파운드리 1위 TSMC, 2분기 실적 호조(2021.07.19)

2021.07.19

2007년 10월 24일 (수) (hanaw.com)

 

 세계 최대 파운드리 업체인 대만의 TSMC가 지속적인 칩 수요 강세에 힘입어 2분기에도 호조

 [2분기 실적] 매출액 132.9억 달러(+2.7% QoQ, +19.8% YoY) / 순이익과 조정EPS +11.2 YoY / GPM 50%, NPM 36.1% 가이던스 부합

 영업이익 52.0억 달러(-3.2% QoQ, +11.1% YoY) / OPM 39.1%

 

 7나노미터 이하의 미세공정 비중 49% / 7나노미터 제품 출 하량은 31%, 5나노는 18%

 스마트폰용 제품 42%로 가장 큰 비중 차지 / 고성능컴퓨터 (HPC)는 39%, 사물인터넷 8%, 차량용 4% 차지

 

 [3분기 가이던스] 매출액 146 ~ 149억 달러 / GPM 49.5 ~ 51.5%, OPM 38.5 ~ 40.5% 로 컨센서스 하회

 TSMC 측에서는 5nm 이하 선단 공정 투자에 대한 부담으로 마진이 둔화된다는 점을 이미 지난 분기부터 언급 해옴.

 TSMC의 계획대로 5nm 이하의 선단 공정 양산이 시작되고, 만약 일본에서도 28nm 이상의 mature node 증설이 전개된다면 TSMC의 마진이 개선되기 어려울 것으로 보임

 다만, 지배적 위상과 점유율이 굳건하므로, 보수적 마진 가이던스 때문에 주가가 하락한다면 오히려 중장기 투자자에 게는 적절한 매수 기회가 될 것으로 전망

 

 TSMC는 연간 매출 증가율 가이던스를 전년대비 20% 상회하는 것으로 상향 조정

 파운드리 시장 성장률(17~20%)을 웃도는 수치

 가이던스 상향 조정이 주가에 끼치는 영향은 제한적일 것으로 판단

 2020년에도 하반기로 갈수록 가이던스가 긍정적으로 바뀌 었으므로 이번에도 상향 조정 가능성을 예상할 수 있었기 때 문

 오히려 드라마틱한 서프라이즈가 없었다는 점 때문에 투자 자들은 일단 관망세로 대응할 것으로 예상

 다만, 통상적으로 분기 실적 발표 이후에 차익 실현이 이어지다 별다른 악재가 없으면 주가가 다시 상승하는 흐름을 이어왔기에 중장기 상승 트렌드는 유효함