TSMC,매년 20% 중반대 매출 증가 가능(2025.06.05)

2025.06.05

요약: 트럼프의 관세 정책이 미국의 관세로 가격이 상승하여 일부 수요를 감시킬 수는 있으나

미국외에도 수요가 많기 때문이 문제가 없다고 TSMC웨이 CEO는 주총에서 밝혔다.

 

또한 다음에는 인공지능 칩 구요로 휴머노이드 로봇 수요가 있기때문에 TSMC의 매출은 매년 20%중반대 증가할 것으로 예상했다.

웨이 CEO는 이렇게 선언했다.
“휴머노이드 로봇용 칩 수요가 이제 막 시작되고 있습니다.”

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Why Taiwan Semiconductor Stock Popped Today

오늘 대만 TSMC 주가가 급등한 이유

 

Key Points 핵심 포인트

 

TSMC told its shareholders it expects to earn a record profit this year. Tariffs could depress demand in the U.S. -- but not demand everywhere. TSMC is confident it can continue growing at 20%-plus annually.

 

TSMC는 올해 사상 최대 이익을 올릴 것으로 주주들에게 밝혔다.

미국의 관세는 수요를 위축시킬 수 있지만, 전 세계 수요가 줄어드는 것은 아니다.

TSMC는 연간 20% 이상의 성장이 계속 가능하다고 확신한다.

 

 

 

Shares of Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM) jumped 3% through 2:35 p.m. ET after CEO C.C. Wei told shareholders at the company's annual general meeting that TSMC expects to earn "record profit" in 2025. Of particular interest to investors, Wei said he's "not afraid" that President Donald Trump's tariffs turmoil will keep TSMC from reaching this goal.

 

대만 반도체 제조기업 TSMC(NYSE: TSM)의 주가는 오늘 오후 2시 35분 기준으로 3% 상승했다.
이는 최고경영자 C.C. 웨이(C.C. Wei)가 주주총회에서 TSMC가 2025년에 '사상 최대 이익'을 달성할 것으로 기대한다고 밝힌 데 따른 것이다.

 

투자자들의 관심을 끈 부분은, 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책이 수익 목표 달성을 방해하지 않겠느냐는 우려에 대해 웨이 CEO가 “전혀 두렵지 않다”고 언급한 점이다.

 

TSMC and tariffs

"The impact of tariffs on TSMC is not direct," Wei said. "Tariffs are paid by importers. However, tariffs will make prices higher and could drag down demand." Regardless, "overall AI demand is still very high" -- indeed, higher than the production capacity to fulfill it. Thus, if U.S. buyers pull back on buying semiconductors manufactured in Taiwan, well, there are always other buyers elsewhere.

 

TSMC와 관세에 대한 입장

웨이 CEO는 “관세가 TSMC에 직접적인 영향을 주는 것은 아니다”라며, “관세는 수입업자가 부담하는 것이며, 결국 가격을 올려 수요를 위축시킬 수는 있다”고 설명했다.

 

하지만 그는 “전체적인 AI 수요는 여전히 매우 높다”고 강조했으며, 실제로는 생산 능력을 초과할 정도라고 덧붙였다.

따라서 “미국의 고객들이 대만에서 생산된 반도체 구매를 줄이더라도, 다른 지역의 수요처는 충분히 존재한다”고 말했다.

 

Long story short, Wei is confident his company can continue growing sales in the mid-20% range despite tariffs threats. Because even if supply eventually meets demand for artificial intelligence applications, new markets are forming to create even more demand for the company's chips.

Which markets? "The chip demand for humanoid robots starts now," declared Wei.

 

요약하자면, 웨이 CEO는 관세 위협에도 불구하고 TSMC의 매출이 앞으로도 연 20%대 중반의 성장세를 이어갈 수 있을 것이라고 자신하고 있다.

 

그 이유는, 인공지능(AI) 관련 수요가 언젠가는 공급과 균형을 이루게 되더라도, 새로운 시장이 등장하면서 TSMC 반도체에 대한 수요는 계속해서 늘어날 것이기 때문이다.

 

그 ‘새로운 시장’이 무엇이냐는 질문에, 웨이 CEO는 이렇게 선언했다.
“휴머노이드 로봇용 칩 수요가 이제 막 시작되고 있습니다.”

 

Is TSMC stock a buy?

So demand for TSMC's chips shouldn't be an issue. But should you demand to buy some TSMC stock?

Maybe.

 

On the one hand, a mid-20s growth rate compares favorably against a TSMC P/E ratio of only 24, suggesting TSMC stock is cheap. On the other hand, TSMC's free cash flow isn't quite as robust as its reported generally accepted accounting principles (GAAP) earnings suggest. The company reported $39.4 billion profit over the past year, but FCF was only $27.3 billion, meaning TSMC generated cash profit of only about $0.69 for each $1 in claimed profit.

With a price-to-free-cash-flow ratio of more than 31, TSMC still seems pricey to me.

 

그렇다면 TSMC 주식은 매수할 만할까?

수요 측면에서는 문제가 없어 보인다. 하지만 투자자 입장에서 실제로 TSMC 주식을 사야 할지는 좀 더 신중히 따져볼 필요가 있다.

긍정적인 면:

• 연간 20% 중반의 성장률은 매우 빠른 속도로, 현재 TSMC의 주가수익비율(PER)이 24배에 불과하다는 점을 감안하면 저평가되어 있다고 볼 수 있다.

우려되는 점:

• 자유현금흐름(FCF)이 생각보다 강하지 않다.
  TSMC는 지난 1년간 회계상 이익(GAAP 기준)으로는 394억 달러를 기록했지만, 실제 현금 기준 이익은 273억 달러에 그쳤다.
  즉, 1달러의 회계상 이익당 0.69달러의 현금을 벌어들인 셈이다.
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• 이를 기준으로 하면 TSMC의 주가 대비 FCF 비율(P/FCF)은 31배 이상으로, 현금 흐름 기준으로 보면 다소 고평가라는 해석도 가능하다.

결론:

TSMC는 빠른 성장성과 AI·로봇 수요 확대라는 장기 호재가 있는 반면, 현금흐름 수익성은 주가에 비해 다소 약하다는 점에서, 매수는 가능하지만 신중한 접근이 필요하다는 분석이다.