미국 낸드업체 샌디스크 폭등(2025.11.10)

2025.11.10

 

미국 시간 11월7일(금)  낸드플래시 생산업체 샌디스크는  15.31% 폭등.

지난 3개월간(8월 40달러) 500% 상승했다.

 

메모리 반도체 업체 SanDisk(SNDK)는 9월 분기 실적에서 시장 전망을 웃돌았고, AI 데이터센터 수요 강세에 힘입어

12월 분기에 대한 가이던스도 상향 제시했다. SanDisk 주가는 사상 최고가 구간에 진입해 있다.

 

다음은 11월6일 컨콜에서 질의 문답 중요 내용입니다.

 

요약: 현재 시장은 2026년까지 공급이 부족한 상황이 지속되고 있으며, 이 추세는 2026년 이후까지 이어질 것으로 보고 있습니다.

NAND 제품에 대한 수요가 공급을 지속적으로 상회하고 있으며, 회사는 장기적 가치 극대화를 위해 전략적인 공급 배분을

진행하고 있다.

 

데이터센터(Data Center) 매출: 2억 6,900만 달러, 전 분기 대비 26% 증가.

과거의 모바일 중심 구조에서 벗어나 데이터센터 중심 기업으로 전환하는 과정이라고 볼 수 있습니다.

데이터센터 시장은 매우 동적이며, 데이터센터 수요 전망도 계속 상향 조정되고 있는 상황입니다.

 

재고일수(Inventory Days): 135일에서 115일로 감소.

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SanDisk는 인공지능 산업에서 급격히 확대되고 있는 투자에 힘입어 NAND 시장에 대한 회사의 매우 낙관적인 전망이 부각되면서, 투자자들이 포트폴리오를 적극적으로 편입한 결과 주간 기준 20.14% 상승했다.

지난주 말 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 SanDisk Corp.(NASDAQ: SNDK) CEO 데이비드 괴켈러(David Goeckeler)는 

데이터센터 및 AI 인프라에 대한 투자 확대가 대용량·고효율 SSD 제품군에 강력한 성장 동력을 형성하고 있다고 말했다.

그는 이러한 추세가 회사의 성장을 지속적으로 뒷받침할 “강력한 추세적 순풍(strong tailwind)” 이 되고 있다고 강조했다.

 

 

 

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2025.11.07

 

 

 

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2025.11.07

SanDisk Corp (SNDK) Q1 2026 Earnings Call Highlights: Record Revenue and Strategic Growth in ...

 

다음은 샌디스크의 회계년도 2026년1분기 실적.

 

매출(Revenue): 23억 달러, 전 분기 대비 21% 증가, 전년 동기 대비 23% 증가.

Non-GAAP 주당순이익(EPS): 1.22달러, 직전 분기 0.29달러에서 상승.

조정 자유현금흐름(Adjusted Free Cash Flow): 4억 4,800만 달러.

순현금(Net Cash Position): 9,100만 달러.

데이터센터(Data Center) 매출: 2억 6,900만 달러, 전 분기 대비 26% 증가.

엣지(Edge) 매출: 13억 8,700만 달러, 전 분기 대비 26% 증가.

소비자(Consumer) 매출: 6억 5,200만 달러, 전 분기 대비 11% 증가.

Non-GAAP 총마진(Gross Margin): 29.9%, 전 분기 대비 3.5%포인트 상승.

Non-GAAP 영업비용(Operating Expenses): 4억 4,600만 달러.

Non-GAAP 영업마진(Operating Margin): 10.6%, 전 분기 대비 5.3%포인트 상승.

현금 및 현금성 자산: 14억 4,200만 달러.

총 부채(Gross Debt): 13억 5,100만 달러.

재고일수(Inventory Days): 135일에서 115일로 감소.

2분기 가이던스(전망)

매출: 25억 5,000만 달러 ~ 26억 5,000만 달러.

Non-GAAP 총마진: 41% ~ 43%.

Non-GAAP EPS: 3.03달러 ~ 3.40달러.

 

긍정적인 포인트

SanDisk Corp(NASDAQ: SNDK)는 이번 분기 매출 23억 달러를 기록하며 전 분기 대비 21% 성장했고, Non-GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 1.22달러로 견조한 실적을 보여주었다.

 

회사는 4억 4,800만 달러의 조정 자유현금흐름을 창출했으며, 순현금 규모는 9,100만 달러에 도달했다.

 

NAND 제품에 대한 수요가 공급을 지속적으로 상회하고 있으며, 회사는 장기적 가치 극대화를 위해 전략적인 공급 배분을

진행하고 있다.

 

SanDisk는 기술 로드맵을 지속적으로 강화하고 있으며, 특히 데이터 센터 및 엣지 시장에서 고객사와의 파트너십을

공고히 하고 있다.

 

또한, 재정비된 소비자용 제품 라인업과 주요 오프라인 유통망 및 온라인 채널 전반에 걸친 강력한 시장 존재감을 바탕으로, 계절적 성수기 수요를 효과적으로 확보할 수 있는 유리한 위치에 있다.

부정적인 포인트

SanDisk Corp(NASDAQ: SNDK)는 1분기 동안 6,100만 달러의 초기 가동 비용과 1,100만 달러의 가동률 저하 비용이 발생했다.

영업비용은 가이던스보다 높게 나타났는데, 이는 계획 대비 초과 매출로 인해 변동 보상 비용이 증가한 영향이 컸다.

 

회사는 공급과 수요 간의 지속적인 불균형 속에서 전략적인 입찰 및 공급 배분을 신중히 관리해야 하는 상황에 놓여 있다.

 

데이터센터 사업 확대와 HBF(Higher Bandwidth Flash) 관련 혁신을 지속적으로 추진하기 위해 추가적인 투자가 필요하며, 이는 영업비용에 부담을 줄 수 있다.

 

SanDisk Corp(NASDAQ: SNDK)는 현재 주요 전방 시장 전반에서 제품이 배정 형태로 공급될 정도로

공급 제약 환경을 지속적으로 관리하고 있는 상황이다.

 

Q & A 주요 내용

질문:
데이브, 현재 당사가 공급 배정(allocation) 상황에 들어가면서 고객과의 협업 방식이 변화하고 있다고 언급하셨습니다. HCD 분야에서 그랬던 것처럼, NAND에서도 주문형(built-to-order)에서 장기 공급 계약으로 전환되는 흐름이 나타나고 있나요? 또한 공급 가능 물량(비트)을 어떻게 배분하고 있으며, 가시성은 어느 정도까지 확보되고 있습니까?

 

답변 (David Goeckeler, CEO):
현재 두 단계의 변화가 진행 중입니다.

 

첫째는 공급 안정성을 보장하기 위한 멀티-쿼터(여러 분기) 단위의 물량 및 가격 계약이 확대되고 있습니다.

 

둘째는 일부 고객들이 2027년까지 수요 계획을 제시하며 장기 가시성을 제공하고 있다는 점입니다.

 

과거에는 분기 단위로 가격과 물량을 협상했지만 지금은 고객들이 선제적으로 장기 파트너십을 제안하고 있습니다.

이는 우리가 장기 CapEx(설비 투자) 계획을 수립하는 데 매우 긍정적입니다.

 

답변 (Luis Visoso, CFO):
우리는 성장 가능성과 가치 창출이 높은 전략 고객을 우선적으로 공급하고 있습니다.

과거의 모바일 중심 구조에서 벗어나 데이터센터 중심 기업으로 전환하는 과정이라고 볼 수 있습니다.

 

질문:
2025년과 2026년 캘린더 기준 비트 출하 성장 전망은 어떻게 보고 있나요?

특히 재고일수 개선과 B8 생산 증가(ramp-up)와 관련해 설명 부탁드립니다.

 

답변 (Luis Visoso, CFO):
우리가 설정한 목표는 시장 점유율 유지입니다. 클라이언트 및 소비자 제품 부문에 대해서는 긍정적으로 보고 있으며, 데이터센터 비즈니스를 본격적으로 확대하는 중입니다. 이를 위해 제품 인증과 기술 혁신을 지속하고 있습니다.

 

답변 (David Goeckeler, CEO):
우리는 시장 성장률에 맞춰 출하량을 확장할 계획입니다. 중장기적으로는 연간 중~후반대(10% 중후반) 수준의 수요 증가를 전제로 자본 계획을 세우고 있습니다. 즉, 시장 성장에 발맞추면서 안정적으로 확장해 나간다는 전략입니다.

 

질문:
향후 2~3년 동안 공급 상황을 어떻게 예상하고 있으며, 웨이퍼 캐파(가동 능력)를 추가할지 여부는 어떤 기준으로 결정하나요?

답변 (David Goeckeler, CEO):

현재 시장은 2026년까지 공급이 부족한 상황이 지속되고 있으며, 이 추세는 2026년 이후까지 이어질 것으로 보고 있습니다.
지금 당장 추가적인 설비투자(CapEx)를 논의하고 있지는 않으며, 우선 **B8 전환(노드 변경 및 생산성 향상)**에 집중하고 있습니다.
전제는 장기 수요에 대한 확실한 가시성이 확보되어야 신규 캐파 투자가 가능하다는 것입니다.
우리는 연간 10%대 중후반 수준의 NAND 수요 성장을 지원할 수 있도록 필요한 투자는 지속하고 있습니다.

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질문:
엔터프라이즈(기업용) SSD 시장에서 현재 위치와, 2026년 또는 2027년까지의 시장 점유율 목표에 대해 업데이트 부탁드립니다.

 

답변 (David Goeckeler, CEO):
우리는 현재의 제품 포트폴리오에 만족하고 있으며, 특히 Stargate 엔터프라이즈 SSD를 포함한 제품군이 고객들에게 전달되어 인증 과정이 진행 중입니다.

2026 회계연도 동안 이 부문 매출은 점차 증가할 것으로 기대하며, 연말에는 의미 있는 개선된 실적을 예상하고 있습니다.
데이터센터 시장은 매우 동적이며, 데이터센터 수요 전망도 계속 상향 조정되고 있는 상황입니다.

 

질문:
AI 확산과 HDD(하드디스크) 공급 제약 상황을 고려했을 때, 엔터프라이즈 SSD 시장 기회는 HDD 대비 어떻게 평가하고 있습니까?

 

답변 (David Goeckeler, CEO):
클라우드 환경에서는 엔터프라이즈 SSD와 HDD가 상호 보완적인 역할을 합니다.

AI의 발전은 더 많은 데이터를 SSD로 이동시키고 있으며, 두 기술 모두 성장을 이어갈 것으로 보지만 SSD의 성장 속도가 더 빠를 것으로 예상하고 있습니다.

 

엔터프라이즈 SSD의 장기 성장 동력은 매우 강합니다. 데이터 저장량 증가와 데이터 가치 상승이 계속 이어지고 있기 때문입니다.
또한, NAND 시장의 중심 축이 소비자·모바일에서 데이터센터로 이동하고 있으며, 데이터센터가 가장 큰 수요 부문으로 자리 잡는 변곡점에 도달하고 있습니다.

 

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2) 클라우드/데이터센터 아키텍처 변화

과거 데이터센터는 단순 저장 중심이었지만,
현재는 연산(Compute)과 저장(Storage)이 함께 최적화되는 구조로 전환 중입니다.

• HDD는 저비용 대용량 풀(pool) 로 유지
• SSD는 고성능 I/O 요구 영역을 차지

→ HDD가 사라지는 것이 아니라, SSD가 새로운 고성능 계층을 확장하며 상단에 올라가는 구조.

3) AI가 데이터 흐름을 바꾸는 핵심 메커니즘

AI 훈련/추론 과정 =
데이터 준비 → 전처리 → GPU 연산

여기서 병목은 GPU가 아니라, GPU에 데이터를 얼마나 빠르게 공급할 수 있는가입니다.

• SSD는 GPU 피딩 속도를 높여 모델 처리 효율 증가
• HDD는 데이터 보관 및 히스토리 데이터 축적 역할 유지

→ AI가 많아질수록 SSD 필요성이 기하급수적으로 증가

4) 시장의 정량적 변화 방향

• 과거: HDD > SSD (용량 기준 시장 지배)
• 지금: 데이터센터 NAND 비중 급증
  
  
• 앞으로: 데이터센터가 NAND 최대 수요처로 확정되는 국면

즉:

“스토리지 시장의 중심축이 모바일 → PC → 데이터센터로 이동하는 전환기”

5) 결론

• HDD는 사라지지 않는다.
  → 여전히 TCO(총소유비용) 기준으로 대용량 저장에 최적
• 그러나 성장 속도와 투자 비중은 SSD가 압도적으로 높아진다.

정리하면:

AI는 ‘데이터 저장의 시대’에서 ‘데이터 활용의 시대’로 전환하고 있으며,
이 과정에서 SSD가 데이터센터의 성능 중심 축으로 올라가는 중이다.

 

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2025.11.10

Sandisk (SNDK) Gets 20% Boost from Upbeat NAND Market Outlook

 

Sandisk는 인공지능 산업에 대한 투자가 빠르게 확대되면서 NAND 시장 전망이 매우 긍정적이라는 기대가 커지자,

투자자들이 포트폴리오에 적극 편입하면서 주간 기준 20.14% 상승했습니다.

 

지난주 말 진행된 실적 발표 콜에서 Sandisk Corp.(NASDAQ: SNDK) CEO 데이비드 괵켈러(David Goeckeler)는

데이터센터와 AI 인프라에 대한 투자가 늘어나고 있는 것이 “고용량·저전력 SSD 제품에 강력한 순풍을 불어넣고 있다”고

설명했습니다.

 

전망에 따라 Sandisk Corp.(NASDAQ: SNDK)는 올해 2분기 매출을 25억 5,000만 달러에서 26억 5,000만 달러 수준으로

예상하며, 희석 주당순이익(EPS)은 3달러에서 3.40달러 수준이 될 것으로 제시했습니다.

 

또한 지난주 Sandisk는 지난 분기 실적을 발표했는데, 순이익은 전년 같은 기간 2억 1,100만 달러에서 1억 1,200만 달러로

47% 감소했습니다. 반면 매출은 전년 대비 18억 8,300만 달러에서 23억 800만 달러로 23% 증가했습니다.

 

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2025.11.11

 

핵심 요약
애널리스트 최소 3명이 샌디스크(Sandisk) 목표주가를 상향 조정했습니다.
그중 2명은 목표주가를 세 자릿수 비율로 대폭 인상했습니다.

지난주 예상치를 크게 웃도는 실적을 발표한 이후 강한 상승 흐름을 이어가고 있는 Sandisk(NASDAQ: SNDK)는

월요일에도 시장에서 여러 종목을 제치고 강한 오름세를 보였습니다.

기억장치(메모리) 전문기업인 Sandisk의 실적과 성장 전망을 추적해온 여러 애널리스트들이 잇따라 목표주가를 올리면서,

이날 주가는 거래 중 거의 12% 상승했습니다.

 

연속된 목표가 상향 러시

시장이 열리기 훨씬 전부터 Bernstein SocGen Group의 마크 뉴먼(Mark Newman) 애널리스트가 분위기를 주도했습니다.

그는 Sandisk의 적정가치를 무려 150% 상향 조정했는데, 기존 120달러에서 300달러로 크게 올렸습니다.

말할 필요도 없이, 그는 해당 종목에 대해 기존의 ‘아웃퍼폼(매수)’ 의견을 그대로 유지했습니다.

 

놀랄 일도 아니게, 마크 뉴먼의 목표가 상향은 샌디스크의 2026년 1분기 실적이 매우 뛰어났기 때문입니다.

 

뉴먼은 이번 실적과 더불어 공격적인 가격 정책을 펼치기 좋은 시장 환경을 근거로, 2026년과 2027년의 연간 수익성 전망치를 상향했습니다. 이러한 조정이 결국 목표주가를 크게 올리는 결과로 이어졌습니다.

 

같은 날 오전, Barclays의 톰 오말리(Tom O’Malley) 애널리스트는 더 큰 폭으로 목표주가를 인상했습니다. 그는 기존 39달러였던 목표가를 220달러로 대폭 높였지만, 투자의견은 ‘이퀄 웨이트(equal weight)’, 즉 보유(중립) 의견을 그대로 유지했습니다.

 

Morgan Stanley의 조셉 무어(Joseph Moore)는 이 중에서도 가장 낙관적인 입장을 보였습니다. 그는 샌디스크의 적정 주가 수준을 기존 230달러에서 263달러로 상향 조정했고, **투자의견은 그대로 ‘비중확대(Overweight)’**를 유지했습니다.

설득력 있는 분기 실적

이러한 목표가 상향 조정은 꽤 합리적으로 보입니다. 샌디스크의 2026 회계연도 1분기 실적은 거의 모든 면에서 폭발적인 개선을 보여주었기 때문입니다.

매출은 23% 증가한 23억 달러를 기록하며 컨센서스 전망을 크게 웃돌았습니다.
GAAP 기준이 아닌 순이익은 31% 감소한 1억 8,100만 달러였지만, 주당 1.22달러를 기록해 시장 예상치였던 0.89달러를 뚜렷하게 상회했습니다.