2 trillion, depending on how long this level of investment continues. During the same Q&A session, Bank of America’s Vivek Arya echoed this estimate, suggesting the total addressable market would fall in the $1-2 trillion range, particularly as countries invest in their own AI infrastructure. By the end of the decade, spending could be at the high end of that range.

 

2024년 3월 Nvidia의 GPU 기술 컨퍼런스에서 CEO 젠슨 황은 데이터 센터 인프라에 대한 연간 지출을 약 2,500억 달러로 추정했습니다. 향후 10년 동안 이 지출이 지속되는 기간에 따라 총액이 1조 달러에서 2조 달러에 이를 수 있습니다. 같은 Q&A 세션에서 뱅크 오브 아메리카의 비벡 아리아도 이 추정치를 지지하며, 총 시장 규모가 1조 달러에서 2조 달러 범위에 이를 것으로 예상했으며, 특히 각국이 자국의 AI 인프라에 투자함에 따라 더욱 커질 것이라고 언급했습니다. 10년 말까지는 이 범위의 상단에 이를 가능성이 큽니다.

 

 

Of course, Nvidia won’t dominate the entire $2 trillion opportunity, as it faces competition from companies like AMD and internally developed AI accelerators from Google, Amazon, and even Apple. Some analysts believe Nvidia’s data center market share between 2025 to 2029 will be over $950 billion—less than half of the total market—but still enough to make it the leader in the sector.

 

물론 Nvidia가 2조 달러의 기회 전체를 독점하지는 않을 것입니다. AMD와 같은 경쟁업체들과 Google, Amazon, 심지어 Apple이 자체 개발한 AI 가속기와 경쟁해야 하기 때문입니다. 일부 애널리스트들은 2025년부터 2029년 사이 Nvidia의 데이터 센터 시장 점유율이 9,500억 달러 이상이 될 것으로 보고 있는데, 이는 전체 시장의 절반 이하이지만 여전히 이 부문의 선두주자가 될 만큼 충분한 규모입니다.

 

Vltava Fund stated the following regarding NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) in its Q3 2024 investor letter:

 

Vltava 펀드는 2024년 3분기 투자자 서한에서 NVIDIA Corporation(NASDAQ: NVDA)에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

 

“Over the summer, we devoted a lot of time to studying the AI-related investment wave. This spans a wide range of sectors and our view could be very briefly summarised as follows: The first-tier beneficiaries are primarily companies in the semiconductor sector, NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) perhaps the most.

 

"여름 동안 우리는 AI 관련 투자 흐름에 대해 많은 시간을 들여 연구했습니다. 이는 매우 다양한 분야에 걸쳐 있으며, 우리의 견해를 간단히 요약하면 다음과 같습니다. 1차 수혜자는 주로 반도체 부문의 기업들로, 그중 NVIDIA Corporation(NASDAQ: NVDA)이 아마도 가장 큰 수혜를 보고 있습니다.

 

 

That company is benefiting from the huge increase in investment by large technology companies to build enormous data centres. We know who NVIDIA’s customers are. They are companies like Meta, Alphabet, Amazon, and Microsoft. They are investing hundreds of billions of dollars into their AI capabilities.

 

이 회사는 대형 기술 기업들이 거대한 데이터 센터를 구축하기 위해 막대한 투자를 하는 덕분에 혜택을 보고 있습니다. 우리는 NVIDIA의 고객이 누구인지 알고 있습니다. 그들은 메타, 알파벳, 아마존, 마이크로소프트와 같은 회사들입니다. 이 회사들은 AI 역량에 수백억 달러를 투자하고 있습니다.

 

What is not entirely clear, however, is who are and will be the customers of NVIDIA’s customers, and, more importantly, when, and if, they will be able to come up with such huge demand for AI services that the profits from AI will justify and pay for the enormous investments all these companies have been making. The further we move away from the starting point that NVIDIA represents in our more broadly-reaching estimates, the lessreliable those estimates are.So far, we know just one thing for sure, and that is that investments in AI capabilities are ongoing and they are huge.

 

그러나 아직 완전히 명확하지 않은 것은, NVIDIA의 고객들이 누구의 고객이 될지, 더 중요한 것은 그들이 언제, 그리고 만약, AI 서비스에 대한 막대한 수요를 만들어내어, AI로 인한 이익이 이 모든 회사들이 하고 있는 엄청난 투자를 정당화하고 수익을 낼 수 있을지 여부입니다. 우리가 NVIDIA라는 시작점을 벗어나 더 넓은 추정치로 갈수록, 그 추정치는 덜 신뢰할 수 있습니다. 지금까지 우리가 확실히 아는 한 가지는, AI 역량에 대한 투자가 계속되고 있으며 그 규모는 매우 크다는 것입니다.

 

They are not only bringing large demand to chipmakers and the semiconductor sector but to some other sectors as well. Indeed, building AI clusters also requires the construction of new semiconductor factories, new energy sources, and all the associated infrastructure.

 

이러한 투자는 반도체 제조업체들과 반도체 부문뿐만 아니라 다른 일부 부문에도 큰 수요를 불러일으키고 있습니다. 실제로 AI 클러스터를 구축하려면 새로운 반도체 공장, 새로운 에너지 원천, 그리고 모든 관련 인프라 건설도 필요합니다.

 

 

The numbers under consideration are incredibly high. It is possible that over the next decade the construction of AI centres will necessitate a 20% increase in US energy consumption. The investment required will be measured not in the hundreds of billions of dollars, but in an order of magnitude higher. Maybe two orders of magnitude.”

 

여기에 들어가는 숫자는 엄청나게 큽니다. 향후 10년 동안 AI 센터의 건설이 미국 에너지 소비량을 20% 증가시킬 가능성이 있습니다. 필요한 투자는 수백억 달러가 아니라, 그보다 한 차원 더 큰 규모가 될 것입니다. 어쩌면 두 차원 더 클지도 모릅니다."