원익QnC 2021년2분기 실적 발표

2021.08.11

원익QnC 2분기 매출 1602억, 영업이익 244억, 순이익 171억원.

(8월18일 순이익 정정--->법인세 과다 계산으로 2분기 순이익을 145억원에서 171억원으로 정정)

상반기 누적 순이익 320억원.

올해 예상 순이익 600억원이고, 현재 시가 총액은 7650억원으로 PER는 12.75배 수준.

 

 

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2021.08.12

analysis.downpdf (hankyung.com)

유안타증권 보고서

 

2분기 영업이익 전망치 244억원으로 컨센서스 상회

동사의 2분기 영업이익은 244억원(YoY 63%, QoQ 22%, OPM 15%)으로 당사 추정치에 부합하며 컨센서스를 11% 상회했다. 무엇보다도 MOMQ(연결자회사 모멘티브)가 영업이익 39억원을 기록하며 가파른 실적 턴어라운드에 성공한 것으로 추정된다는 점이 긍정적으로 평가될 것이다.

 

21년 연간 영업이익 892억원으로 컨센서스 대비 10% 이상 상회할 것

1Q21과 2Q21에 이어 하반기에도 실적 전망치 상향 Cycle은 지속될 전망이다.

당사리서치센터는 21년 연간 영업이익을 892억원으로 전망하고 있으며 이는 컨센서스 대비 10% 이상 상회하는 수치다.

 

▶ 빠른 속도로 정상화되고 있는 MOMQ의 실적 개선에 주목해야 한다. MOMQ의 2분기 매출액은 663억원으로 전 분기 대비 118억원 증가, 영업이익은 39억원으로 전 분기 대비 41억원 증가했다. 하반기에도 분기 매출액 600억원대 달성이 가능할 것으로 전망되는 데다가 유무형자산 상각비용도 점진적으로 줄어들 것으로 예상되기 때문에 안정적인 흑자기조가 이어질 것이다. 인수 후 추가로 발생하기 시작한 상각비용이 20년과 21년 각각 130~140억원에 달했고, 22년부터 80~90억원으로 감소할 것으로 예상되기 때문에 22년 연간 영업이익 200억원대 달성이 무난할 것이다.

 

▶ 주력사업인 쿼츠웨어의 올 하반기 매출액은 1,517억원으로 상반기 1,461억 대비 소폭 증가할 전망이다.

상대적 고마진 제품군인 장비사향 매출이 소폭이나마 늘어나면서 실적 성장을 견인할 것으로 예상한다.

 

▶ 세정사업부도 긍정적이다. 그동안 적자를 기록하던 시안법인도 2분기들어 흑자전환에 성공했고,

국내 본사 실적도 꾸준히 성장하고 있다. 내년에는 세정대비 수익성이 좋은 코팅사업도 추가되면서

강한 실적 모멘텀을 과시할 전망이다.

 

투자의견 ‘BUY’,목표주가 48,000원 유지

동사에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 48,000원을 유지한다.

투자포인트는, 1) 글로벌 반도체(3D NAND/Foundry) 고객사들의 Capex 경쟁이 심화되는 과정에서 쿼츠웨어, Si Ring, SiC 등과 같은 소모성 부품 업종의 실적 모멘텀이 부각되고 있고,

2) 세정사업부 내 적자법인인 시안법인의 흑자전환과, MOMQ의 실적 개선 가속화로 동종 업종 업체 대비

Valuation 할인 요인이 해소될 것으로 예상된다는 점으로 요약된다.

 

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2021.08.04

analysis.downpdf (hankyung.com)

키움증권 보고서

 

분기 실적 성장세 지속 2Q21 영업이익 219억원 예상

원익QnC의 2Q21 실적이 매출액 1,478억원(+6%YoY), 영업이익 219억원(+46%YoY)으로, 시장 컨센서스에 부 합할 것으로 예상된다.

Quartz 부문은 주요 고객사 중 삼성정자와 해외 반도체 장비 업체향 출하량이 증가하면서 일본 고객으로의 물량 감소 분을 상쇄시킬 것으로 예상된다.

 

Cleaning 부문의 경우에도 삼성전자 Xian 공장으로의 매출액이 증가하면서 수익성 개선이 나타날 것이다.

 

MOMQ 부문의 경우 항공산업 부진으로 인해 소규모 의 영업적자를 이어갈 전망이다.

 

3Q21 영업이익 241억원 전망 3Q21는 매출액 1,524억원(+16%YoY), 영업이익 241억 원(+60%YoY)으로,

사상 최대 실적을 기록할 전망이다.

Quartz 부문의 경우 대규모의 라인 셋업이 마무리된 삼성전자향 출하량이 감소할 것으로 예상되지만,

반도체 장비 업체들로의 물량 증가가 지속될 것으로 보인다.

Cleaning 부문의 실적도 삼성전자 Xian으로의 공급량 이 증가하면서, 분기 영업흑자 전환에 성공할 것으로 예 상된다.

 

4Q21에는 연말 수요 비수기와 판관비 증가 등의 일회성 비용이 반영되며 실적 감소가 예상되지만,

이후 삼성전자 P3 투자와 176단 NAND 양산에 따른 실적 성장세가 재개될 것이다.

영업적자를 기록 중인 MOMQ 부문은 연말 이후 수직계열화 효과가 반영되며 수익성 개선을 이룰 것으로 판단되어

긍정적이다. 실적 전망치 변경을 반영하여, 목표주가를 38,000원으로 상향 조정한다.