마이크론 실적 발표 어닝콜(2024.12.19)

2024.12.19

Micron Technology (MU) Q1 2025 Earnings Call Transcript

Sanjay Mehrotra -- President and Chief Executive Officer

Thank you, Satya. Good afternoon, everyone. I am pleased to report that Micron achieved record revenue in fiscal Q1 with revenue, gross margins, and EPS all at or above the midpoint of our guidance range. Data center revenue grew over 400% year over year and 40% sequentially, reaching a record level with data center revenue mix surpassing 50% of Micron's revenue for the first time.

 

 

산제이 메흐로트라 - 사장 겸 최고경영자(CEO)

감사합니다, 사티야. 여러분, 안녕하세요. 저는 마이크론이 회계연도 1분기에서 기록적인 매출을 달성했음을 기쁘게 보고드립니다. 매출, 총 마진, 주당순이익(EPS) 모두 우리의 가이던스 범위 중간값 이상에 도달했습니다. 데이터 센터 매출은 전년 대비 400% 이상, 전 분기 대비 40% 증가하며 기록적인 수준에 도달했으며, 데이터 센터 매출 비중이 마이크론 매출의 50%를 처음으로 넘어섰습니다.

 

We delivered record revenue in data center SSDs and achieved new records in market share for data center SSDs and overall SSDs. Our HBM shipments were ahead of plan, and we achieved more than a sequential doubling of HBM revenue. Revenue from our largest data center customer was approximately 13% of total company revenue. The HBM market will exhibit robust growth over the next few years.

 

우리는 데이터 센터 SSD에서 기록적인 매출을 달성했으며, 데이터 센터 SSD와 전체 SSD 시장 점유율에서 새로운 기록을 세웠습니다. HBM(고대역폭 메모리) 출하량은 계획을 초과했으며, HBM 매출은 전 분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 최대 데이터 센터 고객으로부터의 매출은 회사 전체 매출의 약 13%를 차지했습니다. HBM 시장은 향후 몇 년간 견고한 성장을 보일 것으로 예상됩니다.

 

In 2028, we expect the HBM TAM to grow four times from the $16 billion level in 2024 and to exceed $100 billion by 2030. Our TAM forecast for HBM in 2030 would be bigger than the size of the entire DRAM industry, including HBM, in calendar 2024. This HBM growth will be transformational for Micron, and we are excited about our industry leadership in this important product category. Leading-edge DRAM supply remains tight, driven by robust demand in data center DRAM, including HBM, which will underpin our business results throughout fiscal and calendar 2025.

 

2028년에는 HBM 총 매출 가능 시장(TAM)이 2024년의 160억 달러 수준에서 4배 성장하고 2030년에는 1,000억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 2030년 HBM의 TAM 예측치는 2024년 달력 기준 전체 DRAM 산업(HBM 포함)의 규모를 넘어설 것입니다. 이러한 HBM 성장은 마이크론에 변혁적인 영향을 미칠 것이며, 우리는 이 중요한 제품 카테고리에서의 산업 리더십에 대해 매우 기대하고 있습니다. 최첨단 DRAM 공급은 데이터 센터 DRAM, 특히 HBM을 포함한 강력한 수요로 인해 여전히 제한적이며, 이는 회계연도와 2025년 달력 연도 전반에 걸쳐 우리의 비즈니스 성과를 뒷받침할 것입니다.

 

(TAM은 **"Total Addressable Market"**의 약자로,  총 잠재 시장 규모를 의미합니다.

이는 특정 제품이나 서비스가 제공될 수 있는 전체 시장의 최대 규모를 나타내는 지표로, 기업이 모든 잠재 고객을 확보할 경우 달성할 수 있는 최대 매출액을 추정한 값입니다. TAM은 시장 기회를 평가하고 사업 전략을 수립하는 데 중요한 역할을 합니다.)

 

We had previously shared our expectation that customer inventory reductions in the consumer-oriented segments and seasonality would impact fiscal Q2 bit shipments. We are now seeing a more pronounced impact of customer inventory reductions. As a result, our fiscal Q2 bit shipment outlook is weaker than we previously expected. We expect this adjustment period to be relatively brief and anticipate customer inventories reaching healthier levels by spring, enabling stronger bit shipments in the second half of fiscal and calendar 2025.

 

우리는 이전에 소비자 중심 부문에서의 고객 재고 감소와 계절성이 회계연도 2분기 비트 출하량에 영향을 미칠 것으로 예상한다고 공유한 바 있습니다. 현재 고객 재고 감소의 영향이 더욱 두드러지게 나타나고 있습니다. 그 결과, 회계연도 2분기 비트 출하량 전망이 이전 예상보다 약화되었습니다. 그러나 이 조정 기간은 비교적 짧을 것으로 예상되며, 봄까지 고객 재고 수준이 더 건강한 상태에 도달하여 회계연도와 2025년 달력 연도 하반기에는 더 강력한 비트 출하량을 가능하게 할 것으로 기대합니다.

 

We are on track to achieve our HBM targets and also deliver a substantial record in Micron revenue, significantly improved profitability, and positive free cash flow in fiscal 2025. Our technology road map continues to progress very well, and we are in production with the industry's most advanced DRAM and NAND nodes. We continue to ramp our 1-beta technology node, which supports HBM3E, and we are preparing to ramp our 1-gamma technology node using EUV in calendar 2025. In NAND, we are maintaining technology leadership with our industry-leading G8 and G9 nodes and are managing the ramp of these notes consistent with our demand.

 

우리는 HBM 목표를 달성하고 회계연도 2025년에 마이크론 매출에서 큰 기록을 세우며, 수익성을 크게 개선하고 긍정적인 잉여현금흐름을 달성하기 위한 궤도에 올라 있습니다. 우리의 기술 로드맵은 매우 순조롭게 진행되고 있으며, 업계에서 가장 진보된 DRAM 및 NAND 노드로 생산을 진행하고 있습니다. 우리는 HBM3E를 지원하는 1-베타(1-beta) 기술 노드를 계속 확대하고 있으며, 2025년 달력 연도에 EUV를 사용한 1-감마(1-gamma) 기술 노드 확대를 준비하고 있습니다. NAND 부문에서는 업계 선도적인 G8 및 G9 노드로 기술 리더십을 유지하고 있으며, 이러한 노드의 확대를 수요와 일치하도록 관리하고 있습니다.

 

We expect fiscal 2025 DRAM front-end cost reductions, excluding HBM, to be in the mid- to high single-digit percentage range. We expect fiscal 2025 NAND front-end cost reductions to be in the low teens percentage range. Earlier this month, we finalized an agreement with the U.S. Department of Commerce for an award of up to $6.1 billion under the CHIPS and Science Act to support advanced DRAM manufacturing fabs in Idaho and New York.

 

우리는 HBM을 제외한 DRAM 프론트엔드 비용 절감이 회계연도 2025년에 한 자릿수 중반에서 높은 범위(5~9%)에 이를 것으로 예상합니다. NAND 프론트엔드 비용 절감은 한 자릿수 초반에서 중반 범위(10%대 초반)가 될 것으로 기대합니다. 이달 초, 우리는 첨단 DRAM 제조 공장을 아이다호와 뉴욕에서 지원하기 위해 CHIPS 및 과학법(CHIPS and Science Act)에 따라 최대 61억 달러의 지원을 받을 수 있는 미국 상무부와의 계약을 최종 체결했습니다.

 

(Front-end cost는 반도체 제조 과정에서 웨이퍼 가공(Wafer Fabrication) 단계와 관련된 비용을 의미합니다. 이는 반도체 칩 생산의 초기 단계로, 웨이퍼에 회로를 형성하고 기능을 구현하는 공정이 포함됩니다. 이 단계는 주로 다음과 같은 작업을 포함합니다:

1. 포토리소그래피(Photolithography): 웨이퍼 표면에 미세 회로 패턴을 형성하는 과정.
2. 식각(Etching): 불필요한 재료를 제거하여 회로를 조각하는 과정.
3. 증착(Deposition): 웨이퍼에 얇은 층의 재료를 증착하여 다양한 회로 기능을 추가.
4. 이온 주입(Ion Implantation): 웨이퍼에 전기적 특성을 부여하기 위해 이온을 주입.
5. 산화 및 열처리: 반도체 재료를 안정화하고 성능을 최적화.

이 비용은 반도체 제조에서 가장 기술적이고 비용이 많이 드는 부분 중 하나로, 공정의 효율성과 기술 혁신을 통해 비용 절감이 이루어질 수 있습니다.

반면에, Back-end cost는 칩의 조립, 패키징 및 테스트와 같은 제조의 후반 단계에 관련된 비용을 뜻합니다.)

 

Additionally, we have entered into a preliminary memorandum of terms with the U.S. Department of Commerce for an award of up to $275 million for our Virginia fab that supports production of long-lifecycle chips in areas such as automotive, industrial, aerospace, and defense and enables efficiencies across our global fab network. With the support of the Singapore government, we have finalized plans to expand our manufacturing footprint in Singapore, starting with an investment for a new HBM advanced packaging facility. This investment allows us to meaningfully expand our total advanced packaging capacity beginning in calendar 2027 to support AI-driven demand and will be synergistic with our existing operations in Singapore.

 

또한, 우리는 자동차, 산업, 항공우주, 국방 등 장수명 칩 생산을 지원하고 글로벌 팹 네트워크 전반에서 효율성을 높이기 위한 버지니아 팹에 대해 최대 2억 7,500만 달러의 지원을 받을 수 있는 미국 상무부와의 조건 양해각서를 체결했습니다.

싱가포르 정부의 지원으로, 우리는 싱가포르에서 제조 역량을 확장하기 위한 계획을 확정했으며, HBM 첨단 패키징 시설에 대한 새로운 투자를 시작으로 이를 추진할 예정입니다. 이 투자는 2027년 달력 연도부터 AI 기반 수요를 지원하기 위해 첨단 패키징 용량을 의미 있게 확장할 수 있게 해주며, 싱가포르 내 기존 운영과의 시너지 효과를 낼 것입니다.

 

These plans also include support for our long-term manufacturing requirements for NAND. Now, turning to our end markets. Numerous advances are pushing the boundaries of AI capabilities as training model sizes continue to increase and inference models evolve to address different use cases. Multimodal models post-training and chain-of-thought inferencing represents new frontiers of innovation, all of which are memory intensive and can benefit from higher memory bandwidth and capacity.

 

이 계획에는 NAND에 대한 장기적인 제조 요구를 지원하는 내용도 포함되어 있습니다. 이제 당사의 최종 시장에 대해 이야기하겠습니다. 여러 혁신이 AI의 역량 한계를 확장하고 있으며, 학습 모델의 크기가 계속 증가하고 추론 모델이 다양한 사용 사례를 해결하기 위해 발전하고 있습니다. 멀티모달 모델의 학습 후 활용 및 **연쇄 추론(chain-of-thought inference)**은 혁신의 새로운 영역을 대표하며, 이는 모두 메모리 집약적이며 더 높은 메모리 대역폭과 용량의 혜택을 받을 수 있습니다.

 

(Multimodal models는 다중 모달 모델로, 텍스트, 이미지, 오디오, 비디오 등 서로 다른 종류(모달리티)의 데이터를 동시에 처리하고 이해할 수 있는 AI 모델을 뜻합니다. 이러한 모델은 인간의 인지 방식처럼 다양한 형태의 정보를 통합적으로 분석하고 상호작용할 수 있도록 설계되었습니다.

특징

1. 다양한 데이터 통합 처리:
   • 텍스트와 이미지를 함께 이해하거나, 음성과 텍스트를 연결하여 분석하는 등 다양한 형태의 데이터를 처리합니다.
2. 교차 모달 학습:
   • 한 모달리티(예: 텍스트)의 정보를 사용하여 다른 모달리티(예: 이미지)에 대한 이해를 돕는 방식으로 학습합니다.
3. 복합 작업 수행:
   • 예를 들어, 이미지를 보고 설명을 생성하거나, 비디오를 분석해 주요 장면을 텍스트로 요약하는 작업을 수행할 수 있습니다.

사용 사례

• 이미지 캡셔닝: AI가 이미지를 보고 텍스트로 설명을 생성.
• 음성 및 텍스트 번역: 음성을 텍스트로 변환한 뒤 다른 언어로 번역.
• 비디오 분석: 비디오의 장면을 텍스트로 요약하거나 중요한 이벤트를 식별.
• 의료 데이터 분석: X-ray 이미지(이미지)와 환자 기록(텍스트)을 통합하여 진단.

예시

• OpenAI GPT-4의 Multimodal 모델: 텍스트와 이미지를 동시에 이해하여 복합적인 질문에 답변.
• Meta의 ImageBind: 텍스트, 이미지, 오디오, 3D 데이터, 동작 데이터까지 통합적으로 처리.

이러한 모델은 AI가 보다 인간과 비슷한 방식으로 복합적인 문제를 이해하고 해결할 수 있도록 하는 중요한 기술입니다.)

 

AI agents will become ever more capable and address vertical market consumer and enterprise use cases, driving accelerating monetization of AI. Micron is extraordinarily well-positioned to leverage this long-term growth opportunity, which has the potential to transform the dynamics of our business. We have upgraded our view of server unit percentage growth and now expect it to reach low teens in calendar 2024, fueled by strong AI demand as well as a robust traditional server refresh cycle. And we anticipate server unit growth to continue in 2025.

 

AI 에이전트는 점점 더 강력해지며, 특정 산업 분야의 소비자 및 기업용 사례를 해결하여 AI의 수익 창출을 가속화할 것입니다. 마이크론은 이러한 장기 성장 기회를 활용하는 데 있어 매우 유리한 위치에 있으며, 이는 우리의 비즈니스 역학을 변화시킬 잠재력을 가지고 있습니다.

우리는 서버 유닛의 성장률 전망을 상향 조정했으며, 강력한 AI 수요와 전통적인 서버 교체 주기의 견고한 흐름에 힘입어 2024년 달력 연도에 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반(10%대 초반) 성장을 예상하고 있습니다. 또한, 서버 유닛의 성장은 2025년에도 지속될 것으로 기대합니다.

 

Micron achieved new records in both total data center revenue and the revenue mix for data center in fiscal Q1. Our portfolio of high-capacity DRAM products, including monolithic die-based 128-gigabyte DIMMs and LP5-based server DRAM products, continues to see robust demand and remains on track to generate multiple billions of dollars in revenue in fiscal 2025. We made excellent progress on HBM, more than doubling our revenue sequentially during the quarter and exceeding our plans as a result of solid execution on yield and capacity ramps. In fiscal Q1, our HBM gross margins were significantly accretive to both DRAM and overall company gross margins.

 

마이크론은 회계연도 1분기에 데이터 센터 총 매출과 데이터 센터 매출 비중 모두에서 새로운 기록을 달성했습니다. 모놀리식 다이 기반 128GB DIMM 및 LP5 기반 서버 DRAM 제품을 포함한 고용량 DRAM 제품군은 지속적으로 강한 수요를 보이고 있으며, 회계연도 2025년에 수십억 달러의 매출을 창출할 것으로 기대됩니다.

HBM에서도 뛰어난 진전을 이루었으며, 이번 분기에 매출이 전 분기 대비 두 배 이상 증가했으며, 수율 및 생산 능력 확대에서의 견고한 실행 덕분에 계획을 초과 달성했습니다. 회계연도 1분기 동안 HBM의 총 마진은 DRAM과 회사 전체 총 마진 모두에 상당한 기여를 했습니다.

 

We are proud to share that Micron's HBM3E 8-high is designed into NVIDIA's Blackwell B200 and GB200 platforms. Micron's HBM3E operates at full speed while maintaining leadership in power efficiency. This month, we commenced high-volume shipments to our second large HBM customer and will start high-volume shipments to our third large customer in CQ1, expanding our HBM customer base. We continue to see positive feedback from our leading customers for Micron's HBM3E 12-high best-in-class power consumption, which is 20% lower than the competition's HBM3E 8-high, even as the Micron product delivers 50% higher memory capacity and industry-leading performance.

 

마이크론의 HBM3E 8-high가 NVIDIA의 Blackwell B200 및 GB200 플랫폼에 설계되었음을 자랑스럽게 공유합니다. 마이크론의 HBM3E는 업계 최고 수준의 전력 효율성을 유지하면서 최고 속도로 작동합니다.

이달에 우리는 두 번째 대형 HBM 고객에게 대량 출하를 시작했으며, 2024년 1분기(CQ1)에는 세 번째 대형 고객에게도 대량 출하를 시작하여 HBM 고객 기반을 확장할 예정입니다.

마이크론의 HBM3E 12-high 제품은 경쟁사의 HBM3E 8-high 제품보다 전력 소비가 20% 낮으면서도, 메모리 용량은 50% 더 높고 업계 최고 성능을 제공하여 주요 고객들로부터 긍정적인 피드백을 계속 받고 있습니다.

 

We have increased our HBM market TAM estimate to now exceed $30 billion in 2025, and we continue to expect to achieve HBM market share commensurate with our overall DRAM market share sometime in the second half of calendar 2025. As we have said before, our HBM is sold out for calendar 2025, with pricing already determined for this time frame. In fiscal 2025, we expect to generate multiple billions of dollars of HBM revenue. We are excited about Micron's HBM leadership road map through the rest of this decade.

우리는 HBM 시장의 총 매출 가능 시장(TAM) 추정치를 2025년에 300억 달러를 초과할 것으로 상향 조정했으며, 2025년 달력 연도 하반기에는 HBM 시장 점유율이 전체 DRAM 시장 점유율과 비슷한 수준에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

앞서 말씀드렸듯이, 2025년 달력 연도 동안 HBM 제품은 완전히 매진된 상태이며, 이 기간의 가격도 이미 결정되었습니다.

회계연도 2025년에는 HBM 매출로 수십억 달러를 창출할 것으로 기대합니다. 우리는 이번 10년 동안 마이크론의 HBM 리더십 로드맵에 대해 매우 고무되어 있습니다.

 

Leveraging the strong foundation and continued investments in proven 1-beta process technology, we expect Micron's HBM4 will maintain time-to-market and power efficiency leadership while boosting performance by over 50% over HBM3E. We expect HBM4 to ramp in high volume for the industry in calendar 2026. Development work is well underway with multiple customers on HBM4E, which will follow HBM4. HBM4E will introduce a paradigm shift in the memory business by incorporating an option to customize the logic base die for certain customers using an advanced logic foundry manufacturing process from TSMC.

 

검증된 **1-베타(1-beta) 공정 기술**에 대한 강력한 기반과 지속적인 투자를 활용하여, 마이크론의 **HBM4**는 시장 출시 속도와 전력 효율성 리더십을 유지하면서 **HBM3E 대비 성능을 50% 이상 향상**시킬 것으로 기대됩니다. 

HBM4는 **2026년 달력 연도**에 업계를 위해 대량 생산을 시작할 예정입니다. 

현재 **HBM4E** 개발 작업도 여러 고객과 함께 활발히 진행 중이며, 이는 HBM4를 잇는 제품이 될 것입니다. HBM4E는 **TSMC의 첨단 로직 파운드리 제조 공정을 활용하여 특정 고객을 위한 로직 베이스 다이를 맞춤화할 수 있는 옵션을 도입**함으로써 메모리 비즈니스에 패러다임 전환을 가져올 것입니다.

 

We expect this customization capability to drive improved financial performance for Micron. Based on our customer design wins and success in establishing deep partnerships with customers, industry enablers, and key technology partners like TSMC, we expect to be a leading supplier of HBM with the most robust, trusted, and industry-leading technology road map and execution record. Micron has also been leading the adoption of LP DRAM in data centers with NVIDIA's Grace CPU. Micron's LP5X provides greater than 500 gigabyte of capacity and memory bandwidth of greater than 540 gigabyte per second, thus delivering attractive performance per watt for AI platforms.

 

 

이 맞춤화 기능은 마이크론의 재무 성과를 개선하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 고객 설계 승리(Customer Design Wins)와 고객, 산업 파트너, TSMC와 같은 핵심 기술 파트너들과의 깊은 파트너십 구축에서의 성공을 바탕으로, 우리는 가장 견고하고 신뢰받는 업계 선도적인 기술 로드맵과 실행 기록을 통해 HBM의 주요 공급업체가 될 것으로 예상합니다.

마이크론은 또한 NVIDIA의 Grace CPU와 함께 데이터 센터에서 LP DRAM 채택을 선도해 왔습니다. 마이크론의 LP5X는 500GB 이상의 용량과 540GB/s 이상의 메모리 대역폭을 제공하여 AI 플랫폼에 대해 뛰어난 성능 대비 전력 효율(Performance per Watt)을 제공합니다.

 

NVIDIA's Grace CPU utilizes Micron's LP5X to provide systems with additional cache coherent memory to supplement HBM for the ever-growing memory needs of AI workloads. Our overall SSD and data center SSD revenue reached new quarterly revenue records in fiscal Q1, and we are on track to deliver another year of share gains in calendar 2024. We continue to strengthen our data center SSD product road map, leveraging our leadership G8 NAND technology and vertical integration. We announced the 6550 ION SSD, which delivers the industry's fastest 60-terabyte SSD and the first in the industry with Gen5 capability at this capacity point.

 

NVIDIA의 Grace CPU는 마이크론의 LP5X를 활용하여 AI 워크로드의 증가하는 메모리 요구를 충족하기 위해 HBM을 보완하는 **추가 캐시 일관성 메모리(Cache Coherent Memory)**를 시스템에 제공합니다.

회계연도 1분기 동안 우리의 전체 SSD 및 데이터 센터 SSD 매출은 새로운 분기별 기록을 달성했으며, 2024년 달력 연도에 시장 점유율을 추가로 확대할 것으로 기대하고 있습니다.

우리는 G8 NAND 기술과 **수직 통합(Vertical Integration)**을 활용하여 데이터 센터 SSD 제품 로드맵을 지속적으로 강화하고 있습니다.

또한, 6550 ION SSD를 발표했으며, 이는 업계에서 가장 빠른 60테라바이트 SSD이자, 해당 용량에서 Gen5 기능을 지원하는 업계 최초의 제품입니다.

 

Compared to the competition, Micron's 6550 ION SSD delivers 20% lower power while providing 60% better performance and better data center footprint efficiency with up to 67% more density per rack for exascale data centers. Our 9550 PCIe Gen5 data center SSDs were qualified for the recommended vendor list for NVIDIA's GB200 NVL72 system and offer a 34% higher throughput and over 80% lower energy per terabyte of data transfer versus the competition. We continue to expect to generate multiple billions of dollars in data center SSD revenue in fiscal 2025 and to grow our market share once again in calendar 2025. Turning to PC.

 

경쟁 제품과 비교하여, 마이크론의 6550 ION SSD는 전력을 20% 더 적게 소비하면서 성능은 60% 향상되었으며, 랙당 67% 더 높은 밀도를 제공하여 엑사스케일 데이터 센터에서 더 나은 공간 효율성을 제공합니다.

또한, 9550 PCIe Gen5 데이터 센터 SSD는 NVIDIA의 GB200 NVL72 시스템에 대한 권장 공급업체 목록에 포함되었으며, 경쟁 제품 대비 처리량이 34% 높고, 데이터 전송당 에너지 소비는 80% 이상 낮습니다.

우리는 회계연도 2025년에 데이터 센터 SSD 매출로 수십억 달러를 창출할 것으로 계속 기대하고 있으며, 2025년 달력 연도에 시장 점유율을 다시 한 번 확대할 것으로 예상합니다. PC 부문으로 전환하겠습니다.

 

The PC refresh cycle is unfolding more gradually, and we expect PC unit volume growth to be flattish in calendar 2024, slightly below prior expectations. We remain optimistic about AI PC adoption over time. AI PCs will require additional DRAM content with a minimum of 16 gigabyte of DRAM for entry-level PCs and 24 gigabyte and above for the higher-end segments versus 12-gigabyte average PC content last year. Windows 10 end of life in October 2025 and an aging installed base will provide a catalyst for PC market growth in 2025.

 

PC 교체 주기는 더 점진적으로 진행되고 있으며, 2024년 달력 연도에 PC 출하량 증가율은 대체로 정체될 것으로 예상되며, 이전 예상보다 약간 낮을 것으로 보입니다.

그러나 우리는 AI PC 채택에 대한 장기적인 전망에 대해 낙관적입니다. AI PC는 추가적인 DRAM 용량을 필요로 하며, 엔트리 레벨 PC는 최소 16GB DRAM, 고급형 세그먼트는 24GB 이상이 요구될 것으로 예상됩니다. 이는 작년 평균 12GB DRAM 콘텐츠보다 증가한 수준입니다.

또한, **Windows 10 지원 종료(2025년 10월)**와 노후화된 설치 기반은 2025년 PC 시장 성장의 촉매제 역할을 할 것입니다.

 

We expect PC market units to grow in the mid-single-digit percentage range in calendar 2025, with growth weighted toward the second half of the calendar year.

우리는 2025년 달력 연도에 PC 시장 출하량이 한 자릿수 중반(약 5%대) 성장할 것으로 예상하며, 성장은 연도의 후반기에 집중될 것으로 보고 있습니다.

 

 

Turning to mobile. Smartphone unit volumes in calendar 2024 remain on track to grow in the mid-single-digit percentage range, and we expect low single-digit percentage growth in 2025, both consistent with our prior expectations.

 

모바일 부문으로 넘어가겠습니다. 2024년 달력 연도에 스마트폰 출하량은 한 자릿수 중반(약 5%대) 성장할 것으로 예상되며, 2025년에는 **한 자릿수 초반(약 1~3%대)**의 성장이 예상됩니다. 이는 우리의 이전 예상과 일치합니다.

 

AI adoption continues to be a strong driver for mobile DRAM content growth, where we see the technology used in applications such as local search and contextually aware user interfaces increasing over time.

 

AI 채택은 모바일 DRAM 콘텐츠 증가의 강력한 원동력으로 계속 작용하고 있으며, 로컬 검색(local search) 및 **상황 인지형 사용자 인터페이스(contextually aware user interfaces)**와 같은 애플리케이션에서 이 기술의 사용이 시간이 지남에 따라 증가할 것으로 보고 있습니다.

 

DRAM content growth remained robust in CQ3, with the mix of smartphones with 8-gigabyte or greater growing to over 60%, significantly higher than a year ago. Smartphone customer inventory dynamics continue to play out as expected, and we expect bit shipments to be weighted to the second half of our fiscal year. Micron remains focused on the high end of the mobile market. We are leveraging our industry-leading portfolio of DRAM and NAND products to support the most demanding applications, which will require increased content, high performance, and power efficiency.

 

2023년 3분기(CQ3) 동안 DRAM 콘텐츠 성장은 견고하게 유지되었으며, 8GB 이상의 DRAM을 탑재한 스마트폰 비중이 60%를 넘어 전년 대비 크게 증가했습니다.

스마트폰 고객 재고 역학은 예상대로 진행되고 있으며, 비트 출하량은 회계연도 후반기에 집중될 것으로 예상됩니다.

마이크론은 모바일 시장의 고급 부문에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 업계를 선도하는 DRAM 및 NAND 제품 포트폴리오를 활용하여 콘텐츠 증가, 고성능, 전력 효율을 요구하는 가장 까다로운 애플리케이션을 지원하고 있습니다.

 

Turning to the automotive market. Lower-than-expected automotive unit production, combined with a shift toward value-trim vehicles from premium models and EVs, has slowed memory and storage content growth and resulted in inventory adjustments at OEMs. Longer term, we remain optimistic that ADAS, infotainment, and AI adoption across auto will drive long-term memory and storage content growth. Industrial market demand continues to be impacted by inventory adjustments, and we expect a recovery in this market later in calendar 2025.

 

자동차 시장으로 넘어가겠습니다. 예상보다 낮은 자동차 생산량과 프리미엄 모델 및 전기차(EV)에서 가성비 차량으로의 전환이 메모리 및 스토리지 콘텐츠 성장을 둔화시키고, OEM(완성차 제조업체)에서 재고 조정을 초래했습니다.

장기적으로는, ADAS(첨단 운전자 지원 시스템), 인포테인먼트, 그리고 AI 채택이 자동차 전반에서 메모리와 스토리지 콘텐츠 성장을 이끌 것으로 낙관하고 있습니다.

산업 시장 수요는 여전히 재고 조정의 영향을 받고 있으며, 이 시장의 회복은 2025년 달력 연도 후반에 있을 것으로 예상됩니다.

 

Now, turning to our market outlook. We expect industry DRAM bit demand growth to be in the high teens percentage range in calendar 2024 and in the mid-teens percentage range in calendar 2025. We see overall calendar 2025 DRAM industry bit supply growing roughly in line with bit demand, with tightness in leading-edge nodes driven by HBM supply ramp in the industry. Our outlook for industry NAND bit demand growth in both calendar 2024 and 2025 is now in the low double-digit percentage range, which is lower than our prior expectations.

 

 

이제 시장 전망으로 넘어가겠습니다.

2024년 달력 연도에 업계 DRAM 비트 수요 성장률은 10%대 후반 수준, 2025년 달력 연도에는 10%대 중반 수준에 이를 것으로 예상됩니다. 2025년 전체 DRAM 업계 비트 공급량은 비트 수요와 대체로 비슷한 수준으로 성장할 것으로 보이며, 업계 전반에서 HBM 공급 확대로 인해 첨단 노드에서는 공급이 타이트할 것으로 예상됩니다.

NAND 업계 비트 수요 성장률 전망은 2024년과 2025년 달력 연도 모두 10%대 초반 수준으로, 이는 이전 예상보다 낮아진 것입니다.

 

 

Key drivers include slower growth in NAND content in consumer devices, ongoing inventory adjustments and demand dynamics in different end markets, as outlined earlier, and a temporary moderation in near-term data center SSD purchases by customers after several quarters of very rapid growth.

 

주요 요인으로는 소비자 기기에서의 NAND 콘텐츠 성장 둔화, 앞서 언급한 다양한 최종 시장에서의 지속적인 재고 조정과 수요 역학, 그리고 여러 분기 동안의 매우 빠른 성장 이후 고객들이 단기적으로 데이터 센터 SSD 구매를 일시적으로 조정하는 상황이 포함됩니다.

 

In data center, we remain enthusiastic about long-term demand growth as NAND is a key enabler for AI workloads, providing faster data access, lower power, and better overall total cost of ownership essential for AI infrastructure.

 

데이터 센터에서는 NAND가 AI 워크로드를 지원하는 핵심 요소로, AI 인프라에 필수적인 **더 빠른 데이터 접근, 낮은 전력 소비, 더 나은 총 소유 비용(TCO)**을 제공하기 때문에 장기적인 수요 성장에 대해 여전히 낙관적입니다.

 

In the next few years, we also expect high-capacity NAND SSDs to start displacing capacity HDDs in the data center, an inflection that will drive long-term NAND demand growth. The decline in 2024 and 2025 industry NAND demand growth outlook implies that supply actions will be necessary to achieve balance.

 

향후 몇 년간 대용량 NAND SSD가 데이터 센터에서 대용량 HDD를 대체하기 시작하면서, 이는 장기적인 NAND 수요 성장을 견인하는 전환점이 될 것으로 기대됩니다.

2024년과 2025년 NAND 업계 수요 성장 전망의 하락은 공급 조정 조치가 균형을 맞추기 위해 필요함을 시사합니다.

 

As mentioned previously, since NAND technology transitions provide a significant increase in overall bit output, the pace of technology transitions will also need to slow in order to align supply to industry demand. Micron is decisively taking actions to align our NAND supply with industry demand trends. We have reduced NAND capex versus prior plan and have slowed the pace of technology node transitions. In addition, we are reducing NAND wafer starts by a mid-teens percentage versus prior levels.

 

앞서 언급했듯이, NAND 기술 전환은 전체 비트 출력의 상당한 증가를 가져오기 때문에, 업계 수요에 공급을 맞추기 위해 기술 전환 속도 역시 둔화될 필요가 있습니다.

마이크론은 업계 수요 동향에 NAND 공급을 조정하기 위해 단호한 조치를 취하고 있습니다. 우리는 이전 계획 대비 NAND 설비 투자(NAND CapEx)를 줄였으며, 기술 노드 전환 속도를 늦췄습니다.

추가적으로, 이전 수준 대비 NAND 웨이퍼 투입량을 약 10%대 중반으로 줄이고 있습니다.

 

 

These actions will align our supply to current market demand. Consistent with analyst reports, we have seen an increase in bit supply at legacy technology nodes from a China-based DRAM and a China-based NAND supplier. In calendar 2024, analyst reports indicate that China-based supply will represent a mid-single-digit percentage of industry bit supply for DRAM and a high single-digit percent of supply for NAND. Competition from China supply is focused on China market demand: in DRAM with DDR4 and LP4 products; and in NAND with consumer, client, and lower-performance mobile products.

 

 

이러한 조치는 현재 시장 수요에 우리의 공급을 맞추는 데 도움이 될 것입니다.

애널리스트 보고서와 일치하게, 우리는 중국 기반 DRAM 및 NAND 공급업체에서 레거시 기술 노드에서의 비트 공급 증가를 확인했습니다. 2024년 달력 연도에 애널리스트 보고서에 따르면, 중국 기반 공급은 업계 비트 공급의 DRAM에서는 한 자릿수 중반 비율, NAND에서는 한 자릿수 후반 비율을 차지할 것으로 예상됩니다.

중국 공급업체와의 경쟁은 중국 시장 수요에 초점을 맞추고 있습니다. DRAM의 경우 DDR4 및 LP4 제품, NAND의 경우 소비자, 클라이언트 및 저성능 모바일 제품이 주요 대상입니다.

 

We expect Micron's worldwide revenue related to LP4 and D4 DRAM products for the remainder of fiscal 2025 to be approximately 10%. We expect Micron's sales of products to China-headquartered customers to be concentrated in the high end of our customers' portfolio, leveraging our technology and product leadership and the performance and quality requirements of our customers. I will now turn it over to Mark for our financial results and outlook.

 

우리는 회계연도 2025년의 나머지 기간 동안 LP4 및 D4 DRAM 제품과 관련된 마이크론의 전 세계 매출이 **약 10%**에 이를 것으로 예상합니다.

또한, 마이크론의 중국 본사 고객 대상으로 한 제품 판매는 고객 포트폴리오의 고급 제품에 집중될 것으로 보입니다. 이는 우리의 기술 및 제품 리더십과 고객의 성능 및 품질 요구 사항을 기반으로 하고 있습니다.

이제 마크에게 재무 실적 및 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

 

 

Mark Murphy -- Executive Vice President, Chief Financial Officer

Thank you, Sanjay, and good afternoon, everyone. Micron delivered fiscal Q1 revenue and gross margins at the midpoint and EPS above the midpoint of the guidance range. Total fiscal Q1 revenue was approximately $8.7 billion, up 12% sequentially and up 84% year over year, and reached a new record. Fiscal Q1 DRAM revenue was $6.4 billion, up 87% year over year, and represented 73% of total revenue.

 

마크 머피 – 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)

감사합니다, 산제이. 안녕하세요, 여러분.
마이크론은 회계연도 1분기 매출과 총 마진을 가이던스 범위의 중간값으로 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 중간값을 초과했습니다.

회계연도 1분기 총 매출은 약 87억 달러로, 전 분기 대비 12% 증가, 전년 동기 대비 84% 증가하여 새로운 기록을 세웠습니다.
회계연도 1분기 DRAM 매출은 64억 달러로, 전년 동기 대비 87% 증가했으며, 전체 매출의 **73%**를 차지했습니다.

 

Sequentially, DRAM revenue increased 20%, with bit shipments up in the low double-digit percent range and prices increasing in the high single-digit percentage range. Strong sequential bit shipment growth in DRAM was driven by demand in data center. Fiscal Q1 NAND revenue was $2.2 billion, up 82% year over year, and represented 26% of Micron's total revenue. Sequentially, NAND revenue decreased 5%, with bit shipments and prices both decreasing in the low single-digit percentage range.

 

DRAM 매출은 전 분기 대비 20% 증가했으며, 비트 출하량은 10%대 초반 증가, 가격은 10%대 후반 증가를 기록했습니다. 데이터 센터 수요가 DRAM의 강력한 분기별 비트 출하량 증가를 주도했습니다.

회계연도 1분기 NAND 매출은 22억 달러로, 전년 동기 대비 82% 증가했으며, 마이크론 전체 매출의 **26%**를 차지했습니다.
전 분기 대비, NAND 매출은 5% 감소했으며, 비트 출하량과 가격 모두 1%대 초반 감소를 보였습니다.

 

Now, turning to revenue by business unit. Compute and Networking Business Unit revenue was up 46% sequentially to $4.4 billion and now represents over half of our total revenue. CNBU revenue reached a new quarterly record, driven by cloud server DRAM demand as well as HBM revenues, which more than doubled sequentially in the quarter. Mobile Business Unit revenue was $1.5 billion, down 19% sequentially.

 

이제 사업부별 매출로 넘어가겠습니다.

컴퓨팅 및 네트워킹 사업부(CNBU) 매출은 전 분기 대비 46% 증가한 44억 달러로, 이제 전체 매출의 절반 이상을 차지합니다. CNBU 매출은 클라우드 서버 DRAM 수요와 HBM 매출이 분기 동안 2배 이상 증가하면서 새로운 분기별 기록을 세웠습니다.

모바일 사업부(MBU) 매출은 15억 달러로, 전 분기 대비 19% 감소했습니다.

 

As our mobile customers focused on improving their inventory health, we shifted supply to meet data center demand. Embedded Business Unit revenue was $1.1 billion, down 10% sequentially. Auto, industrial, and consumer customers continue to manage their inventories lower. Revenue for the Storage Business Unit was $1.7 billion, up 3% sequentially.

 

모바일 고객들이 재고 상태를 개선하는 데 집중함에 따라, 우리는 공급을 데이터 센터 수요를 충족시키는 쪽으로 전환했습니다.

임베디드 사업부(EBU) 매출은 11억 달러로, 전 분기 대비 10% 감소했습니다. 자동차, 산업, 소비자 고객들은 여전히 재고를 낮추는 작업을 진행하고 있습니다.

스토리지 사업부(SBU) 매출은 17억 달러로, 전 분기 대비 3% 증가했습니다.

 

SBU revenue reached a new quarterly record, driven by record revenue in the data center SSD segment. In fiscal 2025, we expect Micron's revenue mix with companies headquartered in Mainland China and Hong Kong, including direct sales as well as indirect sales through distributors, to be approximately mid-teens percent of our worldwide revenue. This mix is impacted by market factors described earlier as well as by the China CAC actions announced in May 2023. The consolidated gross margin for fiscal Q1 was 39.5%, improving 300 basis points sequentially.

 

스토리지 사업부(SBU) 매출은 데이터 센터 SSD 부문에서 기록적인 매출을 달성하며, 새로운 분기별 기록을 세웠습니다.

회계연도 2025년, 마이크론의 매출 중 중국 본토 및 홍콩에 본사를 둔 기업과의 매출 비중(직접 판매와 유통업체를 통한 간접 판매 포함)은 전 세계 매출의 약 10%대 중반이 될 것으로 예상됩니다.

이 비중은 앞서 설명한 시장 요인과 2023년 5월 발표된 중국 CAC(사이버공간관리국) 조치의 영향을 받고 있습니다.

회계연도 1분기 통합 총 마진은 **39.5%**로, 전 분기 대비 300bp(3%포인트) 개선되었습니다.

 

Gross margin improvement was driven by higher pricing in DRAM, improved product mix to data center in both DRAM and NAND, offset partly by lower pricing in NAND. Operating expenses in fiscal Q1 were $1.05 billion, down $34 million sequentially and benefiting from lower labor-related costs and ongoing tight expense control.

 

매출총이익 개선은 DRAM 가격 상승, DRAM과 NAND에서 데이터 센터 제품으로의 개선된 제품 믹스에 의해 이루어졌으며, 일부는 NAND 가격 하락으로 상쇄되었습니다.

회계연도 1분기 운영비용은 10억 5천만 달러로, 전 분기 대비 3,400만 달러 감소했으며, 이는 노동 관련 비용 감소와 엄격한 비용 관리의 혜택을 받았습니다.

 

We generated operating income of $2.4 billion in fiscal Q1, resulting in an operating margin of 27.5%, which was up approximately 500 basis points sequentially and up 48 percentage points from the year-ago quarter. Fiscal Q1 adjusted EBITDA was $4.4 billion, resulting in an EBITDA margin of 50.6%, up 265 basis points sequentially and up 31 percentage points or $3.5 billion from the year-ago quarter.

 

회계연도 1분기 영업이익은 24억 달러로, 영업 이익률은 27.5%를 기록했으며, 이는 전 분기 대비 약 500bp(5%포인트) 상승했고, 전년 동기 대비 48%포인트 증가한 수치입니다.

회계연도 1분기 조정된 EBITDA는 44억 달러로, **EBITDA 마진은 50.6%**를 기록했으며, 이는 전 분기 대비 265bp(2.65%포인트) 상승, 전년 동기 대비 31%포인트 상승하거나 35억 달러 증가한 결과입니다.

 

Fiscal Q1 taxes were $333 million on an effective tax rate of 14.1%, which was in line with our guidance. Non-GAAP diluted earnings per share in fiscal Q1 was $1.79, compared to $1.18 per share in the prior quarter and a loss per share of $0.95 in the year-ago quarter. We delivered fiscal Q1 EPS at the higher end of our guidance range. Turning to cash flows and capital spending.

 

회계연도 1분기 세금은 3억 3,300만 달러로, **유효 세율은 14.1%**를 기록했으며, 이는 우리의 가이던스와 일치했습니다.

**비-GAAP 희석 주당 순이익(EPS)**은 1.79달러로, 전 분기의 1.18달러와 전년 동기의 주당 0.95달러 손실과 비교됩니다. 우리는 회계연도 1분기 EPS를 가이던스 범위의 상단에서 달성했습니다.

이제 현금 흐름 및 자본 지출에 대해 말씀드리겠습니다.

 

Our operating cash flows were approximately $3.2 billion in fiscal Q1. Capital expenditures were $3.1 billion, resulting in free cash flow of $112 million in the quarter. Our fiscal Q1 ending inventory was $8.7 billion or 149 days, a decline of nine days from the prior quarter and driven by DRAM. On the balance sheet, we held $8.7 billion of cash and investments at quarter-end and maintained $11.2 billion of liquidity when including our untapped credit facility.

 

회계연도 1분기 동안 우리의 영업현금흐름은 약 32억 달러였습니다. 자본 지출은 31억 달러로, 분기 동안 **자유현금흐름(Free Cash Flow)**은 1억 1,200만 달러를 기록했습니다.

회계연도 1분기 말 재고는 87억 달러, 또는 149일치로, 전 분기 대비 9일 감소했으며, 이는 주로 DRAM에 의해 이루어졌습니다.

대차대조표상, 우리는 분기 말에 87억 달러의 현금 및 투자자산을 보유하고 있었으며, 미사용 신용 시설을 포함하면 112억 달러의 유동성을 유지했습니다.

 

We ended the quarter with $13.8 billion in total debt, low net leverage, and a weighted average maturity on our debt of 2031.

 

우리는 분기를 총 부채 138억 달러, 낮은 순 레버리지, 그리고 부채의 가중 평균 만기 연도가 2031년인 상태로 마감했습니다.

 

Now, turning to our outlook for the second fiscal quarter. We expect DRAM bit shipments to decline sequentially and expect a meaningful sequential decline in NAND bit shipments for reasons mentioned previously that are impacting near-term demand. We project our bit shipments to resume growth after fiscal Q2 and expect second half fiscal year bit shipments to be stronger than the first half.

 

이제 회계연도 2분기 전망으로 넘어가겠습니다.
DRAM 비트 출하량은 전 분기 대비 감소할 것으로 예상되며, NAND 비트 출하량은 앞서 언급한 단기 수요에 영향을 미치는 요인들로 인해 의미 있는 분기별 감소가 예상됩니다.

비트 출하량은 회계연도 2분기 이후 성장세를 재개할 것으로 전망되며, 회계연도 하반기 비트 출하량이 상반기보다 더 강할 것으로 기대합니다.

 

We expect fiscal Q2 gross margins to be impacted by NAND industry conditions, partly offset by continued growth in HBM and data center DRAM. In addition to these factors, we expect NAND underloading to affect fiscal Q3 gross margins. We forecast operating expenses in fiscal Q2 to be approximately $1.1 billion, primarily reflecting planned increases in R&D spending. We expect fiscal 2025 opex to increase by a low to mid-teens percent, below our prior mid-teens plan.

 

우리는 회계연도 2분기 매출총이익이 NAND 업계 상황에 영향을 받을 것으로 예상하며, 이는 HBM과 데이터 센터 DRAM의 지속적인 성장으로 부분적으로 상쇄될 것입니다.

이와 더불어, **NAND의 가동률 저하(Underloading)**가 회계연도 3분기 총 마진에 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다.

**회계연도 2분기 운영비용(Opex)**은 약 11억 달러로 예상되며, 이는 주로 연구개발(R&D) 지출 증가를 반영합니다.

우리는 회계연도 2025년 Opex가 10%대 초반에서 중반 증가할 것으로 예상하며, 이는 이전에 계획한 10%대 중반 증가보다 낮은 수준입니다.

 

We continue to prioritize R&D programs, including for HBM, to capitalize on strong growth ahead. We expect both inventory dollars and days of inventory to increase sequentially in fiscal Q2 on lower volumes. With stronger bit shipments, we expect DIO to improve in the second half of the fiscal year. We expect to end fiscal 2025 with tight DRAM inventories, below our target levels.

 

우리는 HBM을 포함한 R&D 프로그램을 우선적으로 추진하여 앞으로의 강력한 성장을 활용할 수 있도록 준비하고 있습니다.

회계연도 2분기에는 출하량 감소로 인해 재고 금액과 **재고 보유 일수(DIO)**가 전 분기 대비 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 출하량 증가와 함께 회계연도 하반기에는 DIO가 개선될 것으로 전망됩니다.

회계연도 2025년 말에는 DRAM 재고가 목표 수준보다 낮은 상태로 타이트한 재고 상황이 유지될 것으로 예상됩니다.

 

For fiscal Q2 and the remainder of fiscal 2025, we estimate our non-GAAP tax rate to be in the mid-teens percent range. We expect our fiscal 2026 tax rate to be in the high teens percentage range following Singapore's adoption of global minimum tax. In fiscal Q2, we forecast net capex to be approximately $3 billion. For fiscal 2025, we are prioritizing our investments to ramp 1-beta and 1-gamma technology nodes as well as greenfield fab investments for DRAM, which will help us support HBM and long-term DRAM demand.

 

 

회계연도 2분기 및 회계연도 2025년 나머지 기간 동안, 우리는 비-GAAP 세율이 10%대 중반 수준이 될 것으로 예상합니다.

회계연도 2026년에는 싱가포르가 **글로벌 최저 세금(Global Minimum Tax)**을 도입함에 따라 세율이 10%대 후반 수준이 될 것으로 예상합니다.

회계연도 2분기에는 **순 자본 지출(Net Capex)**이 약 30억 달러로 전망됩니다.

회계연도 2025년 동안, 우리는 1-베타(1-beta) 및 1-감마(1-gamma) 기술 노드의 확대와 DRAM 신설 팹(greenfield fab) 투자에 우선순위를 두고 있습니다. 이는 HBM과 장기 DRAM 수요를 지원하는 데 도움이 될 것입니다.

 

We have cut our NAND capex and are prudently managing the pace of our NAND technology node ramps to manage our supply. We expect overall capex spending in fiscal 2025 to be approximately $14 billion, plus or minus $500 million. The overwhelming majority of the fiscal 2025 capex is to support HBM as well as facility, construction, back-end manufacturing, and R&D investments. With all these factors in mind, our non-GAAP guidance for fiscal Q2 is as follows: we expect revenue to be $7.9 billion, plus or minus $200 million; gross margin to be in the range of 38.5%, plus or minus 100 basis points; and operating expenses to be approximately $1.1 billion, plus or minus $15 million.

 

우리는 **NAND 설비 투자(NAND Capex)**를 축소하고 있으며, 공급을 관리하기 위해 NAND 기술 노드 확대 속도를 신중히 조정하고 있습니다.

회계연도 2025년 전체 설비 투자는 약 140억 달러(±5억 달러)로 예상됩니다.
회계연도 2025년 설비 투자의 대부분은 HBM, 시설 건설, 후공정 제조, 그리고 R&D 투자를 지원하기 위한 것입니다.

이 모든 요소를 고려할 때, 회계연도 2분기 비-GAAP 가이던스는 다음과 같습니다:

• 매출: 약 79억 달러(±2억 달러)
• 총 마진: 38.5%(±100bp)
• 운영비용: 약 11억 달러(±1,500만 달러)

As mentioned, we expect the fiscal Q2 tax rate to be in the mid-teens percent range. Based on a share count of approximately 1.14 billion shares, we expect EPS to be $1.43 per share, plus or minus $0.10. In closing, Micron will remain circumspect and flexible with all our spending, including operating expenses and capital investments. We are making disciplined investments in DRAM and are driving the ramp of high-bandwidth memory.

 

앞서 언급했듯이, 회계연도 2분기 세율은 10%대 중반 수준이 될 것으로 예상됩니다.
약 11억 4천만 주의 주식수를 기준으로, **주당순이익(EPS)**은 1.43달러(±0.10달러)로 전망됩니다.

마지막으로, 마이크론은 운영비용 및 자본 투자를 포함한 모든 지출에서 신중하고 유연한 태도를 유지할 것입니다.
우리는 DRAM에 대한 체계적인 투자를 진행하고 있으며, **고대역폭 메모리(HBM)**의 확장을 적극적으로 추진하고 있습니다.

 

In NAND, we are taking prompt and decisive actions to cut our capital spending and cut our wafer output to maintain supply discipline. We expect to deliver a substantial revenue record, significantly improved profitability, and positive free cash flow in fiscal 2025. I will now turn it back over to Sanjay.

 

NAND 부문에서는 공급 관리를 위해 **설비 투자(Capex)**를 신속하고 단호하게 축소하고, 웨이퍼 생산량도 줄이는 조치를 취하고 있습니다.

우리는 회계연도 2025년에 기록적인 매출, 대폭 개선된 수익성, **긍정적인 자유현금흐름(Free Cash Flow)**을 달성할 것으로 기대하고 있습니다.

이제 다시 산제이에게 넘기겠습니다.

 

Sanjay Mehrotra -- President and Chief Executive Officer

Thank you, Mark. At our 2022 Investor Day, we had laid out a bold plan to shift our portfolio mix and to increase our share of high-growth and less seasonal segments from approximately 45% in fiscal 2021 to 62% in fiscal 2025. In fiscal Q1 2025, we have already significantly exceeded that goal, driven by strong demand for AI-enabled solutions and reflecting Micron's technology, product, and manufacturing leadership.

 

산제이 메흐로트라 – 사장 겸 최고경영자(CEO)

감사합니다, 마크.
우리는 2022년 투자자 날에 포트폴리오 믹스를 전환하고, 고성장 및 비계절적 부문의 점유율을 회계연도 2021년 약 45%에서 회계연도 2025년 62%로 늘리겠다는 과감한 계획을 발표했습니다.

회계연도 2025년 1분기에는 AI 기반 솔루션에 대한 강력한 수요와 마이크론의 기술, 제품, 제조 리더십을 반영하며 이 목표를 이미 크게 초과 달성했습니다.

 

Micron is in the strongest competitive position in its history, and we continue to gain share in all high-margin, strategically important product categories in our industry while maintaining overall stable bit share in both DRAM and NAND.

Thank you for joining us today. We will now open for questions.

 

마이크론은 회사 역사상 가장 강력한 경쟁적 위치에 있으며, 업계 내 고수익성 및 전략적으로 중요한 제품 카테고리에서 지속적으로 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 동시에 DRAM과 NAND에서 전체적인 비트 점유율을 안정적으로 유지하고 있습니다.

오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다.

Questions & Answers:

 

Operator

Certainly. And our first question for today comes from the line of C.J. Muse from Cantor Fitzgerald. Your question, please.

 

C.J. Muse -- Analyst

Yeah. Good afternoon. Thank you for taking the question. I guess first question, could you speak to what gives you the confidence that we're going to see a May quarter kind of seasonal pickup and/or cyclical pickup across both DRAM and NAND? And I guess if there's any sort of sense of magnitude we should be thinking about for each would be very helpful.

 

C.J. 뮤즈 – 애널리스트

안녕하세요. 질문을 받아주셔서 감사합니다.
첫 번째 질문은, DRAM과 NAND 모두에서 5월 분기에 계절적 증가 또는 순환적 회복이 있을 것이라고 확신하는 이유에 대해 말씀해 주실 수 있을까요?
그리고 각 부문에서 우리가 생각해야 할 정도(magnitude)에 대한 감이 있다면 알려주시면 감사하겠습니다.

 

Sanjay Mehrotra -- President and Chief Executive Officer

C.J., I'll take this one. As we said, our FQ2 outlook is impacted by inventory adjustments in consumer-oriented markets and of course, the typical seasonality that exists in CQ1 as well. And we have also seen some moderation in purchases of data center SSDs after several quarters of rapid growth in that part of the market. So, that's what is impacting our FQ2 outlook here.

 

산제이 메흐로트라 – 사장 겸 최고경영자(CEO)

C.J., 이 질문에 제가 답변드리겠습니다.
앞서 말씀드렸듯이, 우리의 회계연도 2분기(FQ2) 전망은 소비자 중심 시장에서의 재고 조정과, **달력 연도 1분기(CQ1)**에 나타나는 일반적인 계절적 요인의 영향을 받고 있습니다.

또한, 데이터 센터 SSD 시장에서 몇 분기 동안의 빠른 성장 이후 구매가 다소 둔화된 점도 확인되었습니다. 이것이 우리의 FQ2 전망에 영향을 미치는 요인입니다.

 

And yes, we believe that customer inventories in the consumer-oriented markets will improve in the spring time frame. Keep in mind that the sell-through that's happening in these consumer-oriented markets like smartphone and PCs is OK. It's more that they have built inventory and therefore, their purchases are less than their sell-through. And we saw that their inventories improved in CQ4, and we expect them to improve further in CQ1 time frame.

 

 

 

So, by spring time frame, we expect the inventories to -- at customers in the consumer-oriented markets to improve, and that's what will drive shipment growth in the fiscal second half for us. And of course, data center SSD as well, we expect, it tends to be that part of the market, data center storage can sometimes be lumpy, and we expect the data center storage demand, given the data center build-out that is happening, continues to be happening, driven by AI demand growth will also return toward growth in the fiscal second half. That's why we said fiscal second half stronger than the fiscal first half.

 

 

C.J. Muse -- Analyst

Very helpful. And then a quick question to Mark. Can you help us with a little more granularity in terms of the impact from NAND underloadings into the current guide as well as whether there's an impact beyond that? And then for all of calendar '25, is there a framework for thinking about the tailwind from increasing HBM mix in the revenues? Thank you.

 

 

 

Mark Murphy -- Executive Vice President, Chief Financial Officer

Sure, C.J. So, let me start with providing granularity on the second quarter guide. So, we're down 100 basis points first to second quarter in the guide, and that's driven by NAND. First, as Sanjay mentioned, the NAND industry market conditions are weak, weaker than we had expected.

 

 

 

And that consumer market, PC, smartphones, demand is weaker, and inventory adjustments are occurring. Secondly, NAND data center SSD volumes moderated. And so, there's this period of digestion. And that was, as we know, higher-margin NAND business.

 

 

 

So, those two things are the principal driver. Of course, with revenue down in the guide $800 million, we see some negative leverage effects on ongoing period costs, but those costs do not include underload charges in the second quarter.

 

이 두 가지가 주요 요인입니다. 물론, 가이던스에서 매출이 8억 달러 감소함에 따라 지속적인 기간 비용에 부정적인 레버리지 효과가 나타날 것으로 예상됩니다. 그러나 이 비용에는 **2분기의 가동률 저하로 인한 비용(Underload Charges)**은 포함되지 않습니다.

 

So, those charges will begin to affect us in the third quarter. And so, in the third quarter, as NAND continues to have a period where there are some challenging conditions into the calendar first quarter and then improves through the calendar year, our supply response in NAND will weigh on third-quarter margins, and it will somewhat constrain our ability to expand gross margins in the third quarter.

 

이러한 비용은 3분기부터 영향을 미치기 시작할 것입니다.

NAND는 달력 연도의 1분기 동안 어려운 조건을 겪은 후, 연도 내내 개선될 것으로 보이지만, NAND에 대한 우리의 공급 대응은 3분기 마진에 부담을 줄 것입니다.

따라서 3분기 총 마진 확장 능력은 다소 제한될 것으로 예상됩니다.

 

Now, beyond the third quarter, the business volume growth, AI-driven data center, and edge-driven growth, favorable mix effects, including HBM, where we talked about multi-billion and then just a more constructive environment, especially in DRAM, where we have tight inventories on the leading edge and have indicated that we basically were below our target in inventories by end of year. So, we see the conditions for margin expansion occurring after third quarter.

 

이제 3분기 이후를 살펴보겠습니다.

비즈니스 볼륨 성장, AI 중심의 데이터 센터 및 엣지 기반 성장, 그리고 HBM을 포함한 유리한 제품 믹스 효과는 수십억 달러 규모로 예상되며, 보다 긍정적인 시장 환경이 조성될 것으로 보입니다. 특히 DRAM에서는 첨단 제품에서 재고가 타이트한 상황이며, 연말까지 재고가 목표 수준을 밑돌았음을 언급했습니다.

따라서 3분기 이후 마진 확대 조건이 형성될 것으로 기대하고 있습니다.