심텍-2022년 상반기 영업익 1995억 달성(2022.08.26)

2022.08.26

8월26일 심텍의 종가는 38,200원, 시가총액은 1조2168억원.

주식수는 31,854,143주이다.

 

심텍의 2022년 상반기 매출은 8951억, 영업익 1995억, 순이익 1454억원이다.

2022년 예상 순이익 2900억일 경우 주당순이익은 9,100원으로 

PER은 4.2배에 불과하다.

 

연결 포괄손익계산서

제 8 기 반기 2022.01.01 부터 2022.06.30 까지

제 7 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

단위:원

 

 

다음은 심텍의 주봉 그래프.

 

 

 

 

 

 

 

   (2) 주요 가격변동원인
    - 환율의 변화에 따른 가격변동(달러 및 엔화)
    - 원재료의 수급상황에 따른 가격변동
    - 심텍의 고부가가치 제품 생산 비중 확대 등에 따른 제품 구조 변화

 

 

 

 

 

 

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다음은 2022년 5월4일 발행된 대신증권 보고서

analysis.downpdf (hankyung.com)

 

투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 66,000원 유지

- 연결, 2022년 1분기 영업이익은 839억원(448% yoy/8.4% qoq)으로 종전 추정(752억원) 및 컨센서스(722억원) 상회.

매출은 4,177억원(47.5% yoy/6.5% qoq)으로 컨센서스(3,849 억원) 상회. 특히 영업이익은 3개 분기 연속으로 컨센서스를 상회한 깜작 실적, 중견 PCB 업 체 중 최대 매출, 영업이익(영업이익률) 예상

 

- 2022년 2분기 영업이익률은 20.1%로 1.3%p(qoq/ 14.7%p yoy) 확대, 컨센서스를 상회한 깜작 실적 배경은

1) 고부가인 MSAP 제품군(FC CSP, MCP, GDDR6 등) 매출이 비수기이나 전분기대비 증가

2) MSAP 비중이 67%로 5%p(yoy) 확대 및 평균공급단가 상승

3) 높은 가동률 유지 속에 환율상승(원달러) 효과가 반영된 것으로 분석

 

- 2022년, 2023년 주당순이익(EPS)을 종전대비 각각 11.7%, 9.4%씩 상향

- 2022년 2분기 영업이익은 893억원(186% yoy/6.4% qoq) 추정, 여전히 MSAP 제품 군의 매출 증가 및 믹스 효과로 높은 영업이익률(20.3%)을 유지, 밸류에이션 매력(2022년 P/E 6.7배)을 감안하면 상승여력은 상존.

 

투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 66,000원(2022년 주 당순이익 x 목표 P/E 8.7배 적용) 유지.

투자포인트는 2022년 영업이익은 3,579억원(110% yoy) 추정, 밸류에이션 저평가.

 

- 1) 2022년 2분기 호실적을 반영한 2022년 전체 매출은 1.78조원(30.8%, yoy) 영업이익은 3,579억원(110% yoy) 추정.

글로벌 PC 시장에서 메모리는 DDR5 전환 가속화로 패키지 (BOC) 및 메모리모듈에서 출하량 증가(Q), 평균공급단가(P) 상승으로 추가적 실적 개선. 글 로벌 점유율 1위 업체로 수혜 예상

 

- 2) 국내 반도체 PCB 업계의 낙수 효과 및 MSAP 제품군 비중 확대로 포트폴리오의 고부가 전환은

2분기 및 하반기에 지속.

 

FC CSP는 모바일 AP에서 SSD 컨트롤러로 매출 다각화, SiP모듈 시장에 진출 확대 등

새로운 매출로 성장, 수익성의 추가 요인을 확보, 긍정적으로 평가.