삼성전자, 하이닉스와 마이크론 하락 이유와 반박 글(2021.08.11)

2021.08.11

 

삼성전자, 하이닉스와 마이크론 하락 이유 3가지

 

1.트렌드포스의 디램 하락 기사: 2가지 이유

2021년4분기 PC 디램 계약가 0-5%하락할 것 (tistory.com)

 

1)대만의 시장 조사 기관인 트렌드포스는 메모리 제조사들의 재고 수준은 낮으나

수요단, 즉 PC 제조사들은 디램 재고를 적정 수준인 3-4주보다 많은 8-10주정도르

보유하고 있으므로 4분기에는 디램 계약 가격이 0-5% 수준으로 하락할 것으로 예상.

 

2)암호화폐 가격 하락으로 그래픽카드 수요 감소로 그래픽 디램 가격 하락할 것으로 예상.

 

1번 반박글

 1-1)대만의 PC OEM업체들은 브랜드 노트북 회사들의 내년 주문 물량으로 추정했을때

   2022년 출하량이 올해대비 10% 상승할 것으로 예상.

 

  또 7월 인텔의 2분기 실적 발표 컨콜에서 인텔은 코로나 사태이후 재택, 직장을 오가는

하이브리드 근무가 선호되면서 노트북 수요는 중지 않을 것이고,

 동남아등지에서 소듣이 상승함에따라 노트북 구입 수요도 증가하면서

지금은 PC판매 슈퍼싸이클의 초입이라고 말함.

 

1-2)암호화폐 가격은 하락을 멈추고 상승중.

 비트코인 가격은 상승중.

 

2.미국 금융회사 수스께하나의 8월10일 보고서 때문.

칩메이커에 주문을 내고 받을 때까지 20주 이상이 걸린다(2021.08.10) (tistory.com)

 

수스께하나는 파운드리 생산 용량 부족으로 반도체 주문후 인수까지

20주이상이 걸린다는 보고서 발행. 이는 자동차부터 소비자 전자기기 생산에 차질을 주고

이에 사용되는 반도체 부품의 수요 부족으로 이어져 가격과 매출이 하락할 것이라는 분석.

 

2번 반박글

파운드리 생산 용량부족으로 공급 부족을 겪었던 반도체들은 그동안 설비 증설로 9월정도면

대부분 반도체 부족이 완화될 것으로 예상.

또 파운드리 생산 용량 부족으로 부족했던 SSD컨트롤러 같은 경우는 컨트롤러 부족으로

저용량 SSD보다는 고용량 SSD를 생산하였기 때문에 낸드 빗그로스가 증가하게 되었다.

 

3. CLSA는 올 4분기부터 디램 가격 하락 에상.

고점 논란 SK하이닉스, 3분기 호실적 예상에도 불안 나오는 이유 (g-enews.com)

 

샌지브 라나 CLSA 애널리스트는 4분기를 기점으로 메모리 가격이 꺾일 것이라 본다.

메모리 가격이 급락하지는 않겠지만 추가적인 상승 가능성은 낮다는 설명이다.

이에 따라 SK하이닉스의 주당순이익(EPS) 증가 모멘텀이 크게 둔화될 수 있다는 논리다.

 

추가:골드만삭스는 괜찮다고 하네요.
https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2021081211263675081&outlink=1&ref=https%3A%2F%2Fsearch.daum.net

SK하이닉스 매수의견에 목표가 17.7만 유지, 삼전도 매수 의견에 10.7만원 목표가 유지.

 

12일 금융투자업계에 따르면 골드만삭스는 이날 'DRAM 가격 우려에도 불구하고 한국 메모리 반도체에 대한

긍정적 시각을 유지한다'(Memory: Remain positive on KR memory despite DRAM pricing concerns)는 제목의

반도체 업종 분석 보고서를 통해 "서버향 DRAM으로의 견조한 수요가 PC DRAM 쪽 부진을 상쇄할 것"이라며

이같이 밝혔다.

 

골드만삭스는 "모바일과 서버 부문의 강한 계절적 수요와 공급업체로부터의 제한된 공급 등에 의해 모바일·서버 쪽

재고 수준은 올 하반기를 지나며 낮아질 것"이라며 "SK하이닉스, 삼성전자와 같은 공급업체의 DRAM 재고는 1주일 이하 수준으로 역사적 저점 수준에 머물러 있고 이는 과거 심각한 메모리 가격조정이 있었을 때보다도 더 낮은 수준"이라고 설명했다. 소비자 측이 보유한 재고물량이 지금처럼 높은 상태로 장기간 유지되기 힘들 것이라는 전망이다.

 

또 "내년에도 지속될 공급부족 상황은 DDR5로의 전환을 시작으로 더 심화될 가능성이 있다"고 봤다.

 

4. 모건스탠리 디램 가격 하락 예상.

코스피 급락! 반도체 겨울이 온다는 모건 스탠리 - YouTube

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2021.08.12

Intel Stock: Back To The Path Of Leading Semiconductor Industry (NASDAQ:INTC) | Seeking Alpha

• Seeing more risk than reward entering the late memory cycle, Morgan Stanley downgrades Micron (NASDAQ:MU) from Overweight to Equal-Weight and cuts the price target from $105 to $75.
• 모건스탠리는 마이크론을 비중 확대에서 비중유지(보유0로 낮추고, 목표가를 105달러에서 75달러로 낮췄다.

• In a research note titled "Winter is Coming," the firm says its cycle indicator has shifted from mid-cycle to late cycle for the first time since 2019, a historically challenging backdrop for forward returns.
• 마이크론은 사이클이 있는 주식인데 지금은 2019년 시자된 사이클이 중간사이클에서 마지막 사이클ㅇ로
• 이동했다.
•  
• Pricing is still moving higher but "the rate of change is approaching peak as supply is catching up with demand," says Morgan Stanley.
•  
• The firm prefers NAND and NDR stocks over DRAM, which is expected to have higher sustained rates during the cycle. Stocks "will tell us when it's time to buy, once they stop declining in reaction to bad news" but that "bad news" for DRAM "has to come first."
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• Along with Micron, Morgan Stanley downgrades Naya Tech and Winbound to Equal-Weight. Samsung (OTC:SSNNF), Western Digital (NASDAQ:WDC) and GigaDevice are maintained at Overweight ratings.

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2021.08.13

Micron Falls on Memory Concerns Even as Some Analysts See Bottom (yahoo.com)

 

Bloomberg) -- Micron Technology shares tumbled on Thursday, extending a recent decline as concerns mounted over the market for memory-related semiconductors.

The stock dropped nearly 8% in its biggest intraday decline since March. It has lost more than 15% so far this week, putting it on track for its biggest one-week decline since March 2020.

The day’s slump came after Morgan Stanley downgraded the stock to equal weight from overweight as a part of a broadly negative call on the market for the DRAM category of memory chips, Micron’s largest product in terms of revenue, according to data compiled by Bloomberg.

 

“DRAM conditions are losing steam, and our inflection signposts suggest caution from here,” analyst Shawn Kim wrote. The firm wrote that there’s been a change from mid-cycle to late cycle, and that “this phase-change has historically meant a challenging backdrop for forward returns.”

Morgan Stanley cut the stock’s price target to $75 from $105.

 

The weakness took Micron to its lowest level since December, with the stock now the fifth-worst performer among components of the Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index. That index is up more than 18% in 2021. Peer company Western Digital also dropped 7.9% on Thursday.

 

The potential for weakness in memory components has dogged the stock throughout 2021.

In late June, Micron’s results and outlook raised concerns that demand could be peaking.

 

아래는 모건스탠리의 약세 의견에 반대 되는 의견.

 

This view is not a consensus on Wall Street, though.

Rosenblatt Securities wrote on Thursday that concerns over the DRAM market were “overblown.”

Analyst Hans Mosesmann expects the DRAM cycle “will be extended and large,” and wrote that he was still a buyer on Micron shares. He added that Micron’s recent move to implement a dividend is a sign of confidence, as this “is not an exercise done willy-nilly.”

로젠블라트 증권의 애널리스트 한스 모제스만은 "디램 사이클은 더 길고 클것이다"라고 예상하며, 그는 여전히

마이크론에 대해 매수 의견을 유지했다.

또한 지금 마이크론이 배당을 한다는 것은 자신감의 표현이라고하면서,

배당 계획이 무계획적으로 이루어진것이 아니다라고 말했다.

 

Separately, MKM Partners wrote that the sell-off resulting from Morgan Stanley’s downgrade “will most likely mark a near-term low in the stock.” Dan Forman, the firm’s technology sector specialist, wrote that Micron appears nearly oversold, and that he views the stock as “opportunistic with when pessimism levels are high,” a condition he sees as met by the downgrade.

또 MKM파트너스의 애널리스트 단포만은 지금 마이크론은 거의 과매도 상태이고,

비관론이 높을 때가 매수 시점이라고 말했다.

 

More than 80% of the firms that cover Micron recommend buying it, while none have the equivalent of a sell rating, according to data compiled by Bloomberg.

The average analyst price target is nearly $115, which implies upside of 65% from its current level.

블룸버그 통계에 의하면 마이크론에 보고서를낸 회사의 80%는 '매수'의견이고, '매도'의견은 없다.

그들의 평균 목표가는 115달러로 현재 가격에서 65% 상승 여력이 있다.

 

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