DDR5 수익성 개선이 생산 능력 쏠림을 심화시키며, 2026년 HBM3e 가격 상승 모멘텀을 강화(2025.12.18)

2025.12.18

DRAMeXchange - 【Market View】Higher DDR5 Profitability Intensifies Capacity Crowding, Strengthening HBM3e Pricing Momentum in 2026, Says TrendForce

 

DDR5 수익성 개선이 생산 능력 쏠림을 심화시키며, 2026년 HBM3e 가격 상승 모멘텀을 강화한다고 TrendForce가 밝혔다.

 

TrendForce는 최신 보고서를 통해 메모리 시장의 공급이 타이트해지면서 범용 DRAM 가격이 최근 급격히 상승했다고 밝혔습니다.

 

HBM3e 역시 GPU와 ASIC 주문이 상향 조정되며 가격 상승의 수혜를 보고 있지만,

향후 1년 동안 HBM3e와 DDR5 간 평균판매가격(ASP) 격차는 크게 축소될 것으로 전망됩니다.

 

TrendForce에 따르면, 2025년 5월 엔비디아는 주요 DRAM 공급사 3곳과 가장 먼저 2026년 물량에 대한 협상에 착수했습니다.

 

당시에는 가격 결정력이 주로 구매자 쪽에 있었기 때문에,

2026년 HBM3e 초기 계약 가격은 2025년 대비 상당히 낮은 수준에서 형성되었습니다.

 

그러나 2025년 3분기에 접어들면서 시장의 수급 균형은 빠르게 변화하기 시작했습니다.

AI 서버 구축이 예상보다 빠르게 확대되면서, 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들이 DDR5 서버 재고를 늘리고

2026~2027년을 대비한 조달 전략을 본격화했습니다.

 

그 결과 DRAM 전반에 걸쳐 광범위한 공급 부족이 발생했고, DRAM 업체들은 제품 가격을 크게 인상할 수 있는 환경을 확보하게 되었습니다.

 

TrendForce는 2025년 4분기 서버용 DDR5 계약 가격이 시장 예상치를 크게 웃돌았다고 전했습니다.

이에 따라 웨이퍼당 수익성이 눈에 띄게 개선됐고, DDR5 가격이 HBM3e 가격 수준에 점차 수렴하는 흐름이 가속화되고 있습니다.

 

과거에는 HBM3e 가격이 서버용 DDR5 대비 4~5배 수준이었지만,

2026년 말에는 그 격차가 1~2배 수준까지 줄어들 것으로 예상됩니다.

 

범용 DRAM의 수익성이 개선되면서 일부 공급사들은 생산 능력을 DDR5로 전환하고 있으며,

이는 동시에 HBM3e 가격 인상이 가능해지는 여지를 만들어주고 있습니다.

 

여기에 더해 GPU와 ASIC 수요 증가로 주요 고객사들이 내년 AI 시스템 구축을 위해 HBM3e 구매를 확대하고 있는 점도

가격 상승을 뒷받침하고 있습니다.

 

이러한 요인들이 복합적으로 작용하면서 공급사들은 가격 결정력을 다시 확보하고,

과거에 저평가되었던 계약 조건을 재협상할 수 있게 되었습니다.

 

이에 따라 TrendForce는 2026년 HBM3e의 평균판매가격이 소폭 상승할 것으로 전망하고 있습니다.