알파벳,2025년4분기 어닝콜(2026.02.04)

2026.02.04

Alphabet Investor Relations - 2025 Q4 Earnings Call

Alphabet Investor Relations - 2025 Q4 Earnings Call

 

순다르 피차이 (Sundar Pichai), Alphabet 및 Google CEO:

 

Alphabet에게 이번 분기는 매우 뛰어난 실적을 기록한 분기였습니다.

Gemini 3의 출시는 중요한 이정표였으며, 현재 우리는 매우 강력한 성장 모멘텀을 이어가고 있습니다.

 

Alphabet의 연간 매출은 처음으로 4,000억 달러를 돌파했습니다.

 

이번 분기 주요 성과를 보면

Search 사업 매출은 17% 성장하며 가속세를 이어갔습니다.

YouTube는 광고와 구독을 합쳐 연간 매출이 600억 달러를 돌파했습니다.

 

Cloud 사업은 매출이 48% 성장했으며, 현재 연간 매출 기준(run rate)으로 700억 달러를 넘었습니다.

또한 수주 잔고(backlog)는 분기 대비 55% 증가해 2,400억 달러에 도달했습니다. 이는 AI 제품 수요 증가에 힘입어 다양한 고객층에서 발생한 것입니다.

 

현재 Google은 소비자 서비스 전반에서 3억 2,500만 개 이상의 유료 구독을 보유하고 있으며, Google One과 YouTube Premium의 채택이 강하게 증가하고 있습니다.

 

또한 Gemini Enterprise 유료 좌석을 800만 개 이상 판매했습니다. 이 서비스는 단지 4개월 전에 출시되었습니다.

 

Gemini 앱의 월간 활성 사용자(MAU)는 7억 5,000만 명을 넘어섰습니다.

특히 12월 Gemini 3 출시 이후 사용자당 참여도도 크게 증가하고 있습니다.

 

전반적으로 우리는 AI 투자와 인프라 확장이 회사 전반의 매출과 성장을 견인하고 있는 것을 확인하고 있습니다.

앞으로의 고객 수요를 충족하고 새로운 기회를 잡기 위해 2026년 CapEx는 1,750억~1,850억 달러 수준이 될 것으로 예상합니다.

오늘 저는 먼저 AI 진척 상황을 설명하고, 이어서 Search, Cloud, YouTube, Waymo의 주요 성과를 말씀드리겠습니다.

---

먼저 AI 풀스택 전반의 발전 상황입니다.

우리의 독보적인 인프라는 AI 스택의 기반을 이루고 있습니다.

 

우리는 업계에서 가장 다양한 컴퓨팅 옵션을 제공하고 있습니다. 여기에는 파트너인 NVIDIA의 GPU도 포함됩니다. NVIDIA는 CES에서 우리가 최신 Vera Rubin GPU 플랫폼을 가장 먼저 제공하는 기업 중 하나가 될 것이라고 발표했습니다.

 

또한 우리는 10년 이상 개발해온 자체 TPU도 보유하고 있습니다.

 

12월에는 데이터센터 및 에너지 인프라 솔루션 기업인 Intersect 인수 계획도 발표했습니다.

 

AI 규모가 커질수록 효율성도 크게 개선되고 있습니다.

2025년 동안 모델 최적화, 효율 개선, 활용도 증가를 통해 Gemini 서비스 단가를 78% 낮추는 데 성공했습니다.

---

다음은 세계 최고 수준의 AI 연구와 모델 개발입니다.

우리는 세계에서 가장 폭넓은 모델 포트폴리오를 제공하고 있으며, Text, Vision, Image-to-Video 분야의 LMArena 리더보드에서도 선두를 달리고 있습니다.

 

Gemini 3 Pro는 추론 능력과 멀티모달 이해에서 최첨단 성능(state-of-the-art)을 보여주고 있습니다.

이 모델은 우리 역사상 가장 빠르게 채택된 모델입니다.

출시 이후 Gemini 3 Pro는 하루 평균 처리 토큰 수가 Gemini 2.5 Pro 대비 3배 수준으로 증가했습니다.

 

또한 이 최신 모델은 Google Antigravity라는 새로운 개발 플랫폼의 핵심 엔진으로 사용됩니다.

이 플랫폼에서는 AI 에이전트가 복잡한 소프트웨어 작업을 스스로 계획하고 실행할 수 있습니다.

출시된 지 두 달이 조금 넘었지만 이미 주간 활성 사용자 150만 명 이상을 확보했습니다.

 

 

우리의 자체 모델, 예를 들어 Gemini는 현재 고객들이 직접 API를 통해 사용하는 방식으로 분당 100억 개 이상의 토큰을 처리하고 있습니다. 이는 지난 분기의 분당 70억 토큰에서 크게 증가한 수치입니다.

 

세 번째는 AI를 우리의 제품과 플랫폼 전반에 통합하는 것입니다.

 

우리는 전 세계 사람들이 AI의 도움을 받을 수 있도록 대규모로 혁신 기능을 출시하고 있습니다.

올해 1월 한 달 동안만 해도 여러 중요한 기능을 출시했습니다.

Search와 Gemini 앱에서는 Personal Intelligence 기반의 AI Mode를 도입했고, Gmail에는 새로운 AI 기능을 추가했으며 Veo도 업데이트했습니다.

 

또한 Chrome을 AI 중심의 에이전트형(agentic) 브라우저로 재구성했습니다. 대표적인 기능이 Chrome Auto Browse입니다.

 

우리는 Project Genie도 발표했습니다. 이 프로젝트는 사용자가 Genie 3라는 범용 세계 모델을 이용해 실시간으로 생성되는 인터랙티브 가상 세계를 만들고 탐험할 수 있게 하는 기술입니다.

 

또한 AI 시대의 쇼핑 환경을 준비하기 위해 Universal Commerce Protocol이라는 새로운 개방형 표준도 도입했습니다. 이 프로토콜은 여러 주요 리테일 기업들과 함께 구축한 것으로, AI 에이전트 기반 상거래(agentic commerce)를 위한 기반이 됩니다.

 

마지막으로 Android부터 Pixel까지, 우리의 최고의 AI 기술을 사용자들의 손에 직접 전달하고 있습니다.

 

CES에서는 삼성(Samsung)을 포함한 다양한 파트너들이 Gemini를 더 많은 기기에 탑재하는 방식을 공개했습니다. 이는 XR 기기부터 거실의 다양한 디바이스까지 확장되고 있습니다.

 

그리고 소문을 확인해 드리자면, 곧 Pixel 10 시리즈에 이어 Pixel 10a도 출시할 예정입니다. Pixel 10 시리즈는 지금까지 Pixel 제품 중 가장 높은 평가를 받은 제품입니다.

---

이제 이번 분기의 주요 사업 성과를 살펴보겠습니다. 먼저 Search입니다.

 

Search는 AI가 새로운 확장 국면을 이끌면서 Q4에 역대 최고 수준의 사용량을 기록했습니다.

우리는 매우 빠른 속도로 실행하고 있습니다. 지난 분기만 해도 AI Mode와 AI Overviews에서 250개 이상의 제품 업데이트를 출시했습니다.

 

또한 Gemini 3를 Search의 AI Mode에 직접 통합했습니다.

이제 Search는 사용자의 질문을 더 깊이 이해하고, 웹에서 더 깊은 정보를 탐색하며, 인터랙티브한 사용자 인터페이스 경험을 생성할 수 있습니다.

 

그리고 지난주에는 AI Overviews를 Gemini 3 기반으로 업그레이드했습니다. 이제 검색 결과 페이지 상단에서 최고 수준의 AI 응답을 제공하게 됩니다.

 

또한 Search 경험을 더 일관되게 개선하여 AI Overview에서 AI Mode 대화로 자연스럽게 이어지도록 만들었습니다.

이러한 새로운 경험은 사용자에게 훨씬 더 유용하며 실제로 사용량 증가로 이어지고 있습니다.

 

몇 가지 주요 지표를 말씀드리겠습니다.

첫째, 사람들이 이러한 새로운 기능을 사용하기 시작하면 사용 빈도가 크게 증가합니다.
미국에서는 출시 이후 사용자당 하루 AI Mode 검색 횟수가 두 배로 증가했습니다.
AI Overviews 역시 매우 좋은 성과를 보이고 있습니다.

 

둘째, 사용자들이 더 길고 복잡한 검색 세션을 진행하고 있습니다.
AI Mode에서의 검색 질의는 기존 검색보다 평균 3배 더 길어졌습니다.

또한 세션이 점점 대화형으로 변하고 있습니다. AI Mode에서 상당수의 질문이 후속 질문으로 이어지고 있습니다.

 

셋째, 사람들은 이제 텍스트를 넘어 새로운 방식으로 검색하고 있습니다.

현재 AI Mode 검색의 약 6분의 1은 텍스트가 아닌 방식입니다. 즉 음성이나 이미지 검색이 포함됩니다.

또한 Circle to Search 기능은 현재 5억 8천만 대 이상의 Android 기기에서 사용 가능합니다.

 

 

 

다음은 Google Cloud입니다.

 

매출 성장, 영업이익률, 그리고 수주 잔고(backlog)의 확대는 우리의 전체 제품 포트폴리오가 매우 강력한 경쟁력을 갖고 있음을 보여줍니다.

 

첫째, 우리는 새로운 고객을 더 빠른 속도로 확보하고 있습니다.
연말 기준으로 신규 고객 유입 속도는 1분기 대비 두 배 수준으로 증가했습니다.

 

둘째, 고객 계약 규모도 커지고 있습니다.
2025년에 체결된 10억 달러 이상 계약 건수는 이전 3년을 합친 것보다 많았습니다.

 

셋째, 기존 고객들과의 관계도 더욱 깊어지고 있습니다.
기존 고객들은 초기 계약 규모를 평균 30% 이상 초과하는 수준으로 사용량을 확대하고 있습니다.

 

현재 Google Cloud 고객의 약 75%가 우리 AI 스택을 사용하고 있습니다.
이 AI 스택은

• 칩
• 모델
• AI 플랫폼
• 기업용 AI 에이전트

까지 포함하는 수직 통합된 AI 구조입니다.

 

이 AI 고객들은 그렇지 않은 고객보다 평균 1.8배 더 많은 제품을 사용하고 있습니다.
이는 우리의 제품 포트폴리오를 다양화하고 고객 관계를 강화하며 매출 성장을 가속하는 요인이 되고 있습니다.

 

Google Cloud의 제품 라인은 여러 수익 창출 구조를 동시에 갖고 있습니다.

여기에는

• 인프라(Infrastructure)
• 플랫폼(Platform)
• AI 기반 고마진 제품과 서비스

가 포함됩니다.

 

현재 연 매출 10억 달러를 넘는 제품 라인이 14개에 달합니다.

우리는 AI 학습(training)과 추론(inference)을 위한 업계 최고 수준의 인프라를 제공하고 있습니다.

컴퓨팅 옵션 역시 업계에서 가장 다양합니다.

 

여기에는

• 자체 개발한 7세대 Ironwood TPU
• 최신 NVIDIA GPU

가 모두 포함됩니다.

 

지난 10년 동안 자체 AI 가속기를 개발해 온 경험—칩, 시스템, 네트워크, 소프트웨어 전반에 걸친 기술력—은 대규모 AI 학습과 추론에서 전력 효율과 성능 효율 측면에서 업계를 선도하는 결과로 이어지고 있습니다.

 

우리의 Cloud AI 가속기는 다음과 같은 고객들이 사용하고 있습니다.

• 최첨단 AI 연구소(frontier AI labs)
• 자본시장 기업인 Citadel Securities
• 기업 고객인 Mercedes-Benz
• 고성능 컴퓨팅(HPC)을 활용하는 각국 정부

또한 우리는 Google Cloud 고객에게 다음과 같은 최첨단 생성형 AI 모델도 제공하고 있습니다.

• Gemini
• Imagen
• Veo
• Chirp
• Lyria

2025년 12월 한 달 동안만 해도 약 350개 고객이 각각 1,000억 토큰 이상을 처리했습니다.

 

2025년 4분기에는 생성형 AI 모델 기반 제품 매출이 전년 대비 약 400% 증가했습니다.
이는 이전 분기보다 훨씬 빠른 성장 속도입니다.

 

현재 12만 개 이상의 기업이 Gemini를 사용하고 있습니다.

여기에는

• AI 유니콘 기업인 Lovable과 OpenEvidence
• 글로벌 기업인 Airbus와 Honeywell

등이 포함됩니다.

 

또한

• 상위 20개 SaaS 기업 중 95%
• 상위 100개 SaaS 기업 중 80% 이상

이 Gemini를 사용하고 있습니다.

대표적으로 Salesforce와 Shopify 등이 있습니다.

Gemini는 이제 세계에서 가장 성공적인 소프트웨어 기업들의 AI 엔진으로 자리 잡고 있습니다.

대형 기업들은 우리의 기업용 AI 에이전트에 대해서도 강한 수요를 보이고 있습니다.

우리는 기업용 AI 플랫폼인 Gemini Enterprise의 유료 좌석을 800만 개 이상 판매했으며,
현재 2,800개 이상의 기업이 이를 사용하고 있습니다.

대표 고객으로는

• BNY
• Virgin Voyages

등이 있으며, 이들은 지식 관리와 업무 자동화를 위해 Gemini Enterprise를 활용하고 있습니다.

Gemini Enterprise는 2025년 4분기 동안 50억 건 이상의 고객 상호작용을 처리했으며,
이는 전년 대비 65% 증가한 수치입니다.

대표 고객으로는

• Wendy’s
• Kroger
• Woolworths Group

등이 있습니다.

또한 Google Workspace에 Gemini를 통합한 결과

• Schwarz Group 같은 글로벌 기업
• 미국 교통부(U.S. Department of Transportation) 같은 공공기관

과의 계약도 확대되고 있습니다.

우리는 독립 소프트웨어 기업(ISV)들과의 협력에서도 큰 성과를 보고 있습니다.

파트너들이 구축한 AI 솔루션의 매출은 전년 대비 약 300% 증가했습니다.

또한 상위 15개 소프트웨어 파트너들의 계약 규모는 전년 대비 16배 이상 증가했습니다.

다음 주제로 넘어가기 전에 한 가지 소식을 말씀드리겠습니다.

우리는 Apple과 협력하여 Apple의 선호 클라우드 공급자로 참여하게 되었으며, Gemini 기술을 기반으로 차세대 Apple Foundation Models 개발에도 함께 참여하고 있습니다.

---

다음은 YouTube입니다.

여기서는 네 가지 포인트를 말씀드리겠습니다.

첫째는 스트리밍입니다.

거실 TV 환경에서 YouTube는 약 3년 동안 미국에서 가장 많이 시청되는 스트리밍 플랫폼을 유지하고 있습니다. (Nielsen 기준)

NFL 경기부터 Coachella 음악 페스티벌까지,
오늘날 가장 중요한 대중문화 이벤트들이 YouTube를 통해 시청되고 있습니다.

둘째는 구독 서비스입니다.

YouTube 전반에서 구독 매출이 계속 강하게 성장하고 있으며, 특히 YouTube Music Premium이 큰 성장세를 보이고 있습니다.

또한 곧 새로운 YouTube TV 요금제를 출시할 예정입니다.

이를 통해 구독자들은 10개 이상의 장르별 패키지 중에서 선택할 수 있어 더 다양한 선택권과 유연성을 갖게 될 것입니다.

---

원하시면 제가 이 컨퍼런스콜에서 가장 중요한 3가지 전략 신호도 분석해 드리겠습니다.

특히 이번 발언에서 매우 중요한 것은 다음입니다.

1️⃣ Google Cloud AI 매출 YoY +400%
2️⃣ 기업 고객의 75%가 AI 스택 사용
3️⃣ Apple과 Gemini 기반 AI 모델 협력

이 세 가지는 AI 인프라와 반도체 수요 전망에 매우 중요한 신호입니다.

----------------------

이번 Alphabet 2025년 4분기 실적 컨퍼런스콜에서 투자 관점에서 특히 중요한 포인트를 정리하면 다음과 같습니다.
(특히 AI 인프라, GPU, HBM 수요 관점에서 매우 중요한 내용입니다.)

---

1. 2026년 CapEx 1750억~1850억 달러

Alphabet은 2026년 설비투자(CapEx)를 1750억~1850억 달러로 제시했습니다.

이는 역사상 가장 큰 규모이며 AI 인프라 확장이 핵심 이유입니다.

비교하면

• 2024년 CapEx: 약 500억 달러
• 2025년 CapEx: 약 1200억 달러 수준 추정
• 2026년 CapEx 가이던스: 최대 1850억 달러

즉 2년 만에 약 3배 이상 증가입니다.

이 투자 대부분이 들어가는 곳은

• AI 데이터센터
• GPU 서버
• 네트워크
• 전력 인프라
• 냉각
• 스토리지

입니다.

이는 최근 TrendForce가 말한 CSP CapEx 7100억 달러 전망과도 정확히 일치합니다.

---

1. Gemini 토큰 처리량 급증

Gemini 모델은 현재

분당 100억 토큰 처리

를 하고 있습니다.

지난 분기

70억 토큰 / 분

이었으므로

약 43% 증가한 것입니다.

AI 인프라에서 중요한 것은

토큰 처리량 = GPU 사용량

입니다.

토큰 처리량이 증가한다는 것은

• GPU 수요 증가
• HBM 수요 증가
• 네트워크 트래픽 증가

를 의미합니다.

특히 Gemini는 추론(inference) 사용량이 폭증하고 있습니다.

---

1. Google Cloud backlog 2400억 달러

Google Cloud의 수주 잔고(backlog)가 2400억 달러로 증가했습니다.

그리고

QoQ 55% 증가

입니다.

이 의미는 매우 큽니다.

Cloud backlog는

AI 인프라 계약을 포함합니다.

즉

• AI training 계약
• AI inference 계약
• 데이터센터 계약

등이 이미 확보된 상태입니다.

이는 향후

GPU + HBM 수요가 이미 계약으로 확정된 부분이 많다

는 의미입니다.

---

1. AI Search 사용량 폭발

Search는 지금

AI로 인해 사용량이 증가하는 국면

에 들어갔습니다.

주요 변화

AI Mode 검색

• 기존 검색보다 3배 긴 질문

AI Overview

• 사용자당 검색 횟수 2배 증가

그리고 중요한 점

검색이 대화형으로 변하고 있음

입니다.

이는 의미가 큽니다.

기존 검색

1번 검색 → 끝

AI 검색

질문 → 답 → 추가 질문 → 다시 검색

즉

컴퓨팅 사용량이 몇 배 증가합니다.

이것이 바로

AI 데이터센터 투자 폭증의 구조적 이유입니다.

---

1. 비텍스트 검색 급증

현재

AI Mode 검색의 1/6이 음성 또는 이미지 검색

입니다.

그리고

Circle to Search는

5억8000만 Android 기기

에서 사용되고 있습니다.

비텍스트 검색은

텍스트보다

컴퓨팅 요구량이 훨씬 큽니다.

예

• 음성 → STT 모델
• 이미지 → Vision 모델
• 영상 → Multimodal 모델

즉

GPU 연산량이 더 많이 필요합니다.

---

1. Google도 NVIDIA Rubin GPU 도입

Alphabet은 발표했습니다.

NVIDIA Vera Rubin GPU 플랫폼을 가장 먼저 도입하는 회사 중 하나

라고 밝혔습니다.

즉

Google 데이터센터에는

• NVIDIA GPU
• 자체 TPU

둘 다 사용됩니다.

이 구조는

현재 AI 데이터센터의 전형적인 구조입니다.

---

1. AI 단가 78% 감소

Gemini serving 비용을

2025년에 78% 낮췄다

고 밝혔습니다.

이것도 중요한 신호입니다.

AI 산업은 지금

• 비용 급락
• 사용량 폭발

이라는 패턴을 보입니다.

즉

가격이 떨어질수록

사용량이 폭발합니다.

이것은

인터넷 역사와 동일합니다.

---

1. AI 에이전트 경제 시작

Google은

Universal Commerce Protocol

을 발표했습니다.

이것은

AI 에이전트가 쇼핑하는 시대

를 위한 프로토콜입니다.

예

AI에게 말함

"노트북 추천해줘"

AI가

• 비교
• 가격 확인
• 주문

까지 처리합니다.

즉

AI가 경제 활동을 시작하는 구조입니다.

---

1. AI 세계 모델 (Project Genie)

Google은

Genie 3 world model

도 공개했습니다.

이것은

AI가

실시간으로 가상 세계를 생성

하는 모델입니다.

이는

향후

• 게임
• XR
• 메타버스
• 로봇

등에 사용됩니다.

---

1. AI 사용자 규모

Gemini 앱

MAU 7억5000만

Gemini Enterprise

800만 유료 좌석

입니다.

ChatGPT와 경쟁 가능한 규모로 성장하고 있습니다.

---

핵심 결론

Alphabet 컨퍼런스콜에서 가장 중요한 메시지는 이것입니다.

AI는 아직 초기 단계이며
AI 인프라 투자는 이제 막 시작됐다

입니다.

특히 중요한 구조

CSP CapEx

2026년

6000억~7000억 달러

입니다.

이 구조가 의미하는 것은

향후

• GPU
• HBM
• DRAM
• SSD
• 네트워크

모두 구조적 슈퍼사이클입니다.

 

 “Alphabet의 2026년 CapEx 1750억~1850억 달러가 의미하는 GPU/HBM 수요 규모”를 추정해보겠습니다.

다만 먼저 아주 중요하게 말씀드리면, 이것은 어디까지나 “정확한 발주량”이 아니라 “합리적인 범위 추정”입니다.

왜냐하면 Alphabet은 2026년 CapEx 총액과, 그중 약 60%가 서버(머신)이고 40%가 데이터센터·네트워킹이라는 큰 틀만 공개했을 뿐, 서버 예산 안에서 TPU, GPU, CPU, 스토리지, 보드, 랙 통합비용이 각각 얼마인지는 공개하지 않았기 때문입니다. 또 회사는 2026년에도 공급이 빠듯한 환경이 이어질 것이라고 직접 말했습니다. (Alphabet Investor Relations)

 

핵심 사실부터 정리하면, Alphabet은 2026년 CapEx를 1750억~1850억 달러로 제시했고, 2025년 실제 CapEx는 914억 달러였습니다. 또 2025년 CapEx의 약 60%가 서버, 40%가 데이터센터와 네트워킹 장비였고, CFO는 2026년도 구성이 “fairly similar”, 즉 대체로 비슷할 것이라고 밝혔습니다.

 

회사는 이 투자가 Google DeepMind용 frontier model 개발, Search·Services의 사용자 경험 개선, Cloud 수요 대응을 위한 AI 컴퓨트 확대에 쓰인다고 설명했습니다. (Alphabet Investor Relations)

이 말을 숫자로 바꾸면, 2026년 서버 관련 투자액은 대략 1050억~1110억 달러 수준입니다.

계산식은 단순합니다.

1750억 × 60% = 1050억 달러
1850억 × 60% = 1110억 달러 (Alphabet Investor Relations)

 

여기서부터는 추정입니다.
서버 예산 전체가 곧바로 AI 가속기만 뜻하는 것은 아닙니다. TPU/GPU 외에도 CPU, 메모리, SSD, 메인보드, 섀시, 전원, 랙 통합 비용이 포함되기 때문입니다. 그래서 저는 3개 시나리오를 두는 것이 가장 현실적이라고 봅니다.

 

저의 가정은 이렇습니다.
저가정: 서버 예산의 50%가 AI 가속기 중심 지출
기준가정: 서버 예산의 60%가 AI 가속기 중심 지출
고가정: 서버 예산의 70%가 AI 가속기 중심 지출

 

이렇게 두면 Alphabet의 2026년 “AI accelerator budget”은 대략 525억~777억 달러 범위가 됩니다. 기준점으로는 약 648억 달러 정도입니다. 이 수치는 Alphabet의 TPU와 외부 GPU를 모두 포함한 “AI 가속기 총예산”으로 보는 것이 맞습니다. (Alphabet Investor Relations)

 

이제 이를 “가속기 수량”으로 바꿔보겠습니다.
여기서는 설치형 기준의 AI 가속기 1개당 실질 원가를 4.5만~6.5만 달러로 가정하겠습니다. 이 가격은 칩 자체만이 아니라 서버·트레이·보드 수준에서 현실적으로 반영되는 비용을 단순화한 추정치입니다. 정확한 공개 수치는 아니므로, 범위 추정용 가정으로만 보셔야 합니다.

 

그렇게 계산하면 Alphabet 2026년 AI 가속기 도입 규모는 대략 다음 정도로 읽을 수 있습니다.

저가정: 약 80.8만 개
기준가정: 약 117.8만 개
고가정: 약 172.7만 개의 가속기-equivalent

즉 아주 보수적으로 봐도 “수십만 개”가 아니라 “100만 개 안팎”의 대규모 AI 가속기 증설을 시사하는 숫자입니다. 물론 여기에는 외부 NVIDIA GPU만이 아니라 Google TPU도 함께 섞여 있습니다.

 

이제 HBM으로 연결해보겠습니다.
공식 자료 기준으로 NVIDIA GB200 NVL72는 72개의 Blackwell GPU와 총 13.4TB의 HBM3E를 탑재합니다.

즉 GPU 1개당 약 186GB 수준입니다. 또 NVIDIA의 공식 Rubin 설명에서는 Rubin GPU 1개당 288GB HBM4라고 명시하고 있습니다. 다시 말해 2026년 Alphabet의 실제 조달 믹스가 Blackwell 중심이면 GPU당 HBM은 대략 186GB 근처, Rubin 비중이 높아질수록 288GB 쪽으로 올라갑니다. (NVIDIA)

 

그래서 HBM 탑재량도 3개 시나리오로 볼 수 있습니다.

저가정: 약 143PB HBM
기준가정: 약 247PB HBM
고가정: 약 474PB HBM

 

이 숫자는 “Alphabet 1개 회사가 2026년에 흡수할 수 있는 AI 가속기 탑재 HBM 총량의 추정 범위”입니다. 절대 작은 숫자가 아닙니다. 특히 기준 시나리오의 247PB는 한 기업이 단일 연도에 추가로 흡수하는 규모로 보면 매우 공격적인 수준입니다.

랙 기준으로 보면 감이 더 잘 옵니다.

공식적으로 GB200 NVL72 한 랙은 72개 GPU와 13.4TB HBM3E를 담습니다. 기준 시나리오의 117.8만 개 가속기를 72개짜리 NVL72급 묶음으로 단순 환산하면 약 1만6364개 랙 상당입니다. 물론 실제 Alphabet은 NVL72만 쓰는 것이 아니고 TPU 포드도 병행하겠지만, “하이엔드 AI 랙 수요가 만 단위”라는 감각은 이 투자 규모가 얼마나 큰지 보여줍니다. (NVIDIA)

 

정리하면, 이번 Alphabet 가이던스는 단순히 “CapEx가 크다” 수준이 아닙니다.
실제로는 다음 의미가 있습니다.

첫째, 2026년 서버 투자만 1000억 달러가 넘는다는 것은 AI 컴퓨트가 이제 부가 프로젝트가 아니라 회사 핵심 인프라가 되었다는 뜻입니다. (Alphabet Investor Relations)

 

둘째, 그 안에서 TPU와 GPU를 합친 AI 가속기 수요가 기준 시나리오로 100만 개를 넘길 수 있다는 것은, HBM과 첨단 패키징, 고속 네트워킹, 전력·냉각 설비까지 모두 구조적 병목이 될 수 있다는 뜻입니다. Alphabet도 2026년 내내 공급 제약 환경이 이어질 수 있다고 말했습니다. (Alphabet Investor Relations)

 

셋째, HBM 관점에서 보면 Alphabet 한 곳만으로도 보수적 143PB, 기준 247PB, 공격적 474PB 수준의 탑재 수요를 시사합니다. 이건 왜 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론의 HBM 증설과 검증 일정이 시장 전체의 핵심 변수가 되는지를 잘 보여줍니다. (NVIDIA)

 

제 결론은 이렇습니다.

Alphabet 1850억 달러 CapEx는 “AI에 돈을 많이 쓴다”는 뉴스가 아니라,
실질적으로는 2026년에 Alphabet 하나만으로도
AI 가속기 80만~170만 개급,
HBM 143~474PB급,
하이엔드 AI 랙 만 단위 수요를 만들 수 있음을 시사하는 신호입니다.

그리고 이것은 TPU를 포함한 숫자이므로, 만약 외부 GPU 비중이 예상보다 더 높아지면 NVIDIA·HBM 공급망 압박은 더 강해질 수 있습니다. (Alphabet Investor Relations)

 

-------------------------------------