엔비디아 3분기(8-10월) 실적 발표/어닝콜(2024.11.21)

2024.11.21

3분기 매출 350.8억달러,주당순이익 0.81달러로 시장 예상치

매출 325억달러, 주당 순이익 0.75달러를 상회.

 

(주: 엔비디아는 오늘 어닝콜에서 차세대 AI 칩 '블랙웰'의 서버 과열 문제에 대해 언급했습니다. 젠슨 황 CEO는 블랙웰 생산이 순조롭게 진행 중이며, 예상보다 많은 수량이 출하되고 있다고 밝혔습니다. 또한, 공급망이 견고하며 연간 로드맵이 계획대로 진행되고 있다고 강조했습니다. 이러한 발언은 블랙웰의 발열 문제에 대한 우려를 해소하려는 의도로 보입니다.)

----------------------------------------

예상치 웃돈 엔비디아, 3분기 연속 성장

예상치 웃돈 엔비디아, 3분기 연속 성장

 

 

---------------------------------------

2024.11.21

NVIDIA Corp (NVDA) Q3 2025 Earnings Call Highlights: Record Revenue and Strong AI Demand Propel ...

NVIDIA Corp (NVDA) Q3 2025 Earnings Call Highlights: Record Revenue and Strong AI Demand Propel .

엔비디아의  2025 회계연도 3분기 실적 발표 주요 내용: 사상 최대 매출과 강력한 AI 수요가 성장 견인...

 

Revenue: $35.1 billion, up 17% sequentially and 94% year on year.

Data Center Revenue: $30.8 billion, up 17% sequentially and 112% year on year.

Gaming Revenue: $3.3 billion, increased 14% sequentially and 15% year on year.

 

Pro-Vis Revenue: $486 million, up 7% sequentially and 17% year on year.

Automotive Revenue: $449 million, up 30% sequentially and 72% year on year.

 

GAAP Gross Margin: 74.6%. Non-GAAP Gross Margin: 75%.

Shareholder Returns: $11.2 billion in share repurchases and cash dividends.

 

Q4 Revenue Outlook: Expected to be $37.5 billion plus or minus 2%.

Q4 GAAP Gross Margin Outlook: Expected to be 73% plus or minus 50 basis points.

Q4 Non-GAAP Gross Margin Outlook: Expected to be 73.5% plus or minus 50 basis points.

 

Q4 GAAP Operating Expenses: Expected to be approximately $4.8 billion.

Q4 Non-GAAP Operating Expenses: Expected to be approximately $3.4 billion.

Q4 GAAP and Non-GAAP Tax Rates: Expected to be 16.5% plus or minus 1%.

 

- **매출**: 351억 달러, 전 분기 대비 17% 증가, 전년 동기 대비 94% 증가  
- **데이터 센터 매출**: 308억 달러, 전 분기 대비 17% 증가, 전년 동기 대비 112% 증가  
- **게이밍 매출**: 33억 달러, 전 분기 대비 14% 증가, 전년 동기 대비 15% 증가  
- **프로페셔널 비주얼라이제이션(Pro-Vis) 매출**: 4억 8,600만 달러, 전 분기 대비 7% 증가, 전년 동기 대비 17% 증가  
- **자동차 매출**: 4억 4,900만 달러, 전 분기 대비 30% 증가, 전년 동기 대비 72% 증가  
- **GAAP 기준 총 마진(매출 총이익): 74.6%  
- **Non-GAAP 기준 총 마진**: 75%  
- **주주 환원**: 자사주 매입 및 현금 배당으로 112억 달러 반환  

### **4분기 전망**  
- **매출 전망**: 375억 달러(±2%)  
- **GAAP 기준 총 마진 전망(매출 총이익): 73%(±50bp)  
- **Non-GAAP 기준 총 마진 전망**: 73.5%(±50bp)  
- **GAAP 기준 영업 비용**: 약 48억 달러 예상  
- **Non-GAAP 기준 영업 비용**: 약 34억 달러 예상  
- **GAAP 및 Non-GAAP 세율**: 16.5%(±1%) 예상  

 

• Warning! GuruFocus has detected 4 Warning Signs with NVDA.

Release Date: November 20, 2024

For the complete transcript of the earnings call, please refer to the full earnings call transcript.

 

Positive Points

• NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) reported record revenue of $35.1 billion for Q3, up 17% sequentially and 94% year-on-year, surpassing their outlook of $32.5 billion.

긍정적인 점: NVIDIA Corp(NASDAQ: NVDA)는 3분기에 사상 최대 매출인 351억 달러를 기록했으며, 이는 전 분기 대비 17%, 전년 동기 대비 94% 증가한 수치로, 예상치인 325억 달러를 초과했다.

 

• Data center revenue reached a record $30.8 billion, with a 17% sequential increase and 112% year-on-year growth, driven by strong demand for NVIDIA Hopper and H200 products.

데이터 센터 매출은 사상 최대치인 308억 달러에 도달했으며, 이는 전 분기 대비 17%, 전년 동기 대비 112% 증가한 수치로, NVIDIA Hopper와 H200 제품에 대한 강력한 수요가 이를 견인했다.

 

• NVIDIA's AI enterprise revenue is expected to more than double from last year, with a growing pipeline and annualizing software service and support revenue at $1.5 billion, projected to exceed $2 billion by year-end.

NVIDIA의 AI 엔터프라이즈 매출은 지난해 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상되며, 증가하는 파이프라인과 연간 소프트웨어 서비스 및 지원 매출이 15억 달러에 달하고, 연말까지 20억 달러를 초과할 것으로 전망된다.

 

• The company is experiencing significant demand for its new Blackwell GPUs, with plans to exceed previous revenue estimates and ramp up supply to meet customer needs.

회사는 새로운 Blackwell GPU에 대한 상당한 수요를 경험하고 있으며, 이전 매출 예상치를 초과할 계획이며 고객의 요구를 충족시키기 위해 공급을 확대할 계획이다.

 

NVIDIA의 게이밍 매출은 전 분기 대비 14%, 전년 동기 대비 15% 증가했으며, 이는 강력한 신학기 판매와 안정적인 유통 채널 재고에 힘입은 결과이다.

 

Negative Points

• NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) faces supply constraints in gaming, which are expected to impact Q4 revenue despite strong sell-through in Q3.

부정적인 점: NVIDIA Corp(NASDAQ: NVDA)는 게이밍 부문에서 공급 제약에 직면해 있으며, 3분기 강력한 판매 실적에도 불구하고 4분기 매출에 영향을 미칠 것으로 예상된다.

 

• Gross margins are expected to moderate to the low 70s as Blackwell ramps up, with initial configurations potentially impacting profitability.

Blackwell의 생산 확대에 따라 총 마진(매출 총이익)이 70% 초반대로 낮아질 것으로 예상되며, 초기 구성 단계가 수익성에 영향을 미칠 가능성이 있다.

 

• Networking revenue was sequentially down, despite strong year-on-year growth, indicating potential challenges in meeting demand for networking components.

네트워킹 매출은 전 분기 대비 감소했으나 전년 동기 대비 강한 성장세를 보였으며, 이는 네트워킹 부품에 대한 수요 충족에서 잠재적인 어려움을 나타낸다.

 

• The company anticipates competitive market conditions in China due to export controls, which could affect future data center revenue from the region.

NVIDIA는 중국의 수출 통제 조치로 인해 경쟁이 심화되어 향후 해당 지역의 데이터 센터 매출에 영향을 미칠 수 있다고 예상하고 있습니다.

• There are concerns about potential digestion phases in hardware deployment cycles, which could impact growth as the market adjusts to new technologies.

또한, 하드웨어 배포 주기에서 새로운 기술에 대한 시장의 적응 과정에서 성장에 영향을 미칠 수 있는 '소화 단계'에 대한 우려도 제기되고 있습니다.

 

Q & A Highlights

Q: Can you discuss the debate around whether scaling for large language models has stalled and how NVIDIA is addressing this? 

Q: 대규모 언어 모델의 확장이 멈췄다는 논쟁에 대해 설명해 줄 수 있나요? NVIDIA는 이를 어떻게 해결하고 있나요?

 

A: Jensen Huang, President and CEO, explained that foundation model pre-training scaling is intact and continuing. NVIDIA is helping customers with post-training scaling and inference time scaling, which are driving demand for their infrastructures. The next generation of models starts with 100,000 Blackwells, indicating strong industry movement.

   
**A:** Jensen Huang 사장 겸 CEO는 기본 모델 사전 학습 확장은 여전히 유지되고 지속되고 있다고 설명했습니다. NVIDIA는 고객들이 사후 학습 확장과 추론 시간 확장을 통해 인프라 수요를 높이도록 돕고 있습니다. 차세대 모델은 10만 개의 Blackwell로 시작하며, 이는 업계의 강력한 움직임을 나타냅니다.

 

Q: There were reports about heating issues with Blackwell. Can you address concerns about your ability to execute the roadmap with Ultra and Rubin? 

Q: Blackwell에서 발열 문제에 대한 보고가 있었습니다. Ultra와 Rubin을 포함한 로드맵 실행 능력에 대한 우려를 해결할 수 있나요?

 

A: Jensen Huang assured that Blackwell production is in full steam, with more units being delivered than previously estimated. The supply chain is robust, and NVIDIA is on track with its annual roadmap, focusing on performance improvements and reducing AI costs.

 

A: Jensen Huang은 Blackwell 생산이 전력으로 진행 중이며, 이전 예상보다 더 많은 유닛이 출하되고 있다고 확신했습니다. 공급망은 견고하며, NVIDIA는 연간 로드맵을 계획대로 진행하고 있으며, 성능 개선과 AI 비용 절감에 주력하고 있습니다.

(주: 엔비디아는 오늘 어닝콜에서 차세대 AI 칩 '블랙웰'의 서버 과열 문제에 대해 언급했습니다. 젠슨 황 CEO는 블랙웰 생산이 순조롭게 진행 중이며, 예상보다 많은 수량이 출하되고 있다고 밝혔습니다. 또한, 공급망이 견고하며 연간 로드맵이 계획대로 진행되고 있다고 강조했습니다. 이러한 발언은 블랙웰의 발열 문제에 대한 우려를 해소하려는 의도로 보입니다.)

 

Q: How is Blackwell expected to ramp this year, and how will it affect gross margins? 

Q: 올해 Blackwell의 생산 확대는 어떻게 진행될 것으로 예상되며, 이는 총 마진에 어떤 영향을 미칠까요?

 

A: Colette Kress, CFO, stated that Blackwell will ramp with initial gross margins in the low 70s, improving to mid-70s as production scales. Jensen Huang added that Blackwell shipments will increase each quarter, with significant demand driven by shifts in computing from CPUs to GPUs.

 

**A:** Colette Kress CFO는 Blackwell이 초기에는 총 마진이 70% 초반대로 시작하지만, 생산이 확대되면서 70% 중반대로 개선될 것이라고 밝혔습니다. Jensen Huang은 Blackwell 출하량이 분기별로 증가할 것이며, 컴퓨팅이 CPU에서 GPU로 전환되는 흐름이 강력한 수요를 견인할 것이라고 덧붙였습니다.

 

Q: Could NVIDIA recover to mid-70s gross margin in the back half of calendar '25? 

Q: NVIDIA가 2025년 하반기에 총 마진을 70% 중반대로 회복할 수 있을까요?

 

A: Colette Kress confirmed that reaching mid-70s gross margin in the second half of next year is a reasonable assumption, depending on the mix of ramp.

**A:** Colette Kress는 내년 하반기에 총 마진을 70% 중반대로 회복하는 것이 합리적인 가정이라고 확인했으며, 이는 생산 확대의 구성에 따라 달라질 수 있다고 덧붙였습니다.

 

Q: Can you provide an update on Sovereign AI demand and explain the supply constraints in gaming? 

Q: Sovereign AI 수요에 대한 업데이트와 게이밍 부문의 공급 제약에 대해 설명해 주실 수 있나요?

 

A: Colette Kress noted that Sovereign AI demand remains strong, with growth opportunities in regional clouds and AI factories. Gaming supply constraints are due to fast sell-through and efforts to ramp up supply, expected to improve in the new calendar year.

A: Colette Kress는 Sovereign AI 수요가 여전히 강력하며, 지역 클라우드 및 AI 팩토리에서 성장 기회가 있다고 언급했습니다. 게이밍 부문의 공급 제약은 빠른 판매와 공급 확대 노력으로 인한 것이며, 새해에는 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.

 

For the complete transcript of the earnings call, please refer to the full earnings call transcript.

This article first appeared on GuruFocus.

 

전체 실적 발표 컨퍼런스 콜 내용은 전체 실적 발표 콜 원문에서 확인할 수 있습니다.

이 기사는 GuruFocus에 처음 게재되었습니다.

 

--------------------------------

어닝콜

 

Q3 2025 NVIDIA Corp Earnings Call Transcript